电力设备行业周报：海外AI公司频超预期，中外AI共振时代到来

核心观点

• 海外AI公司业绩超预期，推动中外AI共振时代到来，国内AI板块本周反弹。
• 此轮AI行情中，海外链估值有望持续修复，国内链逻辑较顺，均有较强上涨预期。
• 柴发（潍柴重机）是量利齐升且逻辑最顺的板块，推荐关注。
• 渗透率逐步提升的HVDC环节值得关注，推荐关注科华数据、通合科技。
• 伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节值得关注，推荐关注英维克、麦格米特、申菱环境、欧陆通。

关键数据

• 可灵AI月度付费金额连续两月破1亿元人民币。
• 阿里Qwen3-Embedding系列模型在文本表征和排序任务中展现卓越性能。
• 电力设备板块相对表现：1M -1.1%，3M -8.5%，12M 7.3%。
• 光伏产业链价格：硅料价格区间32-34元人民币/公斤，硅片价格区间0.93-1.3元人民币/片，电池片价格区间0.24-0.285元人民币/瓦，组件价格区间0.6-0.72元人民币/瓦。
• 储能市场：2025年5月第1周EPC和储能系统设备招标规模超3GWh，在建/并网投运规模超5GWh。

研究结论

• 对电力设备板块维持“推荐”评级。
• 关注AI数据中心业务发展不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险以及推荐公司业绩不达预期等风险。