大类资产运行周报：宏观氛围回暖 风险资产价格上涨

本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。宏观氛围回暖风险资产价格上涨全球大类资产表现情况：股市商品上涨债市偏弱震荡6日当周，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及铝制品的关税从25%提高至50%，从英国进口的钢铝关税仍将维持在25%。中美高层通电话。美国5月非农新增就业人数13.9万超市场预期。美元指数周度回落。股市商品上涨，债市震荡运行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。国内大类资产表现情况：股债商品齐涨国财新制造业PMI48.3%，与中采制造业PMI走势不一致。5月财新服务业PMI51.1%。股债商品齐涨。综合来看，商品＞股＞债。大类资产价格展望：关注美国关税政策进展情况府再度通过提高关税向正在进行谈判的贸易伙伴施压，全球贸易格局或再临变化，关注后续进展情况。风险提示：美国通胀数据改善不及预期2025年6月09日大类资产运行周报（20250602-20250606） 6月2日—6月6日当周，5月中 16月2日—6月综合来看，特朗普政 本报告版权属于国投期货有限公司。内容目录1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市偏弱震荡.................................................3１.１、全球股市概况：美股持续上涨..................................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度回落...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价明显上涨...................................................................5２、国内大类资产表现情况：股债商品齐涨...............................................................................6２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数齐涨....................................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡偏强..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场整体收涨...................................................................7３、大类资产价格展望：关注美国关税政策进展情况................................................................8图表目录图1：全球主要资产变动情况（6月2日—6月6日当周）................................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（6月2日—6月6日当周）.........................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（6月2日—6月6日当周）................................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（6月2日—6月6日当周）.............................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（6月2日—6月6日当周）.......................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................6图11：国内股市涨跌情况（6月2日—6月6日当周）......................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（6月2日—6月6日当周）......................................................................................7图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（6月2日—6月6日当周）.........................................................8表1：此处录入标题.............................................................错误!未定义书签。表2：此处录入标题.............................................................错误!未定义书签。 2 3本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市偏弱震荡6月2日—6月6日当周，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及铝制品的关税从25%提高至50%，从英国进口的钢铝关税仍将维持在25%。中美高层通电话。美国5月非农新增就业人数13.9万超市场预期。美元指数周度回落。股市商品上涨，债市震荡运行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。图1：全球主要资产变动情况（6月2日—6月6日当周）资料来源：Wind，Bloomberg，国投期货１.１、全球股市概况：美股持续上涨6月2日—6月6日当周，中美高层通电话，以及超预期的非农数据提振市场情绪。全球主要股票市场普遍上涨。从地域来看，美股涨幅居前。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度持续回落。图2：全球主要股票市场涨跌情况（6月2日—6月6日当周）资料来源：Wind，国投期货 4本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升6月2日—6月6日当周，非农数据显示美国经济仍具一定韧性，降息预期有所降温。中长期美债收益率抬升。10年期美债收益率周度抬升10BP至4.51%。债市周度回落。全球范围内，高收益债＞国债＞信用债。图7：重要债券指数涨跌情况（6月2日—6月6日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（6月2日—6月6日当周）资料来源：Bloomberg，国投期货资料来源：Wind，国投期货１.３、全球汇市概况：美元指数周度回落6月2日—6月6日当周，尽管非农数据表现超市场预期，但美国5月ISM制造业及非制造业指数表现不佳。欧央行如期降息25BP。美元指数周度回落。主要非美货币兑美元多数升值，人民币汇率有所走强。美元指数周跌幅0.24%。 本报告版权属于国投期货有限公司。资料来源：Wind，国投期货１.４、全球商品市场概况：国际油价明显上涨宏观风险偏好有所回暖，国际油价周度大涨。白银补涨，金银价格走势出现分化。主要农产品及有色金属价格 5各项声明请参见报告尾页。普涨。 6本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。２、国内大类资产表现情况：股债商品齐涨6月2日—6月6日当周，5月中国财新制造业PMI48.3%，与中采制造业PMI走势不一致。5月财新服务业PMI51.1%。股债商品齐涨。综合来看，商品＞股＞债。２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数齐涨市场情绪有所回暖，A股主要宽基指数齐涨。两市日均成交额较上一周抬升。风格方面，成长风格整体表现相对突出。板块方面,综合通信、有色金属等涨幅居前，家电及食品饮料等表现不佳。上证综指周涨幅1.13%。图11：国内股市涨跌情况（6月2日—6月6日当周）资料来源：Wind，国投期货２.２、国内债市概况：债市震荡偏强 7本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。6月2日—6月6日当周，央行公开市场操作净回笼6717亿元。资金面有所转松。债市周度震荡偏强。整体来看，国债＞信用债＞企业债。图12：国内债市涨跌情况（6月2日—6月6日当周）资料来源：Wind，国投期货２.３、国内商品市场概况：商品市场整体收涨国内商品市场企稳反弹。主要商品板块中，贵金属涨幅居前。图13：国内大宗商品指数涨跌情况资料来源：Wind，国投期货 8本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。３、大类资产价格展望：关注美国关税政策进展情况综合来看，特朗普政府再度通过提高关税向正在进行谈判的贸易伙伴施压，全球贸易格局或再临变化，关注后续进展情况。 本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。【分析师介绍】丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。【免责声明】国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供