通信行业周报2025年第24周：英伟达加速欧洲市场拓展，展望Marvell AI活动及上海MWC展会

核心观点

• 英伟达加速欧洲市场拓展，计划新建20家“人工智能工厂”，欧洲AI算力两年内将增长10倍，配备10000个GPU。
• 英伟达与欧洲企业合作，深化量子计算和工业AI领域布局，彰显其在前沿领域的战略方向。
• Oracle云基础设施收入高增，第四季度云基础设施收入同比增长52%，成为公司增长最快的业务板块。
• Oracle预期2026财年云基础设施营收将涨超70%，资本支出将超过250亿美元。
• 字节火山引擎发布豆包大模型1.6，性能优异，在推理、数学、指令遵循、Agent等方面均有提升。
• 豆包大模型1.6在多个权威测评集上达到全球第一梯队水平，市场份额排名第一。
• 2025上海MWC展会将围绕5G融合、人工智能+、行业互联和赋能互联四个主题展开。

关键数据

• 英伟达欧洲AI算力将在两年内增长10倍，配备10000个GPU。
• Oracle第四季度总收入达159亿美元，同比增长11%，云基础设施收入30亿美元，同比增长52%。
• 豆包大模型1.6在GPQADiamond测试成绩达到81.5分，AIME25成绩达到86.3分。
• 豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月首次发布时增长137倍。
• 中国移动普通光缆集采中标结果出炉，共14家厂商中标，投标价格在46.54亿元-47.93亿元（不含税）之间。
• AMD预测AI数据中心加速器市场2028年增长至5000亿美元。

研究结论

• 关注AI云侧和端侧发展，兼顾运营商高股息价值。
• 持续关注算力设施：光器件光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技等），端侧模组（广和通等）。
• 互联网云厂持续加大投入，关注AIDC（润泽科技、奥飞数据、光环新网、数据港、润建股份等）、液冷（英维克等）。
• 长期视角，三大运营商经营稳健，分红比例持续提升，高股息价值凸显，建议长期持续配置三大运营商。
• 2025年第25周重点推荐组合：中国移动、中际旭创、天孚通信、广和通。