大类资产运行周报：美元降息预期再度降温 风险资产上涨

2024年2月19日 大类资产运行周报（20240205-20240216） 美元降息预期再度降温风险资产上涨 全球大类资产表现情况：股市商品上涨债市回落2月05日—2月16日，美国1月通胀数据超出市场预期，美元降息预期进一步降温。美元指数收涨，股市商品市场上涨，债市回落。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 国内大类资产表现情况：节前股市大幅上涨债市商品震荡2月05日—2月16日，受春节错位效应影响，中国1月社融增量及新增人民币贷款增长超出市场预期，M2与M1剪刀差收窄。节前股市明显上涨，债市商品震荡。综合来看，股＞商品＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注节后国内权益市场表现综合来看，节前A股投资者情绪有了一定改善，春节假期海外股市整体表现平稳，后续关注国内权益市场节后涨势能否延续。 相关报告 大类资产运行周报（20231120-20231124)-美联储基调未改全球股市延续涨势大类资产运行周报（20231127-20231201)-市场抢跑美元降息预期金银价格抬升大类资产运行周报（20231204-20231208)-新增非农超预期美元指数反弹大类资产运行周报（20231211-20231215)-美联储暂停加息大类资产价格上涨大类资产运行周报（20231218-20231222)-降息预期持续发酵美元指数跌势不止大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240101-20240105)-非农数据超预期权益资产价格承压大类资产运行周报（20240108-20240112)-欧美经济仍存韧性发达市场股市上涨大类资产运行周报（20240115-20240119)-降息预期降温美元指数周度反弹大类资产运行周报（20240122-20240126)-美国经济保持韧性权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240129-20240202)-美元降息预期降温美元指数周度上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市回落.........................................................3 １.１、全球股市概况：美股涨势暂止..................................................................................3１.２、全球债市概况：十年期美债收益率涨至4.3%...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数延续涨势...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价明显反弹...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：节前股市大幅上涨债市商品震荡................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数节前集体上涨......................................................6２.２、国内债市概况：债市延续震荡..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡偏强...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注节后国内权益市场表现................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（2月05日—2月16日）..................................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（2月05日—2月16日）...........................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（2月05日—2月16日）..................................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（2月05日—2月16日）..............................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（2月05日—2月16日）.........................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（2月05日—2月16日）.......................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（2月05日—2月16日）.......................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（2月05日—2月16日）...........................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市回落 2月05日—2月16日，美国1月通胀数据超出市场预期，美元降息预期进一步降温。美元指数收涨，股市商品市场上涨，债市回落。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：美股涨势暂止 2月05日—2月16日，美元降息预期降温使得美股涨势周度暂止。从地域来看，亚太地区涨幅居前。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度低位震荡。 １.２、全球债市概况：十年期美债收益率涨至4.3% 2月05日—2月16日，美联储官员维持鹰派表态，表示降息仍需时间。10年期美债收益率升至4.3%。全球债市回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 １.３、全球汇市概况：美元指数延续涨势 2月05日—2月16日，主要非美货币兑美元回落，美元指数周度上涨，站稳104整数关口。人民币汇率窄幅震荡。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价明显反弹 中东局势对国际油价形成支撑，油价反弹提振大宗商品表现。有色金属及贵金属涨跌互现，农产品整体表现弱势。 ２、国内大类资产表现情况：节前股市大幅上涨债市商品震荡 2月05日—2月16日，受春节错位效应影响，中国1月社融增量及新增人民币贷款增长超出市场预期，M2与M1剪刀差收窄。节前股市明显上涨，债市商品震荡。综合来看，股＞商品＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数节前集体上涨 汇金增持及监管密集出台政策，提振投资者情绪。节前A股主要宽基指数皆大幅上涨。两市日均成交额回升。风格方面，成长风格涨幅更大。板块方面，医药、军工等涨幅居前，建筑及纺织服装表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入160.82亿元，净流入周度环比增加。上证综指周涨幅4.97%。 ２.２、国内债市概况：债市延续震荡 2月05日—2月16日，节前央行公开市场操作净回笼3740亿元。市场资金面相对平稳。债市窄幅震荡。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡偏强 国内商品市场节前周度收涨。主要商品板块中，贵金属收跌，能源、软商品等涨幅居前。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注节后国内权益市场表现 综合来看，节前A股投资者情绪有了一定改善，春节假期海外股市整体表现平稳，后续关注国内权益市场节后涨势能否延续。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内