燃料油早报

每日提示

• 本报告非投资建议，仅供参考。

多空关注

• 利多：OPEC+额外减产延续，中国进口配额下放。
• 利空：需求端乐观待验证，俄罗斯制裁可能放松。
• 行情驱动：供应端减产观察与需求中性共振。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级。

基本面

• 亚洲低硫燃料油市场受供应紧张预期支撑，结构走强。
• 缺乏中硫调油组分，未来两周低硫燃料油供应有限。
• 中东及南亚空调用电高峰季，高硫燃料油因发电需求走强。

基差

• 新加坡高硫燃料油基差261元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油基差201元/吨，现货升水期货。

库存

• 新加坡燃料油6月4日当周库存2140.9万桶，减少61万桶。
• 库存变化偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线偏平。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空减，偏空。
• 低硫主力持仓空单，空减，偏空。

预期

• 隔夜宏观情绪转暖，燃油跟随原油上行，基本面略显强势。
• 今日预计表现好于原油。
• FU2507：2930-2990区间运行。
• LU2508：3530-3590区间运行。

每日期货行情数据

| 品种 | 主力合约期货价（前值/现值） | FU基差（前值/现值） | LU基差（前值/现值） | |------|-----------------------------|---------------------|---------------------| | FU | 2931 / 2928 | 205 / 261 | | | LU | 3511 / 3496 | | 146 / 201 | | 涨跌 | -3 / -1555 | 55 | 26.98% / 37.25% |

每日现货行情数据

| 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|--------|--------|--------|--------| | 舟山高硫燃油 | 496.00 | 503.00 | 7.00 | 1.41% | | 舟山低硫燃油 | 508.00 | 512.00 | 4.00 | 0.79% | | 新加坡高硫燃油 | 423.25 | 433.49 | 10.24 | 2.42% | | 新加坡低硫燃油 | 496.50 | 502.50 | 6.00 | 1.21% | | 中东高硫燃油 | 403.45 | 413.76 | 10.31 | 2.56% | | 新加坡柴油 | 581.81 | 589.28 | 7.47 | 1.28% |

新加坡燃料油库存

| 时间 | 库存（万桶） | 增减（万桶） | |------------|--------------|--------------| | 3月26日 | 2801.9 | -53.4 | | 4月2日 | 2666.9 | -135 | | 4月9日 | 2710.9 | 44 | | 4月16日 | 2598.9 | -112 | | 4月23日 | 2598.9 | 0 | | 4月30日 | 2372.9 | -226 | | 5月7日 | 2412.9 | 40 | | 5月14日 | 2490.9 | 78 | | 5月21日 | 2563.9 | 73 | | 5月28日 | 2201.9 | -362 | | 6月4日 | 2140.9 | -61 |

新加坡库存季节走势

• 季节性波动明显，夏季库存通常下降。

舟山港燃油库存走势

• 库存走势图显示季节性变化，夏季库存下降。

高低硫期货价差

• FU-LU价差近期波动，历史区间参考。