有色金属行业周报：英伟达数据中心业务持续高增，华为2024上半年业绩亮眼

报告要点 英伟达FY2025Q2财报亮眼，数据中心业务领跑。8月29日，英伟达发布2025财年第二财季报告。FY2025Q2，公司实现营收300.4亿美元，同 比增长122%，环比增长15%；GAAP净利润165.99亿美元，同比增长1 68%，环比增长12%；非GAAP净利润169.52亿美元，同比增长152%，环 比增长11%。英伟达的数据中心业务是主要驱动力，实现营收263亿美元，同比增长154%，环比增长16%，占公司第二财季总营收的87. 5%；游戏 收入29亿美元，同比增长16%，环比增长9%；专业视觉收入4.54亿美元 ，同 比增长20%，环比增长6%；汽车和机器人收入3.46亿美元，同比增长37%，环比增长5%。英伟达Blackwell芯片因生产问题预计在2024年4季度开 始量产出货。公司预计FY2025Q3营收为325亿美元（上下浮动2%）；GAAP和非GAAP毛利率非别为74.4%和75.0%（上下浮动50个基点）。 联系人金凯笛： 021-61102509： jinkaidi@w kzq.com.cn 联系人王何梦雅： 13367000172： w anghemengya@wkzq.com.cn 华为2024年上半年业绩稳健增长，中国大陆地区2024Q2手机出货量大幅回升。8月29日，华为披露2024年上半年经营业绩，期内实现营收4 17 5亿元人民币，同比增长34.3%；净利润为551亿元，同比增长18.2%，净 利润率13.2%。根据Canalys数据，2024年二季度，华为手机在中国大陆总销量约1060万台，同比增长41%，以15%的份额排名第四；中国大陆市场总销量约7050万台，同比增长9.6%，环比增长4.1%；vivo、OPPO、荣耀 、小米分别排名第一/二/三/五；苹果手机在中国大陆市场的总销量首次跌 出前五 。 资料来源：Wind，聚源 《锑系列深度二：供给告别“宽松时代”》(2024/9/4)《 有 色 金 属脉 动跟踪：成本扰动之思》(2024/9/4)《2024H1全球铜矿供给紧缺兑现与否？》(2024/9/3)《 锑 系 列 深度 一：三问光伏玻璃需求》(2024/8/30)《国家发改委、国家能源局推动能源重点领域大规模设备更新》(2024/8/30)《Pilbara并购Latin Resources速评——锂矿产业已进入第二阶段》(2024/8/22)《SEMI：全球半导体制造业在2024年第二季度走强》(2024/8/22)《锑出口管制政策落地，意指促进全球锑资源合规贸易》(2024/8/21) 2024Q2，受益于供应链急单，全球前十大晶圆代工厂产值季增9.6%。8月29日，TrendForce调查数据显示，二季度全球前十大晶圆代工厂产值季 度环比增长9.6%。二季度年中消费季节以及消费性终端库存回归健康水平，使得客户陆续启动消费性零部件备货或库存回补，推动晶圆代工厂接获 急单 ，产能利用率显著提升。从排名来看，前五大晶圆代工厂商第二季保持 不变 ，依次为TSMC、Samsung、SMIC（中芯国际）、UMC与GlobalFoundries。在六至十名中，华虹、Tower排行第六和第七；VIS受惠DDI（显示驱 动芯片 ）急单及PMIC（电源管理芯片）红利带动出货增长，排行升至第八位；PSMC、合肥晶合则分别降至第九和第十。 云南地区及江西地区精炼锡冶炼企业开工率下滑。根据SMM，截止至8月底，云南与江西两省的精炼锡冶炼企业在开工率方面展现大幅下滑 态势 ，整体开工率下调至36.53%。云南区域的冶炼企业开工率下滑至22.26%；大多数精炼锡治炼企业均保持正常运营状态，部分企业于本周开始年度 设备 检修工作，计划检修时间为45天左右。江西地区，冶炼企业的开工率稳定在60.84%，与上周数据相比，基本保持平稳。目前江西地区大部分冶炼企 业处于正常生产状态，且近期并无设备检修计划。随着锡价的高位横盘 持续 ，多数冶炼企业将锡锭销售与原料点价绑定，根据原料点价的进度按照 相应 数量的锡锭进行销售。 风险提示：1、下游需求不及预期；2、产品价格波动；3、新产能释放不及预期等。 内容目录 1整体市场回顾.................................................................................................................................................32重点公司周行情回顾.....................................................................................................................................52.1重点公司周行情回顾................................................................................................................................52.2重要公司公告...........................................................................................................................................63近期行业热点跟踪.........................................................................................................................................74相关数据追踪.................................................................................................................................................8风险提示............................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：申万金属新材料指数本周环比上涨5.78%，同比下跌21.02%.............................................................................................................3图表2：Wind锂矿指数本周环比上涨5.47%，同比下跌28.14%.......................................................................................................................3图表3：Wind锂电正极指数本周环比上涨5.52%，同比下跌40.97%...............................................................................................................3图表4：中证稀土产业指数本周环比上涨5.27%，同比下跌18.64%.................................................................................................................3图表5：申万小金属指数本周环比上涨3.37%，同比下跌10.27%.....................................................................................................................3图表6：申万半导体材料指数本周环比上涨2.36%，同比下跌24.19%.............................................................................................................4图表7：费城半导体指数本周环比下跌1.13%，同比上涨38.56%.....................................................................................................................4图表8：申万半导体指数本周环比下跌1.06%，同比下跌17.49%.....................................................................................................................4图表9：本周各细分领域新材料价格情况................................................................................................................................................................4图表10：本周涨幅前10名.......................................................................................................................................................................................5图表11：本周跌幅前10名.......................................................................................................................................................................................6图表12：7月中国新能源汽车销量99.05万辆，渗透率43.8%..........................................................................................................................9图表13：7月中国智能手机产量9234万部，同比增长4.0%，环比减少7.5%...............................................................................................9 1整体市场回顾 本周（2024.8.26-2024.8.30），申万金属新材料指数收报4659.17，环比上涨5.78%，同比下跌21.02%。四个子行业中，Wind锂矿指数收报3280.09，环比上涨5.47%，同比下跌28.1 4%