钢材日报（25-06-11）

2025年06月11日 螺纹热卷日报第一部分市场信息 F03113636Z0018817om.cn 10 第二部分市场研判现货：网价上海中天螺纹3080元（-），北京敬业3170元（-），上海鞍钢热卷3200元（+10），天津河钢热卷3130元（+10）。今日黑色板块维持震荡走势，现货成交一般好，短期黑色板块总体支撑较强。本周钢谷数据公布，高炉产量延续下滑，其中螺纹减产而热卷增产；钢材表需降幅扩大，热卷整体累库，螺纹去库速度放缓而社库累积，预计后续表需将持续下行。近期下游工地资金到位情况下行，导致建材需求进一步走弱，而钢材出口高频数据高位滑落，叠加近期冷轧压力加大，后续钢材可能受到需求拖累。高炉产量见顶，但高炉利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高，煤焦价格仍然拖累钢材成本，市场对铁矿石远期预期不强。进入需求淡季后矛盾累积，存在触发负反馈的风险，目前市场交易利润收缩的逻辑。目前盘面仍然跟随宏观资金动向，短期维持震荡行情，但价差可能反应成材基本面情况，中长期钢价趋势仍然向下。套利：建议做空01卷螺差获利平仓，建议做空HC-JM价差获利平仓1.Mysteel11日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2091元/吨，平均钢坯含税成本2832元/吨，周环比下调30元/吨，与6月11日当前普方坯出厂价格2920元/吨相比，钢厂平均盈利88元/吨，周环比增加60元/吨。2.据百年建筑调研，截至6月10日，样本建筑工地资金到位率为59.03%，周环比下降0.10个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61%，周环比下降0.01个百分点;房建项目资金到位率为49.19%，周环比下降0.66个百分点。本期资金到位率又转入下 【相关价格】【交易策略】单边：短期延续底部震荡趋势期权：建议观望【重要资讯】 2/10 3/10滑通道，近4周仅维持上周单次环比增长。值得注意的是，房建项目资金到位率同比年内首次下降降幅0.66%。 4/10第三部分相关附图图1：螺纹钢汇总价格：HRB400：20mm：上海（元/吨)图2：热轧板卷汇总价格：4.75mm：上海（元/吨)091011120120242025，3000350040004500500055006000650070000102图3：螺纹01合约基差（上海地区）（元/吨)图4：热卷01合约基差（上海地区）（元/吨)09101112rb2301rb2601，-300-200-10001002003004005006000203 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind-500-300-1001003005007009000102030405060708rb2101rb2201rb2401rb2501数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图7：螺纹10合约基差（上海地区）（元/吨)-200020040060080010001200140010111201020304050607rb2110rb2210rb2310rb2410数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图9：螺纹01-05价差（元/吨)-100-500501001502002503001234567rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401rb2410-rb2501rb2510-rb2601数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯图13：螺纹10-01价差（元/吨)-100-50050100150200250300123456rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2410-rb2501rb2510-rb2601数据来源：银河期货、wind资讯图15：01合约卷螺差（元/吨)-200-1000100200300400500010203040506070809102101合约2201合约2401合约2501合约数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind图18：螺纹01合约盘面利润（元/吨)-2000200400600800100012001400160001020304050607210122012301数据来源：银河期货、Wind图20：螺纹05合约盘面利润（元/吨)-500-300-1001003005007009001100130015000506070809101112210522052305数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind图24：华东螺纹现金利润（长流程）（元/吨)-600-400-2000200400600800100012000102030405060708202120222023数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图26：华东电炉现金利润（平电）（元/吨)-800-600-400-20002004006008001000120001020304050607202120222023数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 0809102024 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图30：上海冷热价差（元/吨)200300400500600700800900100011001200010203040506070809102021202220232024数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 10/10大宗商品研究所