原油周报：OPEC+扩大增产，油价承压

周度观点

• 库存：美国原油库存意外下降270万桶至4.404亿桶，出口及炼厂需求增加；汽油库存连续第九周下滑，减少400万桶至2.255亿桶。美国原油净进口量减少66.2万桶/日，出口量增加57.2万桶/日。
• 供应：美国原油产量维持1350万桶/日不变，比去年同期增长30万桶/日。OPEC+国家同意6月增产41.1万桶/日，4月至6月累计增产96万桶/日。OPEC+集团自2022年以来已减产585万桶/日。
• 需求：关税问题对需求产生负面影响，可能抑制全球石油需求。美国炼厂原油加工量增加18.9万桶/日，产能利用率上升至88.6%。中国原油加工增速加快，3月份同比增长0.4%，1-3月份同比增长1.6%。
• 观点：OPEC+扩大增产使油价承压，关税问题抑制需求，但中国需求回稳。供应端利空，增产幅度高于补偿减产计划。
• 策略：多单减仓，前低止损。

平衡表与产业链结构

• 提供了2024年1月至2025年12月的全球供需平衡表，包括OPEC、非OPEC国家和OECD国家的原油及其他液体产量和消费数据。
• 展示了原油产业链结构，包括常减压装置、乙烯裂解装置、催化裂化装置等。

期现市场

• 提供了国内外价差、月间价差、INE原油期现价差和BRENT原油期限价差的图表。
• 展示了INE原油库存仓单和INE库存仓单分地区及油种数据。

库存

• 展示了美国原油库存、美国成品油库存、中国原油库存增量、INE库存仓单和INE库存仓单分地区及油种数据的图表。

供给端

• 提供了OPEC产量、美国产量、美国钻井数量和全球原油供应量的图表。

需求端

• 展示了中国原油需求、中国原油进口、中国成品油出口、美国炼厂开工率、美国原油需求和美国炼厂开工率数据的图表。
• 分析了中国原油进口和成品油出口的下降趋势，以及美国炼厂开工率和原油需求的增长。