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2025年6月11日资讯日报 港股市场表现 ⚫6月10日，港股午后突发跳水，三大指数皆转跌。恒生科技指 数收跌0.76%，恒生指 数、国企 指数分 别下跌0.08%及0.15%。南向资金净买入75.9亿港元。 ⚫大型科技股普跌，美团跌超2%，京东、快手、小米等纷纷跟跌，哔哩哔哩逆势收涨1.47%。稳定币概念股走低，移卡跌超4%，消息面上，美国“稳定币法案”本周三程序性投票。进步派民主党人对该立法表达了强烈不满，认为法案缺乏防止稳定币危及金融系统和被犯罪分子利用的保障措施。他们还批评该法案未能解决特朗普从自身加密货币交易中获利的问题。半导体股跌幅居前，上海复旦跌超4%，华虹半导体跌超3%。机构指出，目前中美关税政策有一定程度的缓和，但在部分技术密集型领域美国政策仍或保持高压，短期内外部政策下，部分依赖美国进口的产业成本高升，长期半导体国产化有望继续加速，建议逢低关注细分板块龙头标的。新消费概念股分化，古茗、布鲁可、蜜雪集团跌超6%；泡泡玛特涨超3%，锅圈、名创优品涨超2%。消息面上，德银认为，泡泡玛特的跨文化吸引力意味着其市场潜力远超此前预期，在欧美市场的渗透可能才刚刚开始；随着海外市场加速扩张以及产品品类拓展，预计盈利能力有望得到进一步巩固。 ⚫另一方面，稀土概念强势，中国稀土涨超13%。消息面上，中美在伦敦举行经贸会谈，花旗认为，双方达成一项交易性协议的可能性上升；不过中国可能只会作出谨慎的让步，比如在稀土出口管制方面，以换取美国放松部分出口管制或下调关税等。黄金及贵金属股大涨，中国白银集团涨超17%，大唐黄金涨超8%，潼关黄金涨超7%。如果会谈取得积极进展，市场风险偏好可能短暂回升，短期内对金价形成一定压力。然而，长期来看，贸易战引发的供应链重构和全球经济放缓将继续支撑黄金需求。 美股市场表现 ⚫美东时间6月10日，美股三大指数集体上涨，均收于至少3个月来新高，其中标普和纳指双双录得三连阳。截至收盘，道琼斯指数涨0.25%，标普500指数涨0.55%，纳斯达克综合指数涨0.63%。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 ⚫美国CPI报告定于周三盘前公布，市场预计通胀率可能略有上升。22V Research的调查显示，42%的投资者认为市场对CPI数据的反应将是“冒险”，这也是去年8月以来市场首次倾向于冒险。 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫大型科技股多数走高，英伟达涨0.93%，重新成为全球市值最大公司；微软跌0.39%，苹果涨0.61%，亚马逊涨0.29%，谷歌涨1.34%，Meta涨1.2%，博通涨0.14%。特斯拉涨5.67%，在连续三天大幅反弹后，市值重回1万亿美元上方。 ⚫芯片股整体走强，费城半导体指数涨2.06%，30只成分股仅迈威尔科技（-0.43%）一家下跌。英特尔涨7.81%，创两个月以来最大单日涨幅，收报22.08美元，上一次收于22美元上方还是在5月13日。⚫诺和诺德涨5.13%，据媒体援引消息人士报道，激进对冲基金Parvus资产管理公司正在增持诺和诺德股份。“稳定币第一股”Circle跌8.1%，此前上市3日累涨超270%。⚫中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.3%。热门中概股涨跌不一，传奇生物涨8.22%，蔚来涨5.83%，新东方涨2.6%，小鹏汽车涨1.59%，拼多多涨0.76%，阿里巴巴涨0.33%。霸王茶姬跌6.44%，小马智行跌5.29%，理想汽车跌3.57%，百度跌1.32%，腾讯音乐跌0.92%，京东跌0.44%。 日股市场表现 ⚫6月10日，受政府考虑回购长期国债以稳定市场、控制收益率上升的消息提振，截至收盘，日经225指数上涨0.3%，东证指数则收平。⚫随着外界对日本财政健康状况和借贷成本的担忧升温，国内股市越来越与日本国债的表现同步波动。⚫据日经新闻，日本贸易谈判代表赤泽亮正将于本周五至6月18日前往美国和加拿大进行第六轮关税谈判。日本政府希望在定于6月15日至17日在加拿大举行的G7峰会期间与美国就关税谈判达成协议。⚫日本央行行长植田和男称，如果经济和物价面临强烈的下行压力，日本央行在通过降息支持经济方面空间有限，目前短期利率仍维持在0.5%。⚫个股方面，◼软银集团上涨2.32%。主要系在创纪录的ChatGPT使用量下，OpenAI的年营业收入超过100亿，远超亚马逊支持的Anthropic等竞争对手。今年3月，OpenAI完成了一轮规模达400亿美元的融资，成为有史以来最大的私营科技融资案。另在“星际之门”的推动下，日本软银集团已经取代微软成为OpenAI的第一大“金主”。◼Metaplanet上涨1.42%。区块链技术公司Metaplanet宣布54亿美元股票发行计划。◼丰田汽车上涨0.66%。据报道，丰田汽车旗下的日野汽车、德国戴姆勒卡车旗下的三菱扶桑卡客车有限公司今日宣布就合并达成最终协议。两家公司将于2026年4月之前成立一家新的控股公司，丰田和戴姆勒将各持股25%。◼任天堂上涨0.21%。任天堂Switch 2上市后，有部分用户发现游戏机背后的背板出现鼓起现象，怀疑是内部的锂电池鼓包所致。 重点新闻 ⚫中美谈判代表在伦敦会谈后分别表示，双方原则上就落实中美元首通话及日内瓦共识的框架达成了一致，双方将向各自领导人汇报结果。⚫知情人士称，美国和墨西哥接近达成协议，在一定限额内，取消特朗普对进口钢铁征收的50%关税。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫随着企业对经济前景更加乐观，5月份美国小企业信心今年以来首次上升。⚫英国5月就业人数创五年来最大降幅。数据公布后，交易员加大对降息的押注，完全消化英国央行年内再降息两次的预期。⚫世界银行将2025年全球经济增速预期从1月份预测的2.7%下调至2.3%，中国增长预期维持在4.5%不变。⚫黑石集团计划未来十年在欧洲投资高达5000亿美元，凸显在地缘政治动荡时期欧洲市场对投资者的吸引力日益增强。⚫据媒体报道，知情人士透露，OpenAI计划与Alphabet旗下的谷歌云合作，满足其日益成长的运算需求。知情人士透露，双方自数月前开始洽谈，并于5月敲定协议。该合作不仅展现OpenAI对多元供应链的需求，也象征OpenAI逐步降低对主要支持者微软的依赖。⚫东风汽车、中国一汽和广汽集团等车企承诺对供应商的支付账期不超过60天，遏制价格战恶性循环。中国钢铁工业协会警告称车企价格战使上游供应商承压，冲击钢厂稳健运营并加剧财务困境。⚫中国发布直播电商监管意见稿，要求不得作虚假或引人误解的商业宣传。⚫中国发改委就“十五五”规划召开科技型民营企业座谈会，聚焦科技创新领域听取意见建议，摩尔线程和蚂蚁集团等参会。⚫腾讯音乐娱乐同意以13亿美元现金加股票发行方式，收购中国播客初创公司喜马拉雅。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 数据日期：2025年6月10日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年6月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年6月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年6月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年6月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年6月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年6月10日资料来源：万得 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 股票池 Information Disclosures Stock ratings，sector ratings and related definitionsStock Ratings： The Benchmark：Hong Kong Hang Seng IndexTime Horizon：6 to 12 months BuyRelative Performance>20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.AccumulateRelative Performance is 5% to20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the company or sector is neutral.ReduceRelative Performance is-5% to-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable.SellRelative Performance <-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable. The Benchmark：Hong Kong Hang Seng Index Time Horizon：6 to 12 months OutperformRelative Performance>5%；or the fundamental outlook of the sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the sector is neutral.UnderperformRelative Performance<-5%；or the fundamental outlook of the sector is unfavorable. Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationsh