新能源及有色金属日报：现货成交呈现差异 但供需两弱格局难改

现货市场

• 铅价稳定：2025年6月11日，LME铅现货升水为-27.55美元/吨，SMM1#铅锭现货价、上海铅现货升贴水、广东铅现货、河南铅现货、天津铅现货升贴水均与前一交易日持平。
• 铅精废价差：较前一交易日持平，分别为-25元/吨（铅精废）、10125元/吨（废电动车电池）、10025元/吨（废白壳）、10325元/吨（废黑壳）。
• 区域差异：河南地区持货商报价对沪期铅2507合约贴水200-150元/吨，成交清淡；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅升水30-50元/吨，部分企业因库存下滑，报价升水上调至对SMM1#铅均价升水50-60元/吨，出现惜售情绪。
• 下游采购：再生铅因企业减停产，地域性供应差异较大，部分需求转移至原生铅市场，下游企业按需采购，偏向炼厂厂提货源，贸易商交易一般。

期货市场

• 沪铅主力合约：开于16850元/吨，收于16845元/吨，较前一交易日变化-35元/吨，全天成交21724手，持仓43989手，日内价格震荡，最高16875元/吨，最低16805元/吨。
• 夜盘表现：沪铅主力合约开于16870元/吨，收于16855元/吨，较昨日上涨0.09%。

库存情况

• SMM铅锭库存：总量为5.3万吨，较上周同期变化-0.05万吨。
• LME铅库存：273525吨，较上一交易日变化-4500吨。

策略与风险

• 策略建议：逢高卖出套保为主，卖出区间建议在16,950元/吨-16,980元/吨。
• 期权策略：暂缓。
• 风险提示：有色板块整体走强带动铅价上行。