甲醇产业风险管理日报

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 . 甲醇产业风险管理日报 2025/06/04 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 价格区间预测（月度） 当前波动率（20日滚动） 当前波动率历史百分位（3年） 甲醇 2200-2400 20.01% 51.2% 聚丙烯 6800-7400 10.56% 42.2% 塑料 6800-7400 15.24% 78.5% 甲醇价格区间预测 张博（投资咨询证号：Z0021070）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 套保比例 （%） 建议入场区间 库存管理 产成品库存偏高，担心甲醇价格下跌 多 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空甲醇期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 MA2509 卖出 25% 2250-2350 买入看跌期权防止价格大跌，同时卖出看涨期权降低资金成本 MA2509P2250 买入 50% 15-20 MA2509C2350 卖出 45-60 采购管理 采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购 空 为了防止甲醇价格上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入甲醇期货，在盘面采购来提前锁定采购成本 MA2509 买入 50% 2200-2350 卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若甲醇价格下跌还可以锁定现货甲醇买入价格 MA2509P2300 卖出 75% 20-25 甲醇套保策略表 source：南华研究 【核心矛盾】 甲醇总持仓量上升，不建议继续做空。上周西南、内地、港口分别下跌100、120、30，内地补跌后拍卖 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 成交好转，5月港口累库不及预期基差走弱减缓，西南气制亏损加剧，后续气头装置停工需关注。本周江苏海事局限制25年以上的船禁止停靠长江段，甲醇船主要停靠太仓、南京，由于甲醇船龄偏大，大概影响22条船，约30%运力，后期大概率延长卸货时间，进口成本有所提高，6下基差有所提振，但目前来看盘面仍未充分计价。伊朗5月装船91万吨，6月整体到港预计130万吨，进口回归中，但是累库幅度偏慢，低价刺激下太仓、华南提货好转。下游来看，醋酸5月顺利投产1套新装置，剩余两套预计6月顺利投产。综上，考虑到甲醇上游投产速度低于下游，累库偏慢叠加海事新规影响，甲醇尝试多配。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【利空解读】 现货方面，下游节前备货基本结束，内地甲醇市场交投氛围走弱，部分生产企业下调价格出货，低价成交尚可。港口库存方面，本周预计外轮抵港码头较为分散，到港量较为充足，预计港口甲醇库存累库。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货