大类资产运行周报：美元加息预期降温 风险资产价格上涨

2023年09月04日 大类资产运行周报（20230828-20230901） 美元加息预期降温风险资产价格上涨 全球大类资产表现情况：股债商品齐涨8月28日—9月01日当周，美国8月非农数据显示劳动力市场或逐渐放缓，市场美元加息预期降温。美元指数周度微涨，股债商品皆收涨。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市承压回落8月28日—9月01日当周，8月中采制造业PMI49.7%,高于预期及前值，边际有所改善。8月中国非制造业商务活动指数51%,不及预期及前值。8月中国财新制造业PMI51%，较前一个月上升1.8个百分点，重回扩张区间，走势与中采一致。综合来看，国内需求缓慢复苏。稳增长政策利好提升风险偏好，股市商品上涨，债市回落。综合来看，股＞商品＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注国内宏观经济运行情况综合来看，国内稳增长政策集中兑现的背景下，市场将持续关注政策落地后国内宏观经济运行情况。国内风险资产或现投资机会。 相关报告 大类资产运行周报（20230612-20230616)-美联储暂停加息风险资产价格反弹大类资产运行周报（20230619-20230623)-美欧美央行坚持鹰派言论风险资产价格承压大类资产运行周报（20230626-20230630)-通胀数据放缓欧美股市整体上涨大类资产运行周报（20230703-20230707)-美元紧缩预期升温全球股市承压回落大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行 风险提示：通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品齐涨.........................................................................3 １.１、全球股市概况：主要股市集体收涨...........................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落...................................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度微涨...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际工业品价格普涨................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市承压回落.......................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数齐涨....................................................................6２.２、国内债市概况：债市偏弱运行..................................................................................7２.３、国内商品市场概况：商品市场周度续涨...................................................................7 ３、大类资产价格展望：关注国内宏观经济运行情况................................................................8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（8月28日—9月01日当周）.............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（8月28日—9月01日当周）.....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（8月28日—9月01日当周）.............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（8月28日—9月01日当周）.........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（8月28日—9月01日当周）....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................6图11：国内股市涨跌情况（8月28日—9月01日当周）..................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（8月28日—9月01日当周）..................................................................................7图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（8月28日—9月01日当周）.....................................................8 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品齐涨 8月28日—9月01日当周，美国8月非农数据显示劳动力市场或逐渐放缓，市场美元加息预期降温。美元指数周度微涨，股债商品皆收涨。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股市集体收涨 8月28日—9月01日当周，美元加息预期降温叠加中国稳增长政策持续发力，使得投资者风险偏好回升，全球股市集体收涨。从地域来看，亚太地区涨幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度持续回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落 8月28日—9月01日当周，美联储官员近期对美元加息的表态分化加大。市场对9月美联储暂停加息的预期升温。10年期美债收益率周度下跌7bp至4.18%。债市上涨。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（8月28日—9月01日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（8月28日—9月01日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度微涨 8月28日—9月01日当周，欧洲经济数据走弱以及欧央行加息或放缓的预期，使得欧元兑美元回落。美元指数周度微涨。主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率上涨。美元指数周涨幅0.08%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际工业品价格普涨 OPEC+或延长减产，国际油价周度明显上涨。市场风险偏好回升，国际主要工业金属及贵金属集体收涨，主要农产品普遍回落。 ２、国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市承压回落 8月28日—9月01日当周，8月中采制造业PMI49.7%,高于预期及前值，边际有所改善。8月中国非制造业商务活动指数51%,不及预期及前值。8月中国财新制造业PMI51%，较前一个月上升1.8个百分点，重回扩张区间，走势与中采一致。综合来看，国内需求缓慢复苏。稳增长政策利好提升风险偏好，股市商品上涨，债市回落。综合来看，股＞商品＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数齐涨 政策频出使得投资者情绪有所回暖，A股主要宽基指数集体收涨。两市日均成交额回升。风格方面，成长风格表现较好。板块方面，电子、煤炭涨幅居前，电力及公用事业、金融等表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流出156.87亿元，净流出周度环比有所减少。上证综指周涨幅2.26%。 ２.２、国内债市概况：债市偏弱运行 8月28日—9月01日当周，央行公开市场操作净投放6810亿元，受跨月影响，银行间市场资金面由紧转松。股债跷跷板效应使得债市承压回落。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度续涨 商品市场重心继续抬升。主要商品板块中，能源、煤焦钢矿等涨幅居前。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注国内宏观经济运行情况 综合来看，国内稳增长政策集中兑现的背景下，市场将持续关注政策落地后国内宏观经济运行情况。国内风险资产或现投资机会。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国