汽车行业周报（2026/1/26-1/30）

市场回顾

上周沪深300指数上涨0.08%，申万汽车行业指数回落5.08%，在申万31个一级行业中排名第29。二级细分行业中，商用车板块上涨0.33%，乘用车板块下跌4.83%，摩托车及其他板块下跌5.59%，汽车零部件板块下跌5.74%，汽车服务板块下跌6.99%。仅商用载货车板块上涨1.85%。申万汽车板块294家上市公司中，35家实现上涨。截至2026年1月30日，申万汽车板块PE（TTM）29.58倍，位于近5年的61.11%分位点。

汽车产业链数据观察

12月，钢铁类中国大宗商品价格指数环比上涨0.63%，同比下降5.82%；橡胶类中国大宗商品价格指数环比上涨1.05%，同比下降19.50%。截至1月20日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价同比下降17.92%。锌锭(0#)和铝锭(A00)价格较1月10日分别上涨1.67%和1.17%，同比分别上涨0.57%和19.72%。

电池材料价格方面，截至1月30日，碳酸锂均价为16.04万元/吨，月环比上涨35.91%；磷酸铁锂动力型均价截至1月22日为5.73万元/吨，月环比上涨69.88%；三元材料523均价为186.50万元/千克，月环比上涨10.85%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.98万元/吨，月环比上涨7.21%；正极材料（磷酸铁锂）均价为5.24万元/吨，月环比上涨34.02%。

投资建议

传统整车制造竞争加剧，营收增长逐步放缓，市场趋于红海。车企需通过出海和智能化打开盈利空间。关注具备全栈自研能力的头部新势力以及具备系统性解决方案的头部零部件厂商。出海方面，关注整车出口（CKD）转本地化建厂，以及零部件企业与整车厂生态出海。

风险提示

1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。