贵金属日报（25-06-11）

市场回顾

• 贵金属市场：伦敦金小幅走高，报3345美元；伦敦银窄幅波动，报36.5美元。沪金主力合约涨0.56%，报777.54元/克；沪银主力合约跌0.28%，报8902元/千克。市场静待美国CPI数据。
• 美元指数：窄幅波动，报99附近。
• 美债收益率：10年美债收益率小幅走高，报4.486%。
• 人民币汇率：高位盘整，报7.186附近。

重要资讯

• 美国政府动向：印度与美国或达成临时贸易协议，美墨或就钢铁关税达成协议；美联储主席鲍威尔任期将至2026年，财长贝森特被传为继任人选，后被白宫辟谣。
• 美联储观察：6月维持利率不变概率99.9%，降息25基点概率0.1%；7月维持利率不变概率85.5%，累计降息25基点概率14.5%。市场押注9月、12月各降息1次。

逻辑分析

• 中美经贸磋商缓和市场悲观情绪，但美国经济数据疲软令黄金承压，经济减速预期未变支撑金价下方。白银在金银走势脱节后补涨，金银比修复。宏观不确定性高，贸易谈判存在波折，黄金高位震荡，白银偏强。

交易策略

• 单边：逢低做多。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

数据参考

• 美元指数与贵金属走势：美元与贵金属呈负相关。
• 实际收益率与贵金属走势：实际收益率上升压制贵金属。
• 内外盘期货走势：沪金高于COMEX黄金，沪银低于COMEX白银。
• 期现走势：沪金、沪银期货贴水。
• 内外价差：沪金期货溢价，沪银期货贴水。
• 人民币中间价与黄金隐含汇率：人民币升值压制黄金。
• 金银比：上期所、COMEX金银比均下降。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓减少。
• 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量下降。
• 期货库存：沪金、沪银库存下降。
• 成交量：沪金、沪银期货成交量增加。
• TD数据：沪金、沪银TD递延费收窄，交收量增加。
• 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率上升，通胀预期走高。