每日早盘观察

2025年6月13日CBOT大豆指数下跌0.5%至1037美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.07%至301.71.USDA月度供需报告：美国2025/2026年度大豆种植面积预期8350万英亩，52.USDA：截至6月5日当周，美国2024/2025年度大豆出口净销售为6.1万3.CONAB：预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.696058亿吨，同比增加4.我的农产品：截止6月6日当周，油厂大豆实际压榨量224.46万吨，开机率为 期期 每日早盘观察大豆/粕类 【外盘情况】【相关资讯】 1/14 2/14120.88万吨，增幅24.7%；豆粕库存38.25万吨，较上周增加8.45万吨，增幅28.36%，同比去年减少50.7万吨，减幅57%。【逻辑分析】月度供需报告未进行调整，市场整体供需格局仍然维持，巴西大豆丰产后续压力或有所增加，阿根廷卖货相对较快，压榨后续预计有所提升，美豆新作整体偏宽松，出口仍然相对偏慢。国内豆粕市场同样偏宽松，大豆供应压力逐步增加，累库状态仍然维持，预计近端仍有一定压力。【交易策略】1.单边：短线试空操作2.套利：M11-1正套3.期权：卖出看涨期权(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)白糖【外盘情况】昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.16（0.97%）至16.26美分/磅。【重要资讯】1.本月对2024/25年度食糖产量数据进行校准，调增1万吨至1116万吨。2024/25年度食糖生产已经结束，据中国糖业协会统计，截至5月底，全国累计产糖1116万吨，同比增120万吨；累计销糖811万吨，同比增152万吨；销售进度72.7%，同比加快6.5个百分点。本月对2025/26年度中国食糖供需形势预测数据不作调整。5月以来广西降水缓解前期旱情，云南降雨较常年同期偏多，利于甘蔗生长；内蒙古甜菜播种受低温影响虽有所延迟，但近期光热条件改善，甜菜长势恢复，新疆甜菜长势总体良好。国际方面，预计2025/26年度主产国印度增产，巴西旱情影响有限，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价弱势运行。后期需密切关注各主产国降水情况及巴西食糖生产及出口进度。 3/142.2025年6月11日，ICE原糖主力合约收盘价为16.81美分/磅，人民币汇率为7.1919。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为4455元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5705元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1725元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为475元/吨。3.巴西航运机构Williams周四发布的数据显示，截至6月11日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为80艘，此前一周为90艘。港口等待装运的食糖数量为291.04万吨，此前一周为324.7万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为272.67万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为187.33万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为66.45万吨。【逻辑分析】原糖近期受全球供应增加预期拖累、盘面触及四年低位。反观国内，夏季备货需求滞后，叠加原糖短期弱势运行，配额外进口利润再度走高，加工糖供应压力即将兑现，预计郑糖跟随原糖走弱。1.单边：预计维持跌势，空单部分止盈部分持有。2.套利：观望。3.期权：虚值比例价差期权。（姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据)油脂板块【外盘情况】隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-2.1%至47.53美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.23%至3849林吉特/吨。【相关资讯】1.据外媒报道，贸易机构数据显示，印度5月葵花籽油进口量为183555吨，4月为180128吨，环比增加1.9%；豆油进口量为398585吨，4月为360984吨，环比增 4/14加10.42%；棕榈油进口量为592888吨，4月为321446吨，环比大增84.44%。印度5月植物油进口总量为1187068吨，4月为891558吨，环比增加33.15%。2.USDA：美国2025/2026年度大豆期末库存预期2.95亿蒲式耳，5月预期为2.95亿蒲式耳，环比持平。将阿根廷2024/2025年度大豆产量预期维持4900万吨不变，市场预期为4904万吨；将巴西2024/2025年度大豆产量预期维持1.69亿吨不变，市场预期为1.6927亿吨。全球2025/2026年度大豆期末库存预期1.253亿吨，5月预期为1.2433亿吨。3.据外电消息，一家咨询机构表示，加拿大2025/26年度油菜籽产量预计为1,820万吨，预估区间介于1,650-2,010万吨，较前一次预估的1,800万吨(1,720-1,890万吨)几乎持平。在过去两周，加拿大南部大草原的主要油菜籽产区观测到降水不足约33毫米，同时气温高于平均水平。这些情况引起了人们对油菜籽早期土壤水分状况的关注。展望未来，未来10天的天气预报显示，加拿大南部草原地区将出现温和气温，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省预计将迎来适度降雨，这可能有助于缓解目前的干旱，并支持作物生长。在马尼托巴省，干旱预计将持续，降水短缺可能达到35毫米。4.据外媒报道，一家咨询机构表示，澳大利亚2025/26年度油菜籽产量预计为620万吨，预估区间介于570-630万吨，较前一次预估持平。最近降雨抵达澳大利亚主要油菜籽产区，但在西澳大利亚州、南澳大利亚州和维多利亚州的部分地区，表层土壤湿度目前低于历史中值水平，值得关注，因为作物正在进入早期发育阶段。尽管目前土壤水分不足，但6月至11月的天气展望预测降水充足，气温温和，如果得到证实，将支持作物生长。【逻辑分析】隔夜市场传美国RVO或不及预期，美豆油跌幅较大，另外受中东地缘因素影响，早盘布油大涨。目前市场传闻较多，对盘面扰动较大，建议谨慎操作。基本面上，MPOB报告产量增产和出口超预期，库存略不及预期，印度下调毛棕油税率，或将增加印度采购，继续关注中国和印度买船情况；目前美国天气良好，但未来有偏干预期，国内豆油进入阶段性累库；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，但菜油盘面底部支撑仍较强，国际关系以及油脂整体走势影响菜油反复，下跌空间可能较为有限。另外，继续关注美国生柴相关情况。 【交易策略】1.单边：短期预计油脂维持震荡运行。2.套利：观望。3.期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据)【外盘变化】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘企稳，主力合约反弹0.2%，收盘为438.5美分/蒲。【重要资讯】1、周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘略微上涨，其中基准期约收高0.3%，主要原因是供需报告中玉米期末库存预测值低于市场预期，美元指数走低。2、美国农业部：将阿根廷2024/2025年度玉米产量预期维持5000万吨不变，市场预期为4993万吨；将巴西2024/2025年度玉米产量预期维持1.3亿吨不变，市场预期为1.3168亿吨。3、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至6月12日，全国饲料企业平均库存33.48天，较上周减少1.87天，环比下跌5.29%，同比上涨6.79%。4、6月美国2025/2026年度玉米种植面积预期9530万英亩，5月预期为9530万英亩，环比持平。5、6月13日北港收购价价为700容重15水分价格为2290-2320元/吨，价格稳定，华北产区玉米价格偏强。【逻辑分析】 5/14玉米/玉米淀粉 6/14美玉米播种加快，天气较好，外盘玉米底部震荡。国内玉米供应偏少，东北玉米上涨，港口价格偏强。传闻进口玉米将拍卖，华北玉米现货偏强，小麦收储价格开始上涨，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货相对稳定。07玉米回落，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期偏强，期货高位震荡。【交易策略】1.单边：外盘07玉米底部震荡。07玉米观望。2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米）。买玉米空07玉米持有。3.期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)生猪【相关资讯】1.生猪价格：生猪价格整体呈现震荡运行态势。其中东北地区13.7-13.9元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区13.8-14.1元/公斤，持平；华东地区13.9-14.2元/公斤，持平；西南地区13.8-14.1元/公斤，持平；华南地区13.6-15.2元/公斤，持平；2.仔猪母猪价格：截止6月10日当周，全国7公斤仔猪价格465元/头，较6月6日下跌16元/头，15公斤仔猪价格564元/头，较6月6日下跌15元/头，50公斤母猪价格1621元/头，较6月6日下跌5元/头；3.农业农村部：6月12日“农产品批发价格200指数”为113.09，下降0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.18，下降0.09个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.33元/公斤，上升0.2%【逻辑分析】 7/14生猪市场供应压力仍然存在，养殖端出栏压力仍然相对较大，规模企业近期出栏逐步增加，养殖户及二次育肥出栏量也在呈现逐步改善状态，加之生猪出栏体重相对较大，总体供应压力仍然存在，预计生猪价格仍将呈现一定压力。【交易策略】1.单边：轻仓试空操作2.套利：LH79反套3.期权：卖出宽跨式策略(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)花生【重要资讯】1、河南皇路店白沙通货米报价4.70-4.80元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.1元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.65-4.70元/斤；兴城花育23通货米报价4.60-4.65元/斤，吉林产区308通货米收购价4.7-4.8元/斤。2、费县中粮油厂停收；开封龙大到货300多吨，成交7400-7700元/吨；金胜油厂零星到货，油料米成交7500-7800元/吨左右；成交以质论价。3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价14950元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3250元/吨，实际成交可议价。5、据Mysteel调研显示，截止到2025年6月5日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计144720吨，较上周减少6520吨。据Mysteel调研显示，截止到6月6日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40100吨，较上周减少200吨。【逻辑分析】 8/14花生现货成交仍较少，河南新季花生回落，东北花生回落，目前稳定在4.6元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格也在回落，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格偏强，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场偏弱。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，最近河南等地天气继续干旱，叠加上量偏少，10花生短期偏弱震荡，受预期面积增加，预计仍有下跌空间。【交易策略】1.单边：10花生逢高短空为主。2.套利：观望。3.期权：卖出pk510-C-8800期权。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)鸡蛋【重要资讯】1、今日主产区均价为2.66元/斤，较上一交易日价格下跌0.02元/斤，主销区均价2.87元/斤，较上一交易日价格下跌0.06元/斤。昨日东莞停车场剩余15台车，1号停车场剩6台车，今日全国主流价格多数回落，今日北京各大市场鸡蛋价格下调3元每箱，北京主流参考价116元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价116元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格116-119【落3】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格下落、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格落、河北价格多数下调；山东主流价格多数下落，河南蛋价下落