阿基米德生物制药在杰富瑞2025年医疗会议上：强劲的透析产品发布以及对非透析慢性肾脏病的针对性尝试

查查·杨，硕士，工商管理硕士* | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com罗杰·宋 医学博士，特许金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com梁成，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com 阿克替诺生物制药公司特定披露分析师认证：(《Mar公约》第3条第1款e项和第7条)公司描述阿克替诺生物制药投资建议记录我们的估值基于DCF。主要风险包括：临床风险、监管风险和商业风险。公司估值/风险杰弗里斯评级说明杰弗里金融集团公司、其关联公司或子公司正在担任Akebia证券承销或配售的管理人或共同管理人服务正在被提供或已经提供。我，梁成，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我也证明，我的任何部分薪酬与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到-10%或更低的证券。我，Fiona Jia，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。治疗方案或其附属公司。在过去十二个月中，Akebia Therapeutics一直是Jefferies Financial Group Inc.、其附属公司或子公司的客户，以及投资银行我，查查·杨，硕士，工商管理硕士，特此证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对该主题证券（及）该公司（及）的个人看法。我还特此证明我的任何部分薪酬，现在或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。推荐已发布2025年6月5日 13:04下午推荐分布式2025年6月5日 13:04下午我，罗歌，医学博士，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬从未、现在或将来与本研究报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关。阿科替诺生物制药公司（纳斯达克：AKBA）是一家专注于开发及商业化治疗肾脏疾病药物的商业化阶段生物制药公司。Auryxia®（铁剂）是一种口服药物，在美国获批用于治疗慢性肾脏病（CKD）。2024年3月，FDA批准Vafseo（HIF-PH）用于治疗至少透析三个月的成人慢性肾脏病患者贫血。在过去12个月内，Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司已从Akebia Therapeutics的投资银行服务中获得报酬。杰弗里斯金融集团公司、其关联公司或子公司预计将在未来三个月内从阿凯堡疗法公司获得投资银行服务费或打算寻求此类补偿。杰弗里斯金融集团股份有限公司、其附属公司或子公司在过去十二个月内曾作为经理或共同经理，负责阿凯比泰克或其附属公司的证券承销或配售。与所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师（们）的薪酬部分基于公司整体业绩，包括投资银行收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，绝大多数报告将根据分析师的判断在适当的时间间隔发布。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户使用。禁止未经授权的传播。 2 04/01/2025可能阻碍我们价格目标的实现的风险CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。本报告中提到的其他公司杰弗里特许经营选择估值方法论• 澳柯生物 (AKBA: $3.64，买入)NR - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或 摩根士丹利政策。NC - 未涵盖。Jefferies 不涵盖该公司。I:BUY:$6.007月22日10月22日监控 - 描述那些公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。本报告为通用传阅之用，并非针对单个投资者提供投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并非适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视有必要利用其自身的财务顾问作出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来的结果或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值以及收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一个交易日汇率（除非另有注明）进行的货币转换。自该日期起若汇率发生波动，将影响非美目标价格，且不应再被信赖。此外，投资于ADR等其价值受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。限制 - 描述发行人，在与Jefferies参与某些交易的同时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。杰弗里特许经营权选择包括在我们股权分析师在12个月期间提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里特许经营权选择将仅包括买入评级股票，具体数量可根据分析师建议纳入的数量而变化。股票将在新机会出现时被添加，并在纳入原因变化、股票达到预期回报、不再被评级为买入以及/或触发止损时被移除。标准普尔股票120天波动率在最低四分位数的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为选择属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户使用。禁止未经授权的传播。杰弗里茨分配评级的办法可能包括：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价位基于多种办法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市销率、市现金流率、市自由现金流率、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、分部作价总和、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的跑输评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为20%或更低。 4.003.503.002.502.001.501.000.500.003截至2025年06月04日的Akebia Therapeutics (AKBA)评级和目标价历史1月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布购买持表现不佳注意事项：上方的评级和目标价历史图表中的每个方框代表分析师在过去三年中对公司采取的行动，包括对公司的评级或目标价作出变更，或停止对公司的覆盖。图例：I：启动覆盖 D：已掉线覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户使用。禁止未经授权的传播。 * * *1978621；注册办公室：伦敦主教门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：杰弗里斯国际有限公司，由金融服务行为管理局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：杰富瑞香港有限公司，由香港证券及期货事务监察委员会颁发ATS546编号的许可证；位于香港中环金紫荆广场2号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州马丁路60号20楼；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿，作为其他活动之一。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为其投资决策中的一个因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下内容：除非被1933年美国证券法（修订案）的Regulation S条款禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据1934年美国证券交易法（修订案）下的规则15a-6条款的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准分发，仅供具有或被评估为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或由可以合法分发的人员使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其关联公司，可在本报告中提到的金融工具中做市或提供流动性；并且当它们进行做市时，此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分进行具体披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20层，UOB广场2号，邮编048624，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited (CIN - U74140MH2007PTC200509)，获得印度证券交易委员会授权，授权范围包括：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师 INH000000701 和商人银行家 INM000011443，位于印度孟买 Nariman Point Express Towers 16楼；电话 +91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，电子邮件：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册批准和nism的认证在任何程度上都不能保证中介机构的业绩，也不向投资者提供任何回报保证。这份报告由与Jefferies（Jefferies证券有限公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies GmbH、Jefferies香港有限公司、Jefferies新加坡有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行、Jefferies印度私营有限公司）或与Jefferies有限责任公司和Jefferies研究服务有限责任公司（“JRS”）均有关联的人员编制；Jefferies有限责任公司是美国注册的证券交易商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不创建定制或个性化研究，JRS提供所有研究都是非个人化的。如果您是为这项研究单独付费，它是JRS提供给您的。否则，它是Jefferies有限责任公司提供的