2025年5月，全国房产经纪行业景气度指数为45.3，较上月微升0.7个点，但仍低于50荣枯线，整体市场仍处于下行区间，但部分城市底部企稳显现。46城中仅10城景气度突破50荣枯线，其余36城均低于该值，市场整体收缩。一线城市全线承压，二线城市面临较大压力，而三四线城市表现突出。
从景气度影响要素分析来看，5月找房热度扩散指数从0.33升至0.47，降幅显著收窄；房源在架时长扩散指数由0.5降至0.38，去化速度加快；新增挂牌量扩散指数由0.42微升至0.44，增幅有限；总挂牌量扩散指数从0.64降至0.52但仍在50以上，存量库存依然在增加。这些变化反映出供需两端仍存在深层矛盾与潜在波动风险。
重点46城表现“冷热不均”：10城景气度指数突破50，36城低于50。三四线城市凭借低房价优势、政策红利及人口回流效应，景气度回升明显，其中宜昌以68.15指数领跑全国；二线城市因供需失衡、政策滞后及外部虹吸压力，表现最弱；一线城市虽整体承压，但刚需支撑与高端市场活跃度使其平均指数仍高于二线；新一线城市内部分化，成都、无锡等表现突出，天津、杭州等面临挑战。
5月景气度指数的变化和分化反映出季节性需求释放与政策微调对部分城市的短期拉动效应，但市场整体复苏基础尚不稳固。后续需密切关注政策动态、需求释放的持续性以及库存去化情况，以判断行业能否实现真正的持续性回暖。
