钢材&铁矿石日报：产业格局弱稳，钢矿震荡整理

钢材&铁矿石日报 产业格局弱稳，钢矿震荡整理 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.15%日涨幅，量仓收缩。现阶段，供稳需增局面下螺纹钢基本面有所改善，给予钢价支撑，但需求将季节性走弱，产业矛盾料难缓解，钢价仍易承压，相对利好的是市场情绪回暖与成本支撑，预计钢价延续震荡整理态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.26%日涨幅，量仓收缩。目前来看，供弱需增格局下热卷基本面迎改善，但需求隐忧未退，且供应压力待解，产业矛盾待解，钢价继续承压，相对利好则是钢市情绪偏暖以及成本存有支撑，短期热卷走势延续震荡运行，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.00%日涨幅，量增仓缩。现阶段，钢厂盈利状况良好，矿石需求高位，给予矿价支撑，但高库存局面下矿市基本面弱稳运行，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）IMF警告：若油价居高不下，全球恐在明年步入衰退 国际货币基金组织（IMF）发出严厉警告：如果到2027年原油价格仍维持在每桶120至130美元之间，全球经济可能会陷入技术性衰退。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）在新闻发布会上发表了这一评估。她声称，尽管这一潜在风险并非必然发生，但各国政策制定者必须做好应对准备。格奥尔基耶娃指出，如果油价持续处于120至130美元区间，很可能会引发全球技术性衰退——即连续两个季度的经济收缩。 （2）奥维云网：6月空调排产整体下滑9.7% 进入二季度，国内空调市场的承压态势仍在加剧。奥维云网PSI监测数据显示，6月空调排产整体下滑9.7%，内外销排产双线下滑，其中内销排产同比下滑12.0%，出口排产同比下滑5%。从零售端来看，国内市场寒意持续弥漫。2026年4月，空调全渠道零售量同比下滑14.2%，零售额同比下滑16.7%。出口端同样不容乐观，6月空调出口排产同比下滑约5%，延续了自3月以来的偏弱态势。尽管5月出口排产同比增长11.2%，但这更多是去年同期低基数叠加关税政策生效前的抢单效应所致，可持续性相对较弱。 （3）Mysteel：289家钢企完成超低排放改造公示 据中钢协网站消息，5月13日，有8家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，为黑龙江建龙钢铁有限公司、建龙西林钢铁有限公司、广东展宏钢铁有限公司、广东宏德钢铁集团有限公司、福建鼎盛钢铁有限公司、梧州市永达钢铁有限公司、新疆昆玉钢铁有限公司和云南曲靖钢铁集团呈钢钢铁有限公司。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端有所变化，库存去化良好，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增4.75万吨，供应有所回升但依旧位于低位，给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，后续仍有增量空间，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求有所改善，周度表需环比大增，但高频每日成交表现偏弱，两者继续位于近年来同期低位，且下游未有实质性变化，淡季来临后续需求仍易走弱，继而拖累钢价。总之，供稳需增局面下螺纹钢基本面有所改善，给予钢价支撑，但需求将季节性走弱，产业矛盾料难缓解，钢价仍易承压，相对利好的是市场情绪回暖与成本支撑，预计钢价延续震荡整理态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所改善，库存再度去化，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降3.75万吨，供应持续收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平不低，供应端压力并未缓解，且需提防铁水回流。与此同时，热卷需求有所好转，周度表需环比增10.41万吨，而高频每日成交则是延续高位回落，且主要下游冷轧产业矛盾未解，热卷需求隐忧未退，相对利好则是海外高价带来出口改善预期。目前来看，供弱需增格局下热卷基本面迎改善，但需求隐忧未退，且供应压力待解，产业矛盾待解，钢价继续承压，相对利好则是钢市情绪偏暖以及成本存有支撑，短期热卷走势延续震荡运行，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗趋稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗增减互现，整体变化不大，继续位于年内相对高位，且钢厂盈利状况持续改善，刚需良好给予矿价支撑，需注意的是钢市产业矛盾未解，淡季存走弱预期，关注后续变化。与此同时，港口到货再度回落，且港口检修导致矿商发运大幅回落，持续性不强，高矿价下海外矿石供应积极，相应的内矿供应弱稳，整体矿石供应维持高位。总之，钢厂盈利状况良好，矿石需求高位，给予矿价支撑，但高库存局面下矿市基本面弱稳运行，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。