期市早班车—铜贵金属

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年6月12日星期四 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108联系方式：010-56711700 板块 品种 多（空） 推荐理由 【行情复盘】 有色与贵金属 铜 震荡 铜价震荡；LME期铜跌0.45%，收至9647；沪铜主连跌0.91%，收至78570；COMEX铜主连跌1.69%，收至4.8065。【重要资讯】1、周三，美国劳工部公布的数据显示，美国5月份CPI通胀全线低于预期。美国5月未季调CPI年率录得2.4%，低于市场预期的2.5%；剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，预期值为2.9%，前值为2.8%；美国劳工统计局指出，能源和服务价格的持续疲软抵消了其他商品涨价的影响，而一些原本预计会因关税而上涨的关键项目，尤其是汽车和服装价格，实际上却出现了降价。（财联社）2、当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。（央视新闻）3、跟踪调研数据显示，2025年1-5月，24家样本企业（以集团公司为统计口径）累计生产阴极铜498.95万吨，同比增长9.33%，其中5月份产量为104.37万吨，同比增长13.01%，环比增长1.07%。据调研了解，6月部分冶炼厂仍保持较高生产积极性，暂无减产计划。但考虑到后续生产即将使用加工费亏损较多的铜精矿，成本增加可能令部分企业由于经营压力增加而调整生产计划。综合预计6月阴极铜产量较上月或将小幅增加至105万吨，同比增长11.66%，环比增长0.60%。（安泰科）4、伦敦金属交易所周二，报告称，由于嘉能可（Glencore）购买金属并运往中国，该交易所仓库网络中的俄罗斯铜出现了自2023年开始报告数据以来的最大规模减少。5月份LME的俄罗斯铜库存减少27350吨。此次库存减少包括14800吨“2类”俄罗斯铜，根据英国制裁规定，英国公司和公民禁止购买此类铜。这笔交易凸显了LME铜市场的紧张状况，该市场的整体库存已降至近两年来的最低水平。“2类”俄罗斯铜是指在2024年4月13日之前生产，但在该日期之后才被列入伦敦金属交易所仓单的铜，而4月13日正是美国和英国出台新制裁措施的时间。（上海金属网编译）5、LME库存减少2000吨至12.04万吨，沪铜上期所库存周增加1613吨至10.74万吨，COMEX铜库存增加1215吨至19.09万吨。（上海金属网）【市场逻辑】美国通胀低于预期，通胀数据显示能源和服务价格疲弱影响了通胀数据，美元指数继续保持下跌，中美贸易谈判取得初步效果，铜价震荡偏强；从国内经济数据以及库存近期有所上升看，供应略有缓和，工业整体情况不乐观，铜需求不畅，压制铜价；但从中长期看，在全球能源转型的大框架下，在国内宏观经济宽松以及结构性投资加码的环境下，国内电力装备投资及大数据中心的建设投资提升，铜需求保持向好趋势比较确定，铜价仍将保持震荡向上运行。【交易策略】铜价多单持有。伦铜9550-9800；沪铜主连区间78000-79000元/吨。 有色与贵金属 贵金属 黄金震荡白银震荡 【行情复盘】贵金属价格震荡，COMEX黄金期货涨0.93%，收至3376美元/盎司，COMEX白银期货跌0.8%，收至36.36美元/盎司；沪金主连涨0.36%，收至780.36元/克，沪银主连跌0.81%，收至8830元/千克。【重要资讯】1、周三，美国劳工部公布的数据显示，美国5月份CPI通胀全线低于预期。美国5月未季调CPI年率录得2.4%，低于市场预期的2.5%；剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，预期值为2.9%，前值为2.8%；美国劳工统计局指出，能源和服务价格的持续疲软抵消了其他商品涨价的影响，而一些原本预计会因关税而上涨的关键项目，尤其是汽车和服装价格，实际上却出现了降价。（财联社）2、当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。（央视新闻）3、中东紧张局势急剧升温，美国人员部分撤离。在特朗普表示对达成伊核协议信心减弱，以及伊朗方面警告可能打击美军基地之际，美国方面在北京时间今日凌晨通知美国在中东的人员部分撤离。（财联社）4、截止6月10日，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日减少0.31吨，当前持仓量为935.91吨。全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日增加32.52吨，当前持仓量为14689.5吨。（文华财经）【市场逻辑】中美经贸谈判取得初步进展，关税互制有所缓和，压制黄金价格；但中东局势急剧升温，加上美国通胀低于预期，支撑贵金属价格；美国关税导致的经济的不确定性、美国国内的骚乱以及地缘政治的波动仍持续性支撑贵金属价格。【交易策略】黄金价格震荡，白银震荡，白银多单持有。COMEX金运行在3350-3400美元/盎司，COMEX银运行在35.8-36.8美元/盎司之间，国内沪金主连运行在773-788元/克之间，沪银主连运行在8700-8900元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。