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医药行业周报（6.3-6.6）：持续关注AI医疗和创新药

医药生物2025-06-07杜向阳西南证券车***

AI智能总结

行情回顾

本周医药生物指数上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25个百分点，行业涨跌幅排名第17。
2025年初至今，医药行业上涨7.81%，跑赢沪深300指数9.36个百分点，行业涨跌幅排名第5。
本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28.24倍，相对全部A股溢价率为86.84%(-1.04pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为42.65%(-0.85pp)，相对沪深300溢价率为137.65%（-0.42pp）。
本周相对表现最好的子板块是疫苗，上涨2.9%，年初以来表现最好的前三板块分别是化学制剂、原料药、其他生物制品，涨跌幅分别为+21.3%、+20.4%、+16.1%。

投资要点

医疗机构掀起DeepSeek部署热潮，推动医院数字化、智能化转型，应用场景包括监测医疗质量、优化医院资源调配、辅助诊断、保证数据安全等。
国产大模型DeepSeek-R1的全面开源与多领域适配，标志着AI医疗迈入技术融合与行业重构的新阶段。
关注AI医疗板块的加速发展与投资机会，相关标的包括AI健康管理、AI医疗信息化、AI医学影像辅助诊断、AI手术机器人、AI基因测序等。
ASCO年会中由中国学者主导并入选的研究摘要超70项，建议关注结合临床价值为导向、以患者为中心的药物研发。
把握“研发进展，商业化盈利、国际化/license out”三条主线，关注创新药龙头、Biotech、转型创新等。
2025年围绕新质生产力和高质量发展大背景，看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线。

报告梳理

新增研究报告包括《创新药周报》和《医药行业周报》。
核心公司深度报告涵盖A股、科创板、港股、海外等多个市场。
精选行业报告包括医药行业总结、港股医药行业年报总结、投资策略、三季报总结、中期投资策略、年度投资策略、专题报告等。

风险提示

医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。

投资要点[Table_Summary]+20.4%、+16.1%。红利三大主线。风险。 24/1024/12医药生物 25/2沪深300 36750,517.3449,301.5234.412.5 目录1投资策略.........................................................................................................................................................................................................12医药行业二级市场表现...............................................................................................................................................................................12.1行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................12.2大宗交易情况.........................................................................................................................................................................................72.3期间融资融券情况................................................................................................................................................................................72.4医药上市公司股东大会召开信息.....................................................................................................................................................72.5医药上市公司定增进展信息............................................................................................................................................................102.6医药上市公司限售股解禁信息........................................................................................................................................................112.7医药上市公司本周股东减持情况...................................................................................................................................................122.8医药上市公司股权质押情况............................................................................................................................................................123最新新闻与政策..........................................................................................................................................................................................133.1新药上市新闻.......................................................................................................................................................................................133.2研发进展................................................................................................................................................................................................144报告梳理.......................................................................................................................................................................................................144.1新增研究报告.......................................................................................................................................................................................144.2核心公司深度报告..............................................................................................................................................................................144.3精选行业报告.......................................................................................................................................................................................185风险提示.......................................................................................................................................................................................................24 请务必阅读正文后的重要声明部分图目录图1：本周行业涨跌幅....................................................................................................................................................................................2图2：年初以来行业涨跌幅...........................................................................................................................................................................2图3：最近两年医药行业估值水平(PE-TTM).............................................................................................................................................2图4：最近5年医药行业溢价率(整体法PE-TTM剔除负值)................................................................................................................2图5：行业间估值水平走势对比(PE-TTM整体法)...................................................................................................................................2图6：行业间相对沪深300超额累计收益率............................................................................................................................................2图7：本周子行业涨跌幅................................................................................................................................................................................3图8：年初至今医药子行业涨跌幅..............................................................................................................................................................3图9：子行业相对全部A股估值水平(PE-TTM)..................................................................................................

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