汽车行业周报（2025/5/26-2025/5/30）

市场回顾

上周沪深300指数和申万汽车行业指数分别回落1.08%和4.11%，汽车行业表现落后大盘，在申万31个一级行业中排名靠后。细分行业方面，汽车服务板块上涨3.38%，乘用车板块下跌9.48%；汽车综合服务、汽车经销商和汽车电子电气系统涨幅居前，电动乘用车、综合乘用车和车身附件及饰件跌幅最大。个股方面，通达电气、云内动力和海联金汇涨幅前三，雷迪克、亚普股份和比亚迪跌幅前三。

估值与产业链数据

申万汽车板块PE（TTM）为25.95倍，位于近5年29.03%分位点。产业链数据显示，浮法平板玻璃价格回落，锌锭和铝锭价格小幅波动；钢铁类大宗商品价格指数环比下降，橡胶类大宗商品价格指数环比上升。碳酸锂、磷酸铁锂动力型价格周环比回落，三元材料523和电解液价格持平或小幅波动，正极材料（磷酸铁锂）价格月环比下降。

行业重点新闻

• 比亚迪降价促销：比亚迪推出第三轮降价，最高降幅达5.3万元，以价换量冲刺销量目标，但给行业利润带来压力。
• 车企跟进降价：奇瑞、吉利、上汽通用等车企纷纷跟进降价促销，乘用车库存持续上升，行业竞争加剧。
• 合作与技术创新：极氪与蔚来、壳牌、广汽能源达成合作；东风与华为深化合作；奇瑞整合业务成立智能化中心。
• 政策与产业规划：2030年海南氢能汽车有望实现产业化。

投资建议

建议关注汽车行业龙头企业，但需警惕汽车消费需求不及预期、政策落地不及预期、技术推进不及预期和原材料价格大幅波动等风险。

风险提示

1. 汽车消费需求不及预期
2. 政策落地不及预期
3. 技术推进不及预期
4. 原材料价格大幅波动