原油周报：OPEC+酝酿加大增产，油价表现反复

周度观点及策略

• 库存：美国上周原油库存下滑430万桶至4.3606亿桶，成品油库存上升。汽油库存增加520万桶，馏分油库存增加420万桶。库欣原油库存增加57.6万桶。
• 供应：美国原油产量维持在1340万桶/日。沙特希望8月或9月增产41.1万桶/日。OPEC+7月增产41.1万桶/日，但4月产量环比下降10.6万桶/日。美国页岩油产量触及天花板，产量增长空间有限。
• 需求：美国炼油厂加工量增加67万桶/日，产能利用率上扬3.2%。汽油需求下降120万桶/日，成品油库存上升。美国夏季驾车季需求略好于去年同期。中国原油加工需求放缓，但出行需求旺盛，预计将拉动原油消费。中国4月原油进口4806.1万吨，1-4月累计进口量小幅增加0.5%。中国成品油出口量下降。
• 观点：OPEC+增产预期加强，油价短期或表现反复。美国需求季节性提升，中国需求有望复苏。OPEC+增产进展受挫，增产幅度高于补偿减产计划，但增产进度仍需观察。
• 策略：多单持有。

平衡表与产业链结构

• 提供了全球供需平衡表和产业链结构图，展示了全球原油供应、消费、库存等数据。

期现市场

• 提供了国内外价差、月间价差、INE原油期现价差、BRENT原油期限价差、运费指数和港口运价等图表。

库存

• 提供了美国原油库存、美国成品油库存、中国原油库存增量、INE库存仓单等图表。

供给端

• 提供了OPEC产量、美国产量、美国钻井数量、全球原油供应量等图表。

需求端

• 提供了中国原油需求、中国原油进口、中国成品油出口、美国炼厂开工率、美国原油需求等图表。