PCVX在杰富瑞2025年医疗保健会议：成人3期试验启动，婴儿项目进展

罗杰·宋，医学博士，注册金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com梁成，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com查查·杨，硕士，工商管理硕士* | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com 请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 分析师认证：公司简介公司特定披露Vaxcyte公司估值/风险杰斐逊评级解释Vaxcyte我们的PT是基于DCF的。风险包括开发、制造、监管和商业。投资建议记录(《国际海洋法公约》第3条第1款e项和第7条)杰弗里斯国际有限公司、其关联公司或子公司在过去12个月内曾与Vaxcyte, Inc.签订过提供投资服务的协议。我，查查·杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（和/或）所涉公司的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。建议已发布 建议已分发杰弗里金融集团股份有限公司、其附属公司或子公司在过去十二个月内曾作为Vaxcyte, Inc.或其一家附属公司的证券承销或分销的管理人或共同管理人。我，贾菲奥娜，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（及）相关公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。在过去12个月内，Jefferies金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司已从Vaxcyte, Inc.的投资银行服务中收到报酬。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到-10%或更低的证券。Vaxcyte是一家致力于通过研发更优越、新颖的疫苗来预防或治疗全球一些最常见和致命的传染性疾病从而改善全球健康的下一代疫苗公司。该公司的主要项目专注于开发肺炎球菌病的疫苗。我，宋 Roger 医生，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券(或公司)的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。正如所有Jefferies员工一样，负责覆盖本报告中讨论的金融工具的分析师(s)的报酬部分基于公司的整体表现，包括投行业务收入。我们力求按适当的方式更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告将根据分析师的判断，在适当的时间不定期发布。在过去的十二个月里，Vaxcyte，Inc.一直是Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司的客户，投资银行业务正在被提供或已经提供。杰弗里金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司正在担任Vaxcyte公司或其一家关联公司证券的承销或分销的经理或共同经理。请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。我，梁成，博士，兹证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何薪酬部分从未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。杰弗里斯金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司预计将在未来三个月内从Vaxcyte公司获得或意图寻求投资银行服务的补偿。 32025年6月5日 晚上18:092025年6月5日 晚上18:09 11/07/202205/08/2023可能阻碍我们实现价格目标的 RisksCS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的研究覆盖。• Vaxcyte公司（PCVX：$34.80，买入）本报告中提到的其他公司杰弗里特许经营精选评估方法学NR - 投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。NC - 未涵盖。Jefferies 不涵盖该公司。买:$56.007月22日10月22日监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。这份报告是为一般传播而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据自己的具体投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告推荐金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是以先前交易日的汇率进行货币转换得出的（除非另有注明）。自该日期起，如果汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再依赖于这些价格。此外，投资ADRs等证券的投资者，其价值受基础证券货币影响，实际上承当了货币风险。限制 - 描述在Jefferies参与某些交易时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议的发行人。杰弗里特许经营权选择包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里特许经营权选择将仅包括买入评级股票，具体数量可根据分析师建议纳入的数量而变化。股票将在新机会出现时添加，并在纳入原因改变、股票达到预期回报、不再获得买入评级和/或触发止损时移除。标准普尔股票120天波动率位于最低四分位的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可能会指出我们认为某个选择属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。杰富瑞公司分配评级的方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价位基于多种方法，这些方法可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市现率、市净率、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、分部估值法、净资产价值、股息回报率以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格升值加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常比整体股票市场更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格升值加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格升值加上收益）在12个月内为20%或更低。 12010080604020002/23/202409/03/202411/06/20244截至2025年06月04日的Vaxcyte, Inc. (PCVX)评级和目标价历史记录购买：59.00买入：$108.00买入：$129.00购买：$146.001月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布买入持表现不佳一：启动覆盖 D：掉线覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。注释：上方评级与目标价历史图表中的每个方框代表过去三年中分析师针对某公司发起的行动，包括对该公司的评级或目标价进行变更，或终止对该公司的覆盖。图例： * * *1978621；注册办公室：伦敦百事盖特100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：由金融行为监管局授权和监管的Jefferies International Limited，注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：获得香港证监会许可，许可证号为ATS546的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环金钟道8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies (Australia) Pty Limited（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼NSW 2000 Martin Place 20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获取投资银行业务服务费等活动的补偿或打算寻求补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为其投资决策中仅有的单一因素。如果您从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下内容：除非美国1933年证券法（经修正案）的S条例禁止，此材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据美国1934年证券交易法（经修正案）第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人士或代表任何美国人士进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，此报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发行和/或批准分发，仅限于具有或被评估为具有合适专业经验和专业知识的人员使用，或可依法分发给其他人员。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其关联公司，可在本报告中所述的金融工具中做市或提供流动性；并且当他们确实做市时，此类活动在本报告的“公司特定披露”中特别披露。新加坡：由新加坡货币管理局授权的Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20室，UOB广场2号，新加坡048624，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited (CIN - U74140MH2007PTC200509)，受印度证券交易委员会授权，授权范围包括：股票经纪（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701以及投资银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快速大厦16层；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话号码：+91 22 42246150，电子邮件：spai@jefferies.com投诉专员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证绝不能保证中介的表现，也不向投资者提供任何回报保证。本报告由与Jefferies（Jefferies证券公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies GmbH、Jefferies香港有限公司、Jefferies新加坡有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行、Jefferies印度私营有限公司）以及Jefferies（澳大利亚）私人有限公司有关的人员编制；或由同时与Jefferies有限责任公司和Jefferies研究服务有限责任公司（“JRS”）有关的人员编制。Jefferies有限责任公司是美国注