钢材&铁矿石日报：产业格局弱稳，钢矿震荡回落

钢材&铁矿石日报 产业格局弱稳，钢矿震荡回落 核心观点 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.29%日跌幅，量仓收缩，移仓换月将完成。现阶段，供需双增局面下螺纹钢基本面边际改善，叠加成本端扰动，给予钢价支撑，但旺季需求成色存疑，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，预计走势维持震荡运行，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价弱势震荡，录得0.37%日跌幅，量缩仓增。目前来看，得益于需求韧性良好，热卷基本面迎来改善，叠加成本抬升，支撑价格高位震荡，但需求隐忧未退，高产量、高库存格局下上行驱动不强，后续走势维持震荡运行态势，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得0.44%日跌幅，量仓收缩，移仓换月将完成。现阶段，需求边际改善给予矿价支撑，但供稳需增局面下矿石基本面并无实质性改善，高库存格局未变，高估值矿价继续承压，多空因素博弈预计矿价维持高位震荡运行，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中东战事“拖垮”全球？IMF总裁警告：经济增长放缓、通胀加剧！ 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，中东战事将导致通货膨胀加剧和全球经济增长放缓。美伊之间这场持续了近一个半月的战争引发了历史上最严重的全球能源供应中断，由于伊朗封锁了霍尔木兹海峡（全球五分之一石油和天然气运输的关键通道），数百万桶石油生产被迫停止。IMF计划于下周二（14日）发布新的《世界经济展望》。根据格奥尔基耶娃的说法，即使冲突迅速解决，国际货币基金组织仍将下调经济增长预期，并上调通胀预期。 （2）一季度中国消费品以旧换新销售额超4300亿元 从中国商务部获悉，今年1至3月，中国消费品以旧换新销售额超4331.7亿元(人 民 币 ， 下 同)， 惠 及6093.3万 人 次 。具 体 而 言 ， 汽 车 以 旧 换 新 销 售 额2286.9亿元。1至3月，汽车以旧换新共计收到补贴申请140.8万份，带动新车销售额2286.9亿元。其中，报废更新补贴申请40.3万份，带动销售额519.6亿元；置换更新补贴申请100.5万份，带动销售额1767.3亿元。家电以旧换新、数码和智能产品购新销售额2044.8亿元。1至3月，6类家电以旧换新、数码和智能产品购新共销售5952.5万台，带动销售额2044.8亿元。 （3）中国企业将在哈萨克斯坦投资12亿美元建设钢铁厂 据哈萨克斯坦贸易部（Kazakhstan’s Ministry of Trade）消息，中方企业福建恒旺投资有限公司计划在哈投资建设大型短流程综合钢铁厂。该钢厂选址确定为江布尔州（Zhambyl），采用国际领先的气基竖炉直接还原铁（DRI）技术，设计年产钢材300万吨，将分为两期建设，预计2029年实现满产。项目总投资约12亿美元，预计该钢厂全面投产后可提供2500个就业岗位。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局延续季节性改善，库存持续去化，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增9.23万吨，供应升至高位，且品种吨钢利润尚可，生产相对积极，供应压力增加。与此同时，螺纹钢需求延续季节性改善，周度表需环比再增，而其他高频需求指标表现一般，且多数仍处于近年来同期低位，同时下游并无实质性改变，旺季需求改善力度存疑。目前来看，供需双增局面下螺纹钢基本面边际改善，叠加成本端扰动，给予钢价支撑，但旺季需求成色存疑，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，预计走势维持震荡运行，关注需求表现。 热轧卷板：供需两端变化不大，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比增0.60万吨，继续位于相对高位，且库存水平偏高，供应压力依然存在。不过，热卷需求韧性表现尚可，周度表需环比增加，而高频每日成交也高位运行，继而带来库存持续去化，主要得益于下游高产量，但其自身产业矛盾缓解有限，需谨防激化带来冲击，加之出口需求表现一般，热卷需求隐忧未退。综上，得益于需求韧性良好，热卷基本面迎来改善，叠加成本抬升，支撑价格高位震荡，但需求隐忧未退，高产量、高库存格局下上行驱动不强，后续走势维持震荡运行态势，关注需求表现。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂生产积极，矿石终端消耗继续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比大增，双双升至年内高位，矿石需求迎改善，需注意的是钢市产业矛盾未解，料难承接大幅提产，后续需求改善空间受限，利好效应不强。与此同时，港口到货持续增加，且澳洲港口恢复作业，矿商发运重回高位，即便内矿供应表现弱稳，矿石供应重回高位。总之，需求边际改善给予矿价支撑，但供稳需增局面下矿石基本面并无实质性改善，高库存格局未变，高估值矿价继续承压，多空因素博弈预计矿价维持高位震荡运行，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。