本周行情回顾
本周（5.26-5.30），国信人形机器人指数下跌3.88%，弱于沪深300指数和上证综合指数，年初至今上涨8.4%。相关个股中，拓普集团、三花智控、中鼎股份等下跌，北特科技上涨，双林股份、浙江荣泰等跌幅较大。
行业动态
- 马斯克称Optimus人形机器人2027年将在火星行走。
- Robotaxi：特斯拉、小马智行等多家国内外公司发布相关计划。特斯拉计划2025年底部署数千辆Model Y出租车，小马智行与迪拜RTA合作落地Robotaxi车队，文远知行在阿布扎比开启纯无人试运营。
- Robovan：九识新品售价低于2w持续引爆行业，国家邮政局发布加快邮政业科技发展的意见。九识智能发布全新E系列无人物流车平台及E6车型，售价1.98万元；国家邮政局将支持人工智能+邮政快递融合发展，提升技术装备自主可控能力。
- 宇树科技公司名称变更，即将推出新款机器人。公司名称变更为杭州宇树科技股份有限公司，新款机器人拥有26个自由度，售价低于10000美元。
- FigureAI完成规模重组，智元远征A2成全球首个同时拥有中美欧认证的人形机器人。FigureAI将三个独立团队合并进AI小组Helix，加速商业化进程；智元远征A2通过中国CR、欧盟CE-MD、CE-RED、美国FCC四项认证。
- 荣耀进军人形机器人领域，逐际动力与广东省具身智能机器人创新中心共建联合实验室。荣耀展示跑步速度达4m/s的机器人，内部成立新产业孵化部探索AI智能体、具身智能等领域；逐际动力与广东省具身智能机器人创新中心共建联合实验室，聚焦前沿技术研究及攻关。
- 众擎机器人自由格斗赛将于12月深圳开赛，银河通用发布产品级端到端导航大模型TrackVLA。全球首个以“全尺寸类人身高”的人形机器人为竞技主体的赛事将于12月在深圳举行；银河通用推出产品级端到端导航大模型TrackVLA，具备纯视觉环境感知、语言指令驱动、可自主推理、零样本泛化能力。
- 银河通用人形机器人正式规模化落地应用，具身智能数据联盟成立，戴盟全新视触觉传感器美国首秀即获订单。银河通用带来具身大模型机器人Galbot（G1）零售场景真机展示，“人形机器人智慧药房解决方案”正式落地应用；具身智能数据联盟成立，聚焦服务、交通、医疗等领域数据；戴盟机器人携新品全球首款多维高分辨率高频率视触觉传感器DM-TacW、多维触觉感知五指灵巧手DM-Hand1参展ICRA并获海外订单。
- 零次方发布轮式人形机器人Zerith-H1，傲意科技推出机器人灵巧手新品，斯坦德机器人正式发布DARWIN-01工业具身机器人，灵巧智能发布灵巧手产品与数据采集系统。零次方推出面向类家庭服务垂直场景的轮式人形机器人Zerith-H1；傲意科技推出具备触觉感知的第二代灵巧手ROH-AP001和小型机器人专用灵巧手ROH-LiteS；斯坦德机器人发布DARWIN-01工业具身机器人，具备23个自由度，可蹲伏和站立；灵巧智能推出高灵巧度灵巧手DexHand021Pro、千元级三指灵巧手DexHand021S，以及千赫级响应的数据采集系统DexCap。
- HuggingFace发布开源人形机器人，250美元起售。HuggingFace推出两款开源机器人HopeJR和ReachyMini，HopeJR售价约3,000美元，ReachyMini售价约250至300美元。
政府新闻
- 广东设立智能产业基金，上海浦东发布具身智能产业支持16条政策，深圳市龙岗区人工智能（机器人）署揭牌。广东设立100亿元智能产业基金，聚焦AI大模型、智能机器人、芯片半导体等技术研发；上海浦东发布具身智能产业支持16条政策，单个项目支持额度最高可达亿元级；深圳市龙岗区揭牌全国首个人工智能领域政府直属机构——龙岗区人工智能（机器人）署，发布三年行动计划和三年行动方案。
融资动态
- 鹿明机器人完成天使++轮融资，开普勒机器人完成PreA+轮融资，地瓜机器人完成1亿美元A轮融资，优理奇完成数亿元天使轮及天使+轮，润阳科技拟向傅利叶投资不超过3亿元人民币，乐享科技完成亿元级天使+轮融资，四川具身科技完成数千万元天使轮融资，乐动机器人拟在香港主板挂牌上市，三雅科技获数千万元A轮融资。鹿明机器人累计天使轮融资近2亿，本轮融资将用于完善产品及深化产业协同；地瓜机器人本轮融资将用于发售面向具身智能机器人的RDKS100机器人开发套件；优理奇本轮融资将用于加速研发多模态具身智能大模型与通用机器人本体；乐动机器人拟在香港主板挂牌上市；三雅科技本轮融资将用于高精度滚动功能部件的研发创新，重点聚焦人形机器人核心部件“小螺杆”及新能源汽车专用螺杆的迭代升级。
相关公告
- 双林股份拟定增募资不超过15亿元投资滚柱丝杠及关节模组产业化项目、高精度数控磨床扩产项目、前瞻性技术研究等；福达股份拟在平湖开发区投资建设新能源汽车电驱动系统超精密齿轮项目、机器人传动关节部件项目。
核心观点
- 特斯拉人形机器人Optimus量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、智元、华为、宇树、小米等），人形机器人产业有望加速落地，2025年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。
投资建议
- 总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、精锻科技、中鼎股份等；传感器环节：凌云股份；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、美力科技等。
风险提示
重点公司盈利预测及投资评级
- 拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、凌云股份、银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、美力科技等公司盈利预测及投资评级。
