银行周报（2026/1/26-2026/1/30）：战略投资者拟扩围，利好银行长期资本补充
银行周报（2026/1/26-2026/1/30） 本报告导读： 商业银行《银行快报陆续披露，25A业绩稳健增长》2026.01.25商业银行《全年增量3.34万亿元，公募基金配置占比提升2.1pct至5.1%》2026.01.25商业银行《国有大行投放力度较大，不良压力或企稳》2026.01.23商业银行《主动基金环比持平，被动基金增持》2026.01.23商业银行《利息净收入增速转正，业绩延续改善趋势》2026.01.19 证监会拟扩大可参与定增的战略投资者类型，并明确最低持股比例要求，利好上市银行长期资本补充、金融机构合作深化，以及银行理财多元资产投资转型。 投资要点： 意见稿拟扩大战略投资者类型，并明确最低持股比例要求。修改内容主要涉及两方面，一是扩大可参与上市公司定向增发的战略投资者类型，实业投资者可作为产业战略投资者，全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为资本战略投资者。二是明确战略投资者定增认购比例，原则上不低于定增后上市公司总股本的5%，以资管产品认购的，按产品单独计算。对上市银行而言，一方面拓宽了可能的权益补充资金来源，且在服务企业投融资、居民财富管理和养老保障方面，有望进一步深化金融机构合作。另一方面，丰富了理财资金参与权益投资方式，利好银行理财向多元资产转型。但值得注意的是，商业银行还需同时遵守《商业银行股权管理暂行办法》，办法要求：①单一投资人、发行人或管理人等控制的金融产品持有同一商业银行股份合计不得超过该商业银行股份总额的5%；②持股5%以上为商业银行主要股东，自取得股权之日起五年内不得转让所持有的股权。故在定增引战时，对资金要求更为严格。 25Q4金融机构各项人民币贷款同比增长6.4%，增速逐季放缓。企业端，25Q4短贷及票据融资、中长期贷款分别贡献了贷款增量的91%、33%。短贷及票据融资同比增速进一步上扬，较25Q3提升1.7pct至11%；中长期贷款增速也止跌企稳，较25Q3提升0.1pct至7.9%，但或因本轮隐债置换从24Q4开始、同比口径对齐所致。房地产开发贷余额较年初减少3575亿元至13.16万亿元，占比降至4.8%。绿色贷款、普惠小微、高新技术企业贷款分别同比增长20.2%、11.1%、7.5%，期末占总贷款的16.5%、13.4%、6.8%。零售端，全年新增4421亿元至83.28万亿元，同比增长0.5%，占比较年初下降1.8pct至30.6%。其中，住房按揭余额减少6768亿元至37.01万元，占总贷款的13.6%；消费贷、经营贷分别增加1802、9378亿元，期末占总贷款的7.8%、9.2%，居民信贷需求仍有待修复。 投资建议：2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 目录 1.2025Q4金融机构贷款投向.............................................................................32.行业及公司动态跟踪......................................................................................42.1.主要新闻....................................................................................................42.2.主要公告....................................................................................................43.周度数据跟踪..................................................................................................54.风险提示..........................................................................................................9 1.2025Q4金融机构贷款投向 2.行业及公司动态跟踪 2.1.主要新闻 【央行】召开2026年宏观审慎工作会议，强调要强化宏观审慎管理功能，完善政策机制，拓展覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融稳定。 【央行】2025Q4全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.06%。 【国务院办公厅】印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出优化实施服务业经营主体贷款贴息政策。引导金融机构加大对服务消费新增长点领域经营主体的信贷投放力度，合理确定贷款利率水平，创新开发特色金融产品和服务。 【中国银行业协会】制定《金融机构个人消费类贷款催收工作指引（试行）》，通过催收行为定义、催收行为规范、外部催收机构管理、内控管理、促进行业健康发展等五个方面对规则进行制定。规范催收行为方面，对社会关注的催收时间、频次、联系信息获取等热点问题进行了全面梳理，突出强调易理解可执行，设置了禁止红线。 【证监会】拟扩大上市公司战略投资者类型，明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。同时明确战略投资者本次认购上市公司股份原则上不低于5%，可以根据持股比例参与上市公司治理。 2.2.主要公告 【青岛银行】发布2025年业绩快报。全年实现营收145.7亿元，同比增长7.97%，归母净利润51.9亿元，同比增长23.78%，年末不良率较Q3末下降13bp至0.97%，拨备覆盖率较Q3末提升22pct至292%。 【厦门银行】发布2025年业绩快报。全年实现营收58.6亿元，同比增长1.69%，归母净利润26.3亿元，同比增长1.52%，年末不良率较Q3末下降3bp至0.77%，拨备覆盖率较Q3末提升8pct至313%。 【紫金银行】拟实施2025半年度权益分派，每股派发现金红利0.05元，股权登记日为2026/2/4，派息日为2026/2/5。 【兰州银行】2025年中期利润分配方案公告，每10股派发0.5元，合计分配现金股利2.85亿元，占2025上半年归母净利润的29.93%。 【光大银行】拟实施2025半年度A股分红派息实施，每股派发现金红利0.105元，股权登记日为2026/2/4，现金红利发放日为2026/2/5。 【成都银行】公司737.7万股首发股份(占总股本的0.17%)，锁定期满，将于2026/2/2上市流通。 【重庆银行】公司346.33万股首发股份(占总股本的0.1%)，涉及222名股东，锁定期满，将于2026/2/5上市流通。 3.周度数据跟踪 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 4.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号
