南华期货碳酸锂日报：进入震荡阶段20250605

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 . 南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年6月4日 南华期货 南华期货 品种 价格区间预测 当前波动率（20日滚动） 当前波动率历史百分位（3年） 碳酸锂主力合约 震荡区间58000-61000 26.8% 35.3% 期货价格区间预测 戴鸿绪（投资咨询证书：Z0021819)余维函（期货从业证号：F03144703) 南华期货 南华期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 source：南华研究,同花顺 行为导向 情景分析 策略推荐 套保工具 买卖方向 推荐比例 库存管理 产品库存偏高，担心库存有减值风险 为防止库存减值，可以根据库存情况，做空碳酸锂期货来锁定成品利润 LC2509 卖出 70% 卖出看涨期权 场外/场内期权 卖出 30% 买入虚值看跌期权 场内/场外期权 买入 采购管理 未来有采购计划，担心原料有上涨风险 为防止未来碳酸锂价格上涨，依据采购计划买入碳酸锂远期合约，锁定采购成本 远月碳酸锂合约 买入 依据采购计划 卖出看跌期权 场内/场外期权 卖出 依据采购计划 买入虚值看涨期权 场内/场外期权 买入 碳酸锂企业风险管理策略建议 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究 【核心矛盾】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 二季度碳酸锂市场供应过剩的格局预计仍将持续，需求端排产无明显增速。供给端产量无明显好转，锂矿与锂盐库存均面临较大压力，去库进程缓慢。当下，市场主要矛盾在于锂盐产能出清的压力正逐渐向上游矿端传导，矿价的松动将会进一步带领锂盐价格下跌。因此，需警惕矿价与锂盐价格可能陷入螺旋式循环下跌的过程。 【南华观点】 当下基本面依然偏弱，注意持仓风险，建议关注LC2509合约。短期震荡区间：58000-61000。 【利多解读】 1.宏观政策偏积极，对机器人、低空经济及AI等企业的扶持可能会刺激电力需求增长； 2.随着锂矿和锂盐价格的不断走低，上游矿端及锂盐厂停产检修的概率将不断增大； 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【利空解读】 1.锂矿未来投产预期依旧偏多，库存对矿价形成压制，若矿价进一步松动，对碳酸锂成本形成拖累； 2.锂矿与锂盐库存双高，依旧处于累库趋势； 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 3.产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 碳酸锂期货主力合约 元/吨 碳酸锂期货主力合约收盘价 碳酸锂期货主力合约成交量(右轴) 碳酸锂期货主力合约持仓量(右轴) 200000 75 150000 50 100000 25 50000 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标 收盘价 日环比 日涨跌幅 同比值 碳酸锂期货主力合约 61080 0 0.00% -38.80% 碳酸锂主力合约成交量 413239 0 0.00% 237.09% 碳酸锂主力合约持仓量 245650 0 0.00% 46.10% 碳酸锂2508合约 61140 1240 2.07% -41.30% 碳酸锂2509合约 61220 1140 1.88% -41.6% 碳酸锂期货日度变化 碳/氢锂日度价格 工碳平均价（国产99.2%） 电碳平均价 元/吨 120000 氢氧化锂(56.5%电池级粗颗粒/国产 )-平均价 氢氧化锂(56.5%工业级/国产)-平 均价 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩 )-平均价(右轴)美元 100000 80000 60000 24/06 24/07 24/08 24/09 24/10 24/11 24/12 25/01 25/02 25/03 25/04 25 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 指标 最新平均价 日涨跌 日涨跌幅 备注 工业级碳酸锂 58650 -50 -0.0009 元/吨 电池级碳酸锂 60250 -50 -0.08% 元/吨 工业级氢氧化锂 56400 -400 -0.7% 元/吨 电池级氢氧化锂（微粉） 67565 -400 -0.59% 元/吨 电池级氢氧化锂（CIF中日韩） 8.35 0 0% 美元/公斤 电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets） 8.3 0 0% 美元/公斤 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 碳酸锂主连基差 元/吨 2023 2024 2025 20,000 10,000 0 -10,000 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：同花顺,SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标 规格 报价合约 最新平均价 日涨跌幅 备注 盛新锂能 LI2CO3≥99.8% LC2507 800 -100 电碳 天齐锂业 LI2CO3≥99.8% LC2507 1000 0 电碳 赣锋锂业 LI2CO3≥99.8% LC2507 1000 0 电碳 天宜锂业 LI2CO3≥99.8% LC2507 1000 0 电碳 江西九岭 LI2CO3≥99.7% LC2507 600 -100 电碳 永兴材料 LI2CO3≥99.6% LC2507 800 -100 电碳 春鹏 LI2CO3≥99.6% LC2507 800 -100 电碳 瑞福锂业 LI2CO3≥99.5% LC2507 200 -100 电碳 浙江新时代 LI2CO3≥99.7% LC2507 100 -100 回收料电碳 蓝科锂业 LI2CO3≥99.6% LC2507 -200 -100 准电 蓝科锂业 LI2CO3≥99.2% LC2507 -400 -100 工碳 碳酸锂品牌基差报价 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究 LC07-08月差季节性走势图 LC08-11月差季节性走势图 元/吨 2024 2025 元/吨 2024 2025 2000 2000 0 0 -2000 -2000 09/01 11/01 01/01 03/01 05/01 01/01 03/01 05/01 07/01 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 LC11-12月差季节性走势图 LC12-03月差季节性走势图 元/吨 2024 2025 元 2023 2024 2025 2000 2000 0 0 -2000 -2000 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标 本期 上期 周环比 月环比 年同比 LC07-08 -60 40 -81.25% -94.55% -97.39% LC08-11 -100 -100 0.00% -78.26% -93% LC11-12 -600 -700 -81.25% -50.00% -55.56% LC12-03 -260 -280 -27.78% 44.44% -80.74% 碳酸锂月差变化 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 氢氧化锂电池级（CIF中日韩和国内价差） 元/吨 50,000 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 100,000 25,000 50,000 0 -25,000 0 -50,000 04/01 07/01 10/01 04/01 07/01 10/01 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 最新价 日涨跌 日涨跌幅 单位 电碳&工碳价差 1600 0 0% 元/吨 电池级碳氢价差 2170 -350 -13.89% 元/吨 电池级氢氧化锂CIF中日韩和国内价差 -2395.19 414.2 -14.74% 元/吨 锂产业链日度价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 锂矿石现价日度 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） 锂辉石精矿(6%,CIF中国)(右轴) 磷锂铝石（Li2O:6%-7%） 元/吨 10000 津巴布韦锂辉石精矿6%（CIF中国）( 右轴) 美 7500 5000 2500 24/06 24/07 24/08 24/09 24/10 24/11 24/12 25/01 25/02 25/03 25/04 25/ source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标 规格 最新平均价 日涨跌 日涨跌幅 备注 锂云母 Li2O：2~2.5% 1185 0 0% 元/吨 锂辉石 Li2O：3~4% 2175 -15 -0.68% 元/吨 Li2O：5~5.5% 4465 -20 -0.45% 元/吨 Li2O：5.5%（津巴布韦CIF） 587.5 -17.5 -2.89% 美元/吨 Li2O：6%（澳矿CIF） 610 -7.5 -1.21% 美元/吨 Li2O：6%（fastmarkets） 612 -5 -0.81% 美元/吨 磷锂铝石 Li2O:6~7% 5700 -40 -0.70% 元/吨 汇率 美元兑人民币汇率 7.1881 -0.0117 -0.16% USD/CNY 锂矿日度报价 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SMM,南华研究,wind 碳酸锂仓单季节性 手 2023 2024 2025 60,000 40,000 20,000 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 仓库/分库 昨日仓单量 今日仓单量 每日增减 仓单数量总计 33397 33461 64 建发上海 1753 1753 0 五矿无锡 1040 1040 0 象屿速传上海 4478 4478 0 遂宁天诚 3281 3281 0 中储临港 2410 2410 0 中远海运镇江 4125 3949 -176 中远海运南昌 6012 5952 -60 九岭锂业(宜春奉新) 1371 1371 0 外运龙泉驿 3111 3111 0 盛新锂能(遂宁) 1000 1000 0 九岭锂业(宜春宜丰) 1350 1350 0 江苏奔牛港务 220 220 0 宜春银锂 300 300 0 融捷集团 270 570 300 上海国储 210 210 0 厦门建益达(建发上海) 300 300 0 碳酸锂仓单量 中远海运临港 1570 1570 0 厦门国贸(中远海运镇江) 180 180 0 五矿盐湖 120 120 0 磷酸（锰）铁锂日度价格