纺织服装行业3月第二周周报：珀莱雅1~2月收入同比增长30%、净利润同比增长35%

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年3月14日 分析师：黄淑妍S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 珀莱雅1-2月收入同比增长30%、净利润同比增长35% ——纺织服装行业3月第二周周报 股票名称 EPS PE 21E 22E 21E 22E 报喜鸟 0.44 0.59 10 7 罗莱生活 0.87 1.00 15 13 百隆东方 0.67 0.75 9 8 贝泰妮 1.87 2.55 89 65 珀莱雅 2.98 3.67 60 49 华熙生物 1.72 2.37 67 资料来源：长城证券金融研究院  爱美客：2021年全年净利增117.81%。公司2021年实现营业收入14.48亿元，同比增长104.13%；归母净利润9.58亿元，同比增长117.81%；扣非后归母净利润9.14亿元，同比增长115.55%；基本每股收益为4.43元。其中以嗨体为核心的溶液类注射产品增长显著，2021年实现营业收入10.46亿元，同比增长133.84%；凝胶类注射产品2021年实现营业收入3.85亿元，同比增长52.80%。  华熙生物：2021年全年净利增21.13%。公司2021年实现营业收入49.48亿元，同比增长87.93%；归母净利润7.82亿元，同比增长21.13%；扣非后归母净利润6.63亿元，同比增长16.74%；基本每股收益为1.63元。功能性护肤品2021年实现营业收入33.20亿元，同比增长146.57%；原料业务实现营业收入9.05亿元，同比增长28.62%；医疗终端业务实现营业收入7.00亿元，同比增长21.54%。公司3月10日公告，2022年1至2月实现营业总收入月6.4亿元，同比增长约55%。  珀莱雅：2022年1至2月净利增长35%，三八节活动期间品牌销售增长较快。3月10日公司公告，1至2月公司实现营业总收入6.3亿元左右，同比增长30%左右，实现归属于上市公司股东的净利润0.6亿元，同比增长35%左右。三八活动期间，主品牌珀莱雅天猫官方旗舰店成交金额（GMV）同比增长200%以上，抖音平台成交金额（GMV）同比增长100%以上。  森马服饰：2021年全年净利增长84%。森马服饰2022年3月10日发布2021年度业绩快报称，公司2021年实现净利润14.86亿元，同比增长84.39%。业绩变动原因：1、2020年公司业绩受疫情和法国KIDILIZ集团亏损双重因素的影响，业绩基数较低。2、2021年公司扩大直播覆盖平台，优化渠道结构，现有业务运营质量得以改善，营业收入及毛利率实现增长。  本周纺织服装指数下跌4.99%，跑输大盘0.99pct。本周上证综指下降4%，-15%-5%5%15%21/321/521/721/921/1122/1纺织服饰(申万)沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 SW纺织服装行业上升4.99%，SW纺织服装行业跑输大盘0.99pct。其中，SW纺织制造下降4.75%，SW服装家纺下降4.74%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为江苏阳光（+31.39%）、黑牡丹（+29.48%）、浙江建投（+23.54%）、ST柏龙（+9.93%）、甘咨询（+7.07%）；上周跌幅前五的个股分别为中银绒业（-11.71%）、搜于特（-10.12%）、报喜鸟（-10.02%）、九牧王（-10.01%）、百隆东方（-9.94%）。  投资建议：（1）纺织服装行业：推荐哈吉斯品牌快速增长的中高端男装龙头【报喜鸟】、中高端家纺龙头【罗莱生活】、量价齐升的色纺纱龙头【百隆东方】、毛利率显著提升的皮革制造龙头【兴业科技】；（2）化妆品及医美行业：推荐国产敏感肌龙头品牌【贝泰妮】、线上优势突出及大单品持续发力【珀莱雅】、国货医美注射剂龙头【爱美客】、全球透明质酸龙头【华熙生物】。  风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；原材料价格下跌或大幅波动；疫情影响时间过长；国际政治局势变动风险。 oQpPnNoM6MdNbRoMrRoMtRfQmMpMfQoPsM6MpOmPNZoOtQNZmMzQ 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................. 5 2. 行业估值及机构配置 ......................................................................................................... 7 2.1 行业估值.................................................................................................................... 7 2.2 机构配置.................................................................................................................... 8 3. 本周观点 ............................................................................................................................. 8 4. 行业跟踪数据 ................................................................................................................... 11 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） ........................................................................ 5 图2：年初至今纺织服装行业排名 ........................................................................................... 6 图3：年初至今行业涨幅居前个股 ........................................................................................... 6 图4：年初至今行业涨幅居后个股 ........................................................................................... 6 图5：纺织服装行业和沪深300PE水平 ................................................................................... 7 图6：纺织服装相对沪深300溢价水平 ................................................................................... 7 图7：SW纺织服装行业机构持仓占比 ..................................................................................... 8 图8：棉花现货、期货价格同比上升（元/吨）.................................................................... 11 图9：棉花现货与期货价格走势（元/吨） ........................................................................... 11 表1：个股周涨跌幅前五名 ....................................................................................................... 5 表2：重点公司盈利预测、估值与评级 ................................................................................. 10 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 行情回顾 本周上证综指下跌4%，SW纺织服装行业上涨4.99%，SW纺织服装行业跑输大盘0.99pct。其中，SW纺织制造下跌4.75%，SW服装家纺下跌4.74%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为江苏阳光（+31.39%）、黑牡丹（+29.48%）、浙江建投（+23.54%）、ST柏龙（+9.93%）、甘咨询（+7.07%）；上周跌幅前五的个股分别为中银绒业（-11.71%）、搜于特（-10.12%）、报喜鸟（-10.02%）、九牧王（-10.01%）、百隆东方（-9.94%）。 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城证券金融研究院 表1：个股周涨跌幅前五名 涨幅前五名 跌幅前五名 代码 简称 周收盘价 周涨跌幅 代码 简称 周收盘价 周涨跌幅 600220.SH 江苏阳光 3.60 31.39 000982.SZ 中银绒业 2.64 -11.71 600510.SH 黑牡丹 16.03 29.48 002503.SZ 搜于特 1.51 -10.12 002761.SZ 浙江建投 24.46 23.54 002154.SZ 报喜鸟 4.04 -10.02 002776.SZ ST柏龙 3.21 9.93 601566.SH 九牧王 10.52 -10.01 000779.SZ 甘咨询 11.05 7.07 601339.SH 百隆东方 6.34 -9.94 资料来源：Wind，长城证券金融研究院 年初至今，上证综指下降9.07%，SW纺织服装行业下跌7.52%，SW纺织服装行业跑赢大盘1.55pct，在全部28个申万一级行业中位列第10位。从个股看，年初至今涨幅前五的个股分别为浙江建投（+225.27%）、黑牡丹（+114.30%）、巨星农牧（+43.42%）、康隆达（+36.95%）、ST摩登（+35.74%）；年初至今跌幅前五的个股分别为*ST环球（-43.61%）、中潜股份（-36.64%）、*ST拉夏（-36.15%）、三夫户外（-31.26%）、开润股份（-29.57%）。 -4.00 -4.99 -4.75 -4.57 -4.74-7-5-3-11357911周涨跌幅（%）年初至今涨跌幅（%）上证综指SW纺织服装SW纺织制造SW服装家纺 行业周报 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 图2：年初至今纺织服装行业排名 资料来源：Wind，长城证券金融研究院 图3：年初至今行业涨幅居前个股 图4：年初至今行业涨幅居