电力设备行业周报：海外AI公司频超预期，中外AI共振时代到来

—电力设备行业周报投资要点12M7.38.4▌海外AI公司频超预期，中外AI共振时代到来伴随AI扩散法则的废除，本周海外AI公司如Credo（纳斯达克股票代码：CRDO）、纬创（股票代码：3231）一季度业绩超预期。同时，海外铜缆龙头安费诺、AI应用龙头PLTR、算力租赁COREWEAVE、ASIC龙头博通股价持续创新高，GPU龙头英伟达也临近新高。海外产业与资本市场双重共振，催化国内AI板块本周反弹。从产业端看，可灵AI月度付费金额连续两月破1亿元人民币；阿里Qwen3-Embedding系列模型上线，专为文本表征、检索与排序任务设计，在多项基准测试中，Qwen3-Embedding系列在文本表征和排序任务中展现了卓越的性能。▌投资观点从板块来看，我们认为此轮AI行情中，海外链估值有望持续修复，国内链逻辑较顺，均有较强上涨预期。柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块，推荐关注潍柴重机，其次建议关注渗透率逐步提升的HVDC环节，推荐关注科华数据、通合科技，最后建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节，推荐关注英维克（新能源车组覆盖）、麦格米特、申菱环境（新能源车组覆盖）、欧陆通。对电力设备板块维持“推荐”评级。▌风险提示AI数据中心业务发展不及预期；行业竞争加剧风险；大盘系统性风险；推荐公司业绩不达预期风险等。 正文目录1、投资观点：海外AI公司频超预期，中外AI共振时代到来.....................................42、行业动态...............................................................................63、光伏产业链跟踪：需求减弱各环节之间博弈加剧............................................84、上周市场表现：电力设备板块跌幅0.54%，排名第15名.......................................145、储能市场数据跟踪.......................................................................166、风险提示...............................................................................17图表目录图表1：Qwen3-Embedding系列在文本表征和排序任务中展现了卓越的性能......................4图表2：重点关注公司及盈利预测..........................................................5图表3：光伏产业链价格情况..............................................................11图表4：光伏辅材价格情况................................................................13图表5：上周（5.30-6.6）申万行业表现....................................................14图表6：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%）...........................................14图表7：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%）...........................................14图表8：行业平均估值....................................................................15 请阅读最后一页重要免责声明3诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明41、投资观点：海外AI公司频超预期，中外AI共振时代到来伴随AI扩散法则的废除，本周海外AI公司如Credo（纳斯达克股票代码：CRDO）、纬创（股票代码：3231）一季度业绩超预期。同时，海外铜缆龙头安费诺、AI应用龙头PLTR、算力租赁COREWEAVE、ASIC龙头博通股价持续创新高，GPU龙头英伟达也临近新高。海外产业与资本市场双重共振，催化国内AI板块本周反弹。从产业端看，可灵AI月度付费金额连续两月破1亿元人民币；阿里Qwen3-Embedding系列模型上线，专为文本表征、检索与排序任务设计，在多项基准测试中，Qwen3-Embedding系列在文本表征和排序任务中展现了卓越的性能。图表1：Qwen3-Embedding系列在文本表征和排序任务中展现了卓越的性能资料来源：阿里云，华鑫证券研究从板块来看，我们认为此轮AI行情中，海外链估值有望持续修复，国内链逻辑较顺，均有较强上涨预期。柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块，推荐关注潍柴重机，其次建议关注渗透率逐步提升的HVDC环节，推荐关注科华数据、通合科技，最后建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节，推荐关注英维克（新能源车组覆盖）、麦格米特、申菱环境（新能源车组覆盖）、欧陆通。 对电力设备板块维持“推荐”评级。图表2：重点关注公司及盈利预测2025-06-08股价EPS20242025E2026E32.090.560.981.5243.50.681.31.726.720.610.640.8347.211.081.512.0718.770.130.380.69112.042.653.074.1935.540.431.051.33资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：未评级盈利预测取自万得一致预期） 2、行业动态6月3日消息，北京理工大学高扬老师团队推出EduBench，是首个专为教育场景打造的综合评估基准，涵盖9大教育场景、12个多视角评估维度、超4000个教育情境。通过多维度评估指标体系和人工标注一致性计算，确保评估可靠性，助力教育大模型发展，推动教育智能化。6月3日消息，近日智源研究院联合上海交通大学等机构，正式发布新一代超长视频理解模型：Video-XL-2。相较于上一版本的Video-XL，该模型在多个维度全面优化了多模态大模型对长视频内容的理解能力。6月4日，北京——人形机器人整机厂商“加速进化”今日正式宣布完成超亿元人民币A轮融资。本轮融资由深创投集团领投，金鼎资本跟投，老股东源码资本、英诺天使基金、民银国际、彼岸时代等持续加注。资金将重点用于产品迭代升级与规模化量产交付，标志着国产人形机器人产业化进程再提速。6月4日，柯力传感官微公布，公司与猿声先达科技（深圳）有限公司（以下简称“猿声科技”）签署投资协议，完成了猿声科技的战略投资。公开信息显示，猿声科技成立于2025年1月，致力于构建机器人全栈触觉技术解决方案。曾获得李泽湘教授体系的深圳科创学院和启高资本的加持。6月4日，图灵奖得主Yoshua Bengio官宣创办非营利机构LawZero，致力研发「设计即安全」的AI系统，以对抗AI军备竞赛带来的风险。主张构建不具行动性、以理解世界为目标的可信AI。6月4日，AI编程工具Windsurf的联创兼CEO Varun Mohan发文称，Anthropic几乎没有提前通知，就大幅减少了Windsurf对Claude 3.5和3.7 Sonnet模型的服务配额。由于事先毫无预警，Windsurf只能紧急启用第三方推理服务来维持Claude模型的使用，但短期内用户体验势必受到影响。6月4日，埃斯顿发布公告，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，以深化全球化战略布局，加快海外业务发展，提升公司国际化品牌形象及核心竞争力。6月5日消息，亚马逊正在着手测试将人形机器人用于包裹投递服务，计划让人形机器人从其Rivian电动送货车中走出，并将包裹直接送至消费者家门口。数据显示，亚马逊目前已投入超过2万辆Rivian电动送货车用于包裹运输，预计到本十年末，该数字将增长至10万辆。6月5日，中国电气装备发布了2025年度储能电芯集采，本次采购共分为四个标段，分别采购50Ah、100Ah、280Ah、314Ah电芯，以及电芯入围框采。合计10个标包，总采购量超过7248MWh，其中314Ah电芯采购量为7.2GWh。6月6日，小红书开源了首个自研大模型。该模型名为dots.llm1，是小红书hi lab（Humane Intelligence Lab，人文智能实验室）团队研发的文本大模型。它的参数不算最大，总参数量142B，激活参数14B，是一款中等规模的MoE（Mixture of Experts）模型，不过它仍在较小激活量下展现出了良好性能。 请阅读最后一页重要免责声明6 请阅读最后一页重要免责声明76月6日，由中共重庆市委金融委员会办公室、重庆市商务委员会、重庆两江新区管理委员会共同指导，由消费金融服务联盟、打击金融领域黑产联盟（AIF）联合主办，马上消费等19家金融机构、重庆广播电视(总台)第1眼TV等协办的“2025消费金融生态大会”在重庆举行。6月6日，专攻AI语音合成的独角兽ElevenLabs发布旗下最新版TTS模型——Eleven v3。不仅支持70多种语言（含中文），还能进行多人对话聊天，过程中每个人的情绪、语气等表现都非常生动。 请阅读最后一页重要免责声明83、光伏产业链跟踪：需求减弱各环节之间博弈加剧硅料：端午节过后厂家仍处博弈阶段，目前成交量较少落定，采购方目前因自身仍有一定量体的硅料库存，整体压价明确态度，对于硅料采购要价下探到32-34元人民币不等，目前尚无匹量成交。对于卖方而言，目前正是艰苦时期，目前订单落定较少，且成本无法负荷当前买方要价，一线厂家价格仍旧僵持。本周新单小部分成交贴近每公斤35-36元人民币，成交区间略有下移迹象。国产颗粒硅当期签单执行交付状况相对较好，但也受供应链市况影响，主流价格区间持稳在每公斤34-35元人民币。海外硅料厂家发货仍受波动影响，制造环节观望情绪增高，近期正在商谈新单签订，在谈判周期本周仍较少拿货，整体均价维持每公斤19美元的水平。我们仍维持与上周相同看法，大宗成交仍需端看大型厂家博弈，博弈尚未完全落定。虽当前市场消息混杂，硅料厂家策略稳定价格为主轴，厂家正在确认自身减产策略，目前仅有部分厂家较为确定后续检修事宜，具体来看大多无新增产量，初步信息看来六月因产能置换调整影响，部分厂家产量略微增加，整体大宗减产时间点落于七至八月左右，也吻合终端需求较为低迷的时节。硅片：时至六月初，随着终端需求，特别是地面型项目逐步减弱，市场氛围亦在悄然转变。本周硅片价格整体维持横盘态势。尽管RN价格出现小幅下调，但仍属近期价格走势的正常延续，供需双方尚未出现明显变化，市场整体维持平稳。主流价格方面，183N维持在每片0.93-0.95元人民币；210RN成交价格则落在每片1.07-1.08元区间；至于210N亦持平上周，落在每片1.3元人民币。月初统计，硅片端排产环比出现小幅下调，但仍与电池环节基本匹配。在硅片企业普遍处于亏现金成本的情况下，硅片价格下行压力难以进一步传导。需特别留意的是，随着组件端210N规格需求转弱，电池厂承压明显，210N电池价格持续松动。市场亦开始关注，若此趋势延续，是否将进一步压缩对应规格硅片的价格空间。电池片：本周P型电池片价格如下：182P电池片国内均价本周持平每瓦0.285元人民币，价格区间持平每瓦0.28-0.285元人民币，国内P型电池片成交以散单为主，短期内价格难有明显变动。N型电池片部分：183N、210R电池片本周均价持平于每瓦0.25元与0.265元人民币，价格区间则分别为每瓦0.24-0.25与0.265-0.27元人民币。210N电池片均价则下跌至每瓦0.265人民币，价格区间则为每瓦0.26-0.27元人民币。总体来看，电池片价格走势因各尺