电力设备行业周报：算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振

算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振 分析师：傅鸿浩S1050521120004fuhh@cfsc.com.cn分析师：臧天律S1050522120001zangtl@cfsc.com.cn 3月5日政府工作报告首次提出实施“超大规模智算集群、算电协同”等新型基础设施工程，标志着算力与能源系统协同发展上升为国家层面战略方向。在AI大模型和数字经济快速发展的背景下，算力需求爆发正显著推升数据中心能耗与电力需求。Vertiv预测，2023-2028年全球新增智算中心IT负载将超过100GW；IDC数据显示，人工智能数据中心IT能耗将由2024年的55.1TWh增至2025年的77.7TWh，并在2027年 达 到146.2TWh，2022-2027年 复 合 增 速 约44.8%。算力扩张带来的电力需求快速增长，使能源供给逐渐成为制约AI产业发展的关键因素，也推动“算电协同”成为重要政策方向。近年来国家通过“东数西算”、数据中心绿色低碳行动及新型电力系统建设等政策，推动算力中心向新能源资源丰富地区布局，并通过绿电交易、源网荷储一体化及算力电力联合调度，实现算力需求与新能源供给的时空匹配。从产业角度看，“算电协同”将推动算力基础设施与电力基础设施同步扩张，投资机会主要体现在三条主线：绿电与新能源运营、电网与电力设备升级，以及IDC与算力基础设施扩建，相关产业链景气度有望持续提升。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：头部硅片企业上调报价，产业链企稳预期强化》2025-12-302、《电力设备行业点评报告：从数据中心到电网：缺电与高功耗AI芯片需求矛盾下的电力设备投资新周期》2025-12-293、《电力设备行业周报：光伏行业大 会 聚 焦 反 内 卷 ， 特 斯 拉 发 布Optimus年度报告》2025-12-24 ▌投资观点 从板块来看，近期国内AIDC招标逐步起步，我们建议关注IDC板块：科华数据；HVDC/SST产业趋势发展潜力明显，市场空间较高，且后续仍然有进一步价值量提升空间，建议关注金盘科技，四方股份；其中高压断路器是配电变换的核心缓解，建议关注良信股份；持续关注AIDC的电源板块：中恒电气、麦格米特、欧陆通；储能：阳光电源、同飞股份。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。 正文目录 1、投资观点：算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振.........42、行业动态...............................................................................63、光伏产业链跟踪：上游报价市场情绪回落，组件交付价格重心上移.............................84、上周市场表现：电力设备板块涨幅0.55%，排名第4名.......................................125、储能市场数据跟踪.......................................................................146、风险提示...............................................................................15 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................5图表2：光伏产业链价格情况.............................................................10图表3：光伏辅材价格情况...............................................................11图表4：上周（03.02-03.06）申万行业表现................................................12图表5：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%）..........................................12图表6：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%）..........................................12图表7：行业平均估值...................................................................13图表8：2月开标不区分倍率集采项目及报价情况（元/Wh）...................................14 1、投资观点：算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振 算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振。3月5日，政府工作报告提出，“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。”这是“算电协同”被首次写入政府工作报告。在AI大模型和数字经济快速发展背景下，算力需求爆发正推动数据中心用电需求快速增长，“算电协同”成为数字基础设施与能源系统融合发展的关键方向。需求端，AI算力爆发正在显著推升数据中心能耗与电力需求。随着大模型训练与推理规模扩大，AI服务器功率密度快速提升，显著提高了电力系统负荷强度。据Vertiv预测，以能耗为单位，2023-2028年全球新增智算中心总IT负载将超过100GW，年复合增长率约9.5%。算力扩张带来的用电需求指数级增长趋势对电力基础设施提出更高要求，AI服务器将成为最主要的新增电力需求来源，而能源供给正在成为制约AI产业发展的核心瓶颈。IDC数据显示，2024年，人工智能数据中心IT能耗（含服务器、存储系统和网络）达到55.1太瓦时（TWh），2025年将增至77.7太瓦时，是2023年能耗量的两倍，2027年则还将进一步增至146.2太瓦时，2022-2027年五年年复合增长率为44.8%，五年间实现六倍增长。供给端，算力需求与电力系统之间的耦合度显著提升，也使“算电协同”成为国家层面的重要政策方向。近年来国家发展改革委、国家能源局、国家数据局相继出台多项政策，推动“东数西算”“数据中心绿色低碳发展行动计划”“新型电力系统行动方案”等政策协同落地，并明确提出提升数据中心可再生能源使用比例，推动算力网络与电力系统协同发展。通过将算力中心布局在新能源资源丰富地区，同时配套绿电交易、源网荷储一体化、算力与电力联合调度等模式，可以实现算力需求与新能源供给的时空匹配，从而缓解电网负荷压力并提升能源利用效率。 从产业逻辑看，“算电协同”的核心在于算力基础设施与新型电力系统基础设施的同步扩张，上述三种模式对应三条核心实施路径，具体为：一是风电、光伏等新能源资源可通过直供或微电网模式为数据中心提供低成本清洁电力，从而降低电费成本并提升新能源消纳比例；二是随着数据中心负荷快速增长，电网侧需要持续进行输配电扩容、电网数字化改造及储能配置，以满足算力集群稳定供电需求；三是大模型训练和推理需求推动IDC行业进入新一轮资本开支周期，数据中心向高功率密度、液冷散热及高压直流供电等方向升级，带动IDC机房建设、供配电系统和冷却系统需求提升。如此，“算电协同”将在投资层面形成对应三条核心产业主线：一是绿电与新能源运营商，受益于数据中心绿电需求提升与新能源就地消纳；二是电力设备与电网基础设施企业，包括高压输配电、储能、电源系统及数据中心供配电设备等环节，将受益于高密度供电与电网升级需求；三是IDC及算力基础设施运营商，在算力中心扩建及高功率机房需求爆发背景下迎来长期扩容周期。综合来看，随着AI算力需求持续扩张与新型电力系统建设加速，以上相关行业景气度有望持续提升，“算电协同”有望成为AI数字经济与电力能源交汇的长期重要投资主线。 从板块来看，近期国内AIDC招标逐步起步，我们建议关注IDC板块：科华数据；HVDC/SST产业趋势发展潜力明显，市场空间较高，且后续仍然有进一步价值量提升空间， 建议关注金盘科技，四方股份；其中高压断路器是配电变换的核心缓解，建议关注良信股份；持续关注AIDC的电源板块：中恒电气、麦格米特、欧陆通；储能：阳光电源、同飞股份。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业动态 光伏行业动态： 工信部等六部门：到2027年光伏组件综合利用量累计达到25万吨。3月3日，工业和信息化部等六部门发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》。指导意见要求，到2027年，光伏组件绿色生产水平进一步提高，再生材料使用比例有效提升，组件报废评价标准和检验检测方法得到完善。表层结构拆解、层压件高效分离、组分提取等关键技术取得突破，废旧光伏组件综合利用产品在金属冶炼、装备制造、建材生产等重点领域的应用规模进一步扩大，制定一批光伏组件绿色设计和综合利用方面的技术标准，培育一批废旧光伏组件综合利用骨干企业，光伏组件综合利用量累计达到25万吨。到2030年，光伏组件综合利用技术装备水平进一步提升。 光伏94.3%！2026年1月全国新能源并网消纳情况。3月3日，浙江省发展改革委、浙江省能源局发布关于开展2026年新能源增量项目第1次机制电价竞价工作的通知。本次机制电量总规模为568万兆瓦时（56.8亿千瓦时）。其中，光伏560.5万兆瓦时（56.05亿千瓦时），风电7.5万兆瓦时（0.75亿千瓦时）。机制电价：各类型项目申报价格上限为393元/兆瓦时（0.393元/千瓦时），申报价格下限为242元/兆瓦时（0.242元/千瓦时）。单体机制比例：单个项目申报电量上限（兆瓦时）=装机容量（兆瓦）×年发电利用小时数标杆（小时）×90%。 电力设备行业动态： 美国七大科技巨头签署自主供电承诺。3月5日消息，微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI和甲骨文七家公司代表在美国白宫签署相关文件，美国总统特朗普表示，不少美国民众担忧数据中心会推高电力需求，可能导致电费上涨，有了这份文件，问题将得到解决。根据国际能源署此前的预测，到2030年，全球数据中心的电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时。有报道指出，由于需求激增，美国的人工智能产业扩张计划可能会受到电力基础设施瓶颈的阻碍，包括涡轮机短缺、电网扩张缓慢等问题。 AI行业动态： Meta与AMD签署超千亿美元芯片协议。2月24日，Meta与AMD签署价值超1000亿美元的多年期合作协议，Meta将从AMD采购总计6吉瓦的AI计算能力，用于生成式AI领域基建扩张。外界推测AMD最新的MI450 GPU及Helios架构将成为Meta下一代AI基础设施核心。协议约定Meta可根据GPU实际出货量和财务目标达成情况，获得多达10%的AMD股票权证，该合作模式此前也曾应用于OpenAI与AMD的协议中。此前一周，Meta刚宣布向英伟达采购数百万枚芯片。 OpenAI获1100亿美元融资，投前估值达7300亿美元。2月27日，OpenAI宣布开启1100亿美元新一轮融资，软银、英伟达、亚马逊为主要投资方，其中亚马逊出资500亿美元，软银与英伟达各出资300亿美元。本次融资OpenAI投前估值达7300亿美元，且融资工作仍在推进，后续将有更多财务投资者参与，也为公司的未来发展增添了更多的可能性。融资同时，OpenAI宣布与亚马逊达成战略合作，还与英伟达确定了下一代推理算力的合作 关系，相关合作将助力其加快基础设施扩展。 机器人行业动态：