SANA在2025年杰富瑞医疗会议上：1型糖尿病仍是重点，在2025年美国糖尿病协会会议上将有6个月随访数据

罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.comCha Cha 杨，硕士，工商管理硕士 * | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com梁诚，博士* | 股权高级助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权副经理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com 投资建议记录杰弗里特许经营选股公司描述杰富瑞评级说明估值方法论CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。分析师认证：Sana(《 MAR 第 3 条（1）e 款和第 7 条)NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。杰弗里斯分配评级的 methodology 可能包括以下因素：市值、到期期限、增长/价值、波动率以及预期总回报率未来12个月。价格目标是基于多种方法，这些方法可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流，折价现金流量（DCF），EBITDA，每股收益（EPS），现金流（CF），自由现金流（FCF），EV/EBITDA，市盈率（P/E），市盈率/增长率，市现率，市净率/自由现金流，溢价（折价）集团 EV/EBITDA，溢价（折价）/平均集团市盈率，各部分之和，净资产价值，股息回报率，以及未来 12 个月的净资产收益率（ROE）。限制 - 描述发行人，在与Jefferies参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。买入 - 描述了我们在12个月内预期可提供总回报率（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述了我们在12个月内预期可提供总回报率（价格上涨加上收益）达到+15%或-10%的证券。我，菲奥娜·贾，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券及相关公司的个人看法。我还证明，我的任何报酬在任何时候都未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。我，查查·杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及公司）的个人看法。我也证明，我的任何部分薪酬都未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供的总回报率（价格上涨加收益）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期12个月内的总回报率（价格上涨加收益）为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期12个月内的总回报率（价格上涨加收益）为加减20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期12个月内的总回报率（价格上涨加收益）为负20%或更低。Sana生物技术是一家专注于开发和应用工程细胞作为患者药物的临床阶段生物技术公司。Sana的愿景是修复和控制基因，替换缺失或受损的细胞，并让他们的疗法广泛惠及患者。和所有杰弗里公司员工一样，负责本报告中所述金融工具覆盖的分析师(s)的部分薪酬基于公司整体表现，包括投行业务收入。我们力求根据情况进行研究更新，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告根据分析师的判断在不定的时间间隔内发布。监控股 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。我，罗歌，医学博士，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（们）和所涉公司（们）的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。NR - 投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。我，梁成，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分，过去、现在或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。推荐已发布 推荐已分发请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 22025年6月4日 23:02 PM2025年6月4日 23:02 PM 03/14/2025本报告提及的其他公司• 三纳生物技术公司（SANA：2.32美元，买入）可能阻碍我们实现价格目标的風險I:BUY:$7.007月22日10月22日I：启动覆盖 D：掉线覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳本报告为通稿，不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并非适合所有投资者，投资者应根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告推荐金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指标或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币报价，汇率的变动可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。在所示价格为非美元货币的情况下，请注意我们的本地货币价格目标是基于前一个交易日（除非另有注明）的汇率进行货币转换得出的。在此日期之后，如果汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再被依赖。此外，投资者投资ADRs等受基础证券货币影响的证券，实际上承担了货币风险。请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。注意：上图中评分和目标价格历史图表中的每个方框代表过去三年中分析师对一个公司发起的行动，或对一个公司的评级或目标价格做出改变，或停止对一个公司的覆盖。图例：杰弗里斯特许经营权推荐包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里斯分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里斯特许经营权推荐将仅包括买入评级股票，数量会根据分析师的纳入建议而变化。当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再评级为买入以及/或者触发止损时，股票将被添加或移除。标准普尔指数成分股底部四分之一的120天波动率的股票将继续有15%的止损，其余股票将有20%的止损。特许经营权推荐并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可能会注明我们认为某个推荐属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。 1210864203截至2025年06月03日的Sana生物技术公司（SANA）评级和目标价历史1月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布购买持表现不佳请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦主教门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：由金融行为管理局授权和监管的Jefferies International有限公 司；在英国和威尔士注册，编号。香港：由香港证券及期货事务监察委员会颁发ATS546许可证的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环金钟金融中心8号金融街2座26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）私人有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州马丁街60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得投资银行业务服务中其他活动的补偿或打算寻求补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中的单一因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下事项：除非美国1933年证券法（经修正案）的Regulation S条款禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据美国1934年证券交易法（经修正案）下Rule 15a-6的规定对其内容负责。任何美国个人或代表美国个人进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发行和/或批准分发，仅供具有或经评估认为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或供其他合法分发对象使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司可在本报告中提到的金融工具中做市或提供流动性；如果它们确实在做市，则在该报告的“公司特定披露”部分另有披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司；地址：新加坡048624，拉弗茨广场2号UOB Plaza 80 Raffles Place #15-20，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies印度私人有限公司（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会许可，从事：股票经纪（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快线大厦16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话号码：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi注册和nism认证绝不保证中介的表现，也不向投资者提供任何回报保证。本报告由与杰富瑞（杰富瑞证券有限公司、杰富瑞国际有限公司、杰富瑞有限公司、杰富瑞香港有限公司、杰富瑞新加坡有限公司、杰富瑞（日本）有限公司、东京分公司、杰富瑞印度私营有限公司）以及杰富瑞（澳大利亚）股份有限公司相关的人员编制；或由同时与杰富瑞有限责任公司和杰富瑞研究服务有限责任公司（“JRS”）相关的人员编制。杰富瑞有限责任公司是美国注册的证券交易商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不创建定制化或个性化研究，并且JRS提供的所有研究都是非个人化的。如果您是单独为这项研究付费，则这项研究是由JRS提供的。否则，它是由杰富瑞有限责任公司提供的。杰富瑞有限责任公司、JRS及其关联公司在本报告中统称为“杰富瑞”。杰富瑞可能会与本研究报告涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应注意杰富瑞可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为其投资决策众多因素中的一种。具体的利益冲突以及其他根据FINRA、加拿大投资监管机构及其他规则要求披露的信息在本披露部分予以载明。迪拜：由迪拜金融服务管理局（DFSA许可证编号F007325）许可的Jefferies International Limited迪拜分公司；注册办公室位于：ICD Brookfield Pace的31楼L31-06、L31-07房间，迪拜国际金融中心（DIFC），邮编121208，阿联酋迪拜。德国：Jefferies GmbH，受德国联邦金融监管局授权监管，BaFin-ID: 10150151；注册地址：德国法兰克福60323波克海默兰道24号；电话：+49 (0) 69 719 1870在Jefferies证券公司分发由Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行或Jefferies印度私营有限公司制作的研究报告时，您被告知Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有