2026 年“两会”银行信息关注点：资本补充、信贷撬动与风险化解

2026年“两会”银行信息关注点：资本补充、信贷撬动与风险化解 本报告导读： 商业银行《2月理财月报：总量止跌回升，混合类产品增长放缓》2026.03.03商业银行《当前如何看待银行股投资机会》2026.03.01商业银行《大型银行短贷显著增加，中小银行信贷增长放缓》2026.02.25商业银行《25年银行净利润增速回正—25Q4银行监管指标》2026.02.23商业银行《企业短贷回暖，存款搬家趋势持续》2026.02.23 对银行而言，2026年货币政策环境预计保持温和，新型政策性金融工具、结构性金融工具等扩容，预计将进一步拉动社会融资需求，同时国有大行注资落地后，也将进一步提升国有大行支持实体经济的能力。 投资要点： 适度宽松的货币政策定调不变。报告提出要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长（经济增长4.5%-5%）、价格总水平预期目标（居民消费价格涨幅2%左右）相匹配”，我们预计年内或有1-2次的降准降息，降息幅度预计在20bp以内。若降息落地，预计存款挂牌利率也将同步下调，以保持对银行息差相对中性的影响。 财政政策更加积极有为。2026年拟发行新型政策性金融工具8000亿元（2025年为5000亿元，拉动项目总投资约7万亿元），规模超预期，将带动更多社会资本参与投资。此外，报告重点提及促消费，通过设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。 同时，2026年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元（与2025年持平），重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。安排发行超长期特别国债1.3万亿（与2025年持平），其中8000亿元用于“两重”建设，2000亿元支持大规模设备更新，2500亿元支持消费品以旧换新。 第二批大行注资落地在即。2026年拟发行特别国债3000亿元，支持国有大行补充资本。四家国有大行已于2025年完成注资5200亿元（其中财政注资5000亿元），并于2025年3月30日公告，预计2026年针对另外两家大行的第二轮注资也有望在近期落地。按照注资3000亿规模测算，可提升两家银行核心一级资本充足率0.6pct，进一步提升国有大行支持实体经济和重点领域的能力。 持续防范化解重点领域风险。房地产、地方政府债务、地方中小金融机构仍为三大重点风险防范领域，其中房地产领域要“进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约风险”，预计对公房地产不良抬升压力可控；地方政府债务要“优化债务重组和置换办法”，预计金融机构将继续通过展期降息延缓地方债务压力；中小金融机构方面，一方面继续推进处置高风险机构，截至25Q2村镇银行、农信社、农商行法人机构数量较24Q2分别下降180家、82家、72家，风险出清进度明显加快，另一方面通过多渠道加大资本补充力度，充实地方中小金融机构风险处置资源和手段。 风险提示：信贷投放不及预期；资产质量超预期恶化。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 邮编200011