汽车行业数据点评：新势力5月交付持续增长，零跑交付超4.5万台

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]新势力5月交付持续增长，零跑交付超4.5万台[Table_ReportDate]2025年06月03日[Table_Summary][Table_Summary]➢事件：多家企业公布2025年5月销量。2025年5月零跑汽车交付量为45,067台，同比增长148.1%，环比增长9.8%；鸿蒙智行交付44,454台，同比增长45.4%，环比增长33.5%；理想汽车交付量为40,856台，同比增长16.7%，环比增长20.4%；小鹏汽车交付量为33,525台，同比增长230%，环比下降4.3%；小米汽车交付量超过28,000台；深蓝汽车交付量为25,521台，同比增长78%，环比增长27%；蔚来交付量为23,231台，同比增长13.1%，环比下降2.8%。其中蔚来品牌交付新车13,270台，乐道品牌交付新车6,281台，firefly萤火虫品牌在其首个完整交付月交付新车3,680台。极氪交付量为46,538台，同比增长15.2%，环比增长12.6%。其中，极氪品牌18908台，领克品牌27630台。➢多款车型推出，新势力产品矩阵持续拓宽。2025年5月22日，小米汽车YU7首发亮相，新车或将于7月上市。5月28日，新款小鹏MONAM03上市。新车共推出4款车型，售价11.98-13.98万元，上市1小时后大定12,566台，其中Max版订单占比83%。5月30日，尊界首款车型S800正式上市，共分4个版本，最终售价为70.8-101.8万元，6月26日开始交付，8月中旬开始规模批量交付，上市72小时大定已超2600辆。理想汽车i8有望在7月发布，i6有望在9月发布。➢新势力智能化进度加快，有望加速提升智能驾驶渗透率。小鹏MONAM03Max搭载图灵AI智能辅助驾驶，全球首次在15万内实现满血版智能辅助驾驶；蔚来世界模型（NWM）的首个版本于5月30日启动推送；尊界S800搭载华为ADS4.0，配备4颗激光雷达，支持高速/城市领航辅助驾驶、智能泊车、全向防碰撞系统等功能。➢投资建议：新势力产品矩阵拓宽、叠加电动智能加速，行业销量有望继续向上。乘用车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、上汽集团、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。➢风险因素：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期。 证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业数据点评[Table_StockAndRank]汽车投资评级看好上次评级看好邓健全汽车行业首席分析师执业编号：S1500525010002联系电话：13613012393邮箱：dengjianquan@cindasc.com赵悦媛汽车行业联席首席分析师执业编号：S1500525030001联系电话：13120151000邮箱：zhaoyueyuan@cindasc.com赵启政汽车行业高级分析师执业编号：S1500525030004联系电话：17888836075邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com丁泓婧汽车行业分析师执业编号：S1500524100004联系电话：13615852266邮箱：dinghongjing@cindas.com徐国铨汽车行业研究助理邮箱：xuguoquan@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。免责声明信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可不发出特别通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。在法律允许的情况下，信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经信达证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。评级说明风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。投资建议的比较标准本报告采用的基准指数：沪深300指数（以下简称基准）；时间段：报告发布之日起6个月内。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3股票投资评级行业投资评级买入：股价相对强于基准15％以上；看好：行业指数超越基准；增持：股价相对强于基准5％～15％；中性：行业指数与基准基本持平；持有：股价相对基准波动在±5%之间；看淡：行业指数弱于基准。卖出：股价相对弱于基准5％以下。