核心观点
- 市场综述：沥青市场跟随原油偏强，淡季裂解收窄。BU价格跟随大幅上行，但在油品板块中涨势居弱。国内沥青均价环比上涨35元/吨至3697元/吨，中石化部分地区主营价格继续推涨，但价格上涨后实际成交表现一般，高价需求乏力。北方地区沥青现货资源有所支撑，市场价格相对坚挺；南方部分地区降雨影响刚需，库存压力逐渐增加。
- 策略建议：短期BU料将跟随原油高位震荡，淡季裂解上方空间或相对受限，关注炼厂开工变化。
关键数据
- 价格：国内沥青均价3697元/吨，环比上涨35元/吨；山东主营周内累计上涨80元/吨，华东主营炼厂周内涨20元/吨，华南主营炼厂周内上涨20-80元/吨。
- 库存：国内54家沥青样本厂库库存81万吨，较上周期减少2.9%；104家社会库库存186.4万吨，较上周期减少0.2%。
- 产量：国内沥青周度总产量54.4万吨，环比下降1.1万吨，降幅2.0%；同比增加12.4万吨，增幅29.5%。1-6月累计产量1344.1万吨，同比增加59.3万吨，增幅4.6%。
- 开工率：沥青炼厂周度总开工率77%，山东开工率78%，华北开工率75%，华中开工率76%，东北开工率72%，长三角开工率79%，华南开工率80%，西南开工率77%。
- 库存率：沥青炼厂每周库存率总库存率40%，华北库存率35%，山东库存率38%，长三角库存率42%，东北库存率33%，华南库存率41%，西南库存率39%。
研究结论
- 需求：下游出货表现一般，高价需求乏力，部分终端项目存在一定赶工需求。
- 供应：炼厂开工负荷较低，供应低位情况下，消耗厂库库存出货，导致炼厂库存下降明显。
- 市场展望：短期BU料将跟随原油高位震荡，淡季裂解上方空间或相对受限，关注炼厂开工变化。
