电子行业周报：英伟达Q1数据中心业务成绩亮眼，美限制EDA龙头对华提供服务

投资要点

• 电子板块观点：英伟达一季度营收同比增长69%，数据中心营收同比增长73%，AI推理市场需求高度增长，token生成量在短短一年内激增10倍；美对华H20禁令致使英伟达一季度计提了大量费用损失；美BIS要求头部EDA软件厂商停止对华提供服务，Synopsys、Cadence已发布公告确收到相关通知，禁令或针对“军事用途”；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。
• 英伟达一季度业绩：数据中心营收同比增长73%，AI推理市场需求高度增长，token生成量在短短一年内激增10倍；美对华H20禁令影响一季度相关产品营收，并产生大额费用损失。英伟达预计第二财季营收为450亿美元，略低于市场预测，已包含H20芯片禁令所损失的80亿美元营收。
• 美BIS对EDA软件厂商的要求：美BIS要求Synopsys、Cadence、西门子EDA停止向中国提供服务，以阻止中国开发先进制程芯片。短期看，国产EDA目前还不具备完全替代美系EDA的能力，部分先进制程芯片设计或将受到影响，长期看，此次新的禁令或将推动国内EDA厂商加快自主研发的进程。
• 电子行业本周表现：申万电子指数下跌0.59%，跑赢沪深300指数0.49个百分点，PE(TTM)48.52倍。申万电子二级子板块涨跌：半导体(-1.00%)、电子元器件(2.21%)、光学光电子(-1.27%)、消费电子(-1.00%)、电子化学品(0.57%)、其他电子(0.81%)。
• 投资建议：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局。建议关注：（1）AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微；（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信；（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材；（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。
• 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。