商品因子指数整体表现
2025年以来，各因子表现分化：
- 中周期时序规则：获利超过2.0%
- 长周期时序规则：获利超过3.6%
- 中周期截面动量：获利接近1.1%
- 长周期截面动量：获利接近7.7%
- 中周期时序动量：获利接近0.1%
- 长周期时序动量：获利超过1.5%
- 截面偏度因子：获利接近4.1%
- 期限结构因子：损失超过1.2%
- 截面仓单因子：获利超过1.5%
- 截面库存因子：损失超过2.7%
本周表现：
- 中周期时序规则：损失接近0.7%
- 长周期时序规则：损失接近0.8%
- 中周期截面动量：获利接近2.7%
- 长周期截面动量：获利超过1.2%
- 中周期时序动量：获利接近0.2%
- 长周期时序动量：损失接近0.2%
- 截面偏度因子：获利超过0.4%
- 期限结构因子：获利接近0.6%
- 截面仓单因子：损失超过0.8%
- 截面库存因子：获利接近1.2%
本周因子指数各板块表现
分板块来看：
- 时序规则：中周期和长周期动量在农产品板块损失较多
- 截面动量：中周期和长周期动量在能源化工板块获利较多
- 时序动量：中周期动量在能源化工板块获利较多，长周期动量在能源化工板块损失较多
- 截面偏度因子：在农产品板块获利较多
- 期限结构因子：在能源化工板块获利较多
- 截面仓单因子：在农产品板块损失较多
- 截面库存因子：在能源化工板块获利较多
本周因子指数分品种表现
动量因子表现最好和最差的品种：
- 中周期时序规则：玉米淀粉（损失较多），白糖（获利较多）
- 长周期时序规则：玉米（损失较多），花生（获利较多）
- 中周期截面动量：硅铁（损失较多），燃料油（获利较多）
- 长周期截面动量：PTA（损失较多），燃料油（获利较多）
- 中周期时序动量：玉米淀粉（损失较多），尿素（获利较多）
- 长周期时序动量：硅铁（损失较多），纯碱（获利较多）
截面偏度因子表现最好和最差的品种：
- 截面偏度因子：原油（损失较多），LPG（获利较多）
- 期限结构因子：锌（损失较多），LPG（获利较多）
- 截面仓单因子：LPG（损失较多），尿素（获利较多）
- 截面库存因子：菜粕（损失较多），甲醇（获利较多）
本周总结与下周商品因子表现展望
本周商品市场总体较强，周内波动较大。南华商品指数上涨约2.1%，板块指数涨跌不一。因子指数涨跌不一，其中中周期时序规则和长周期时序规则损失较多，中周期和长周期截面动量获利较多，截面偏度因子和期限结构因子获利较多，截面仓单因子损失较多，截面库存因子获利较多。
美国5月PPI同比2.6%，核心PPI同比3.0%，创下2024年8月以来的最低水平。5月PPI环比上涨0.1%，低于预期。首次申请失业救济人数为24.8万人，高于预期。通胀形势好于预期，劳动力市场降温，美联储降息阻力下降，交易员恢复对美联储今年两次降息的预期。
建议投资者密切关注宏观政策动向及库存变化，灵活调整仓位，控制风险。
