甲醇产业风险管理日报

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 . 甲醇产业风险管理日报 2025/08/11 价格区间预测（月度） 当前波动率（20日滚动） 当前波动率历史百分位（3年） 甲醇 2200-2400 20.01% 51.2% 聚丙烯 6800-7400 10.56% 42.2% 塑料 6800-7400 15.24% 78.5% 甲醇价格区间预测 张博（投资咨询证号：Z0021070）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 套保比例 （%） 建议入场区间 库存管理 产成品库存偏高，担心甲醇价格下跌 多 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空甲醇期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 MA2509 卖出 25% 2250-2350 买入看跌期权防止价格大跌，同时卖出看涨期权降低资金成本 MA2509P2250 买入 50% 15-20 MA2509C2350 卖出 45-60 采购管理 采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购 空 为了防止甲醇价格上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入甲醇期货，在盘面采购来提前锁定采购成本 MA2509 买入 50% 2200-2350 卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若甲醇价格下跌还可以锁定现货甲醇买入价格 MA2509P2300 卖出 75% 20-25 甲醇套保策略表 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究 【核心矛盾】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 受宏观影响，近期煤炭偏强，在此影响下能化走势趋于一致，虽然煤炭自身基本面不弱，但交割临近，品种基本面之间还是存在强弱差异。单纯甲醇基本面而言，09合约8月港口到港较多，华东华南8月库存基本定满，甲醇港口09前压力巨大。但内地由于宝丰持续外采，内地维持偏强，但整体传统下游采购积极性偏低，针对后市我们认为甲醇短期见底需要看到港口倒流或内地停止外采。海外来看，本月伊朗发运较快，8月发运34w附近，本月预期80-90，港口累库预期偏强。综上09基本面偏弱，关注下游是否有抵抗行为，后续几周到货压力加大，关注港口-内地价差走缩后，港口提货是否好转，以及港口内地窗口价差与内地情况。 【利空解读】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 港口库存方面，本周预计外轮抵港码头较为分散，到港量较为充足，预计港口甲醇库存累库。 甲醇09合约基差季节性（太仓） 元 2023 2024 2025 400 200 0 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 source：wind,南华研究 甲醇沿海可流通库存（卓创） 万吨 60 2021 2022 2023 2024 2025 40 20 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：南华研究 甲醇下游库存（万吨）季节性 万吨 2021 2022 2023 2024 2025 18 16 14 12 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：南华研究 郑商所甲醇仓单库存季节性 万张 2021 2022 2023 2024 2025 1.5 1 0.5 0 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期