钢材&铁矿石日报：产业格局弱稳，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报 产业格局弱稳，钢矿震荡运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.23%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供应高位攀升，而旺季需求表现平稳，基本面延续弱稳，产业矛盾缓解有限，叠加原料价格下行拖累，短期钢价延续震荡偏弱运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.12%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷供应有所收缩，但需求同样走弱，基本面表现弱稳，高库存局面下卷价仍易承压，加之原料价格下行拖累，后续走势延续震荡偏弱运行，关注旺季需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.33%日跌幅，量缩仓增。现阶段，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，高估值矿价继续承压，相对利好则是矿石需求改善，下行存有阻力，多空因素博弈下矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国家统计局：3月PPI同比由降转涨，为连续下降41个月后首次上涨 3月份，春节长假后消费需求季节性回落，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.7%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%。受国际大宗商品价格快速上行、国内部分行业供需关系改善等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.0%，同比上涨0.5%。 （2）3月我国汽车产销环比大幅回升 中国汽车工业协会10日发布数据显示，2026年3月，我国汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%。其中新能源汽车产销量分别为123.1万辆和125.2万辆。中汽协会副秘书长陈士华说，3月，汽车产销环比大幅回升，同比略有下降，但相较前两个月有所好转。整体来看，前3个月，汽车产销分别完成703.9万辆和704.8万辆，新能源汽车产销分别完成296.5万辆和296万辆。 （3）国家矿山安全监察局：首次专门对省级政府开展国家矿山安全监察 从召开的国家矿山安全监察局新闻发布会上获悉，2025年，国家矿山安全监察局对辽宁、吉林、黑龙江、福建、河南、湖北、广西、四川、贵州、云南、甘肃、青海等12个省级人民政府及其有关部门开展国家矿山安全监察，这是国家矿山安全监察体制建立以来，首次专门对省级人民政府开展国家矿山安全监察。此次监察共发现政府层面问题560条、企业隐患928条，逐省（区）送达了《关于改善和加强矿山安全监管工作的建议函》，向全国各涉矿省份印发了通报，督促各地对照发现的问题举一反三进行整改。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局迎来变化，库存降幅收窄，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增8.49万吨，供应持续回升并位于年内高位，且生产积极性未退，供应压力增加。与此同时，螺纹钢需求表现平稳，周度表需环比微增，高频每日成交也是平稳运行，两者继续位于近年来同期低位，且下游行业并无实质性变化，旺季需求成色不足，仍易拖累钢价。总之，螺纹钢供应高位攀升，而旺季需求表现平稳，基本面延续弱稳，产业矛盾缓解有限，叠加原料价格下行拖累，短期钢价延续震荡偏弱运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需两端均走弱，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降4.60万吨，高位有所回落，持续性有待跟踪，且库存水平高于往年，供应压力缓解有限。与此同时，热卷需求有所走弱，周度表需环比降7.54万吨，高频每日成交延续回落，相对利好则是两者仍位于同期高位，但下游冷轧产量开始收缩，且出口表现一般，热卷需求走弱或将延续。综上，热卷供应有所收缩，但需求同样走弱，基本面表现弱稳，高库存局面下卷价仍易承压，加之原料价格下行拖累，后续走势延续震荡偏弱运行，关注旺季需求表现。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂生产积极，矿石终端消耗继续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比大增，双双升至年内高位，矿石需求迎改善，需注意的是钢市产业矛盾未解，料难承接大幅提产，后续需求改善空间受限，利好效应不强。与此同时，港口到货持续增加，且澳洲港口恢复作业，矿商发运重回高位，即便内矿供应表现弱稳，矿石供应重回高位。总之，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，高估值矿价继续承压，相对利好则是矿石需求改善，下行存有阻力，多空因素博弈下矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。