收盘日评：银行间货币市场

2025-06-12 上海国际货币经纪何杰斌

质押式回购存款类机构加权价格：DR001至DR9M加权利率分别为1.3726%、1.5386%、1.5500%、1.6822%、1.6270%、1.7300%，涨跌幅分别为0.47BP、1.10BP、-1.04BP、0.33BP、-2.14BP、-。
公开市场操作：央行开展1193亿元7天逆回购操作，中标利率1.40%，与此前持平，当日净回笼72亿元。
资金面：早盘大行国股行融出，隔夜押利率存单成交在1.55%附近，7天期限成交在1.56%附近，更长期限成交较少，午后资金面延续均衡态势，尾盘隔夜押利率最低成交至1.40%，押存单最低成交至1.50%。
资金面情绪指数：50-50-52-49。

一级存单：大行国股发行人提价意愿不强，整体交投情绪一般。具体利率如下：
- 1M国股行：1.62%-1.63%（个别国股在1.62%募集到量），AAA城农商：1.63%-1.67%（AAA城农商在1.65%-1.66%有募集）。
- 3M国股行：1.62%（个别股份制在1.62%募集较好），AAA城农商：1.63%-1.67%（AAA城农商在1.64%-1.65%之间有募集）。
- 6M国股行：1.60%-1.63%，AAA城农商：1.64%-1.69%（大城商在1.64%-1.65%有募集，其余AAA城农商在1.66%-1.68%之间有募集）。
- 9M国股行：1.66%，AAA城农商：1.68%-1.73%（AAA城农商在1.69%-1.73之间均有募集）。
- 1Y国股行：1.63%-1.69%（大行国股在1.67%-1.69%募集较好），AAA城农商：1.69%-1.76%（AAA城农商在1.69%-1.75%之间均有募集）。
二级存单交易：交投活跃，短期限成交收益率小幅上行，长期限成交收益率窄幅波动。具体收益率如下：
- 1M国股：1.635%（较昨日上行0.5bp）。
- 3M国股：1.63%（持平昨日）。
- 6M国股：1.6425%（较昨日下行0.25bp）。
- 9M国股：1.67%（持平昨日）。
- 1Y国股：1.67%（持平昨日）。
曲线利差：1Y-1M利差为3.5bp（收窄0.5bp），1Y-3M利差为4bp（持平昨日）。

流动性：全期限偏松，交投主要在1M内。
- O/N：4.26%-4.28%。
- 1W：4.30%-4.34%。
- 2W：成交寥寥。
- 1M：4.35%-4.40%。
- 3M：4.40%-4.41%/4.38%-4.40%，成交4.40%附近。
非银美元拆借市场：1W交投4.36%左右，3M交投4.55%-4.56%小量，其余期限成交较少。

流动性：1M及以内偏松，3M-6M均衡偏松，交投主要在3M内。
- O/N：4.27%-4.28%。
- 1W：4.33%-4.36%，成交集中4.35%。
- 2W：交投较少。
- 1M：4.45%-4.46%，听闻成交4.46%左右。
- 3M：4.56%-4.57%/4.48%-4.53%，成交较少。
- 6M：买盘4.48%-4.56%，卖盘寥寥。
- 1Y：个别融入需求4.40%-4.52%，交投较少。