新势力8月销量点评：零跑交付量创历史新高，MONA03等新车型有望进一步提振车企销量

新势力8月销量点评：零跑交付量创历史新高，MONA 03等新车型有望进一步提振车企销量 —汽车行业动态研究报告 投资要点 推荐(维持) ▌蔚来/小鹏/理想/小米：月交付量维持高位，小鹏MONA 03大定表现亮眼 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 蔚来：8月交付20,176辆，同比+4.4%，环比-1.6%，连续4个月交付突破2万辆。小鹏：8月交付14,036辆，同比+2.5%，环比+25.9%。8月27日推出的售价为11.98万至15.58万元的MONA 03广受欢迎，48小时大定突破3万辆。理想：8月交付48,122辆，同比+37.8%，环比-5.6%。L6延续强劲表现，月交付量连续三个月突破2万辆，进一步拉升品牌市占率。小米：8月交付突破1万辆，预计9月将延续交付突破1万辆趋势；4月SU7上市以来，交付稳步上行，预计11月提前完成全年10万台交付目标。 ▌鸿蒙智行：8月交付33,699辆，享界S9大定突破8000辆 问界：8月交付31,216辆，同比+522.1%，环比-24.8%。其中，其中问界M9交付15,386辆，登顶50万元以上车型销量榜单；M5/M7分别交付5,569/10,261辆。智界：智界S7 8月交付2,483辆，5/6/7月分别交付3,455/2,995/2,555辆，交付量保持稳定。享界：全景智慧旗舰轿车享界S9首发搭载HUAWEI ADS 3.0，大定突破8000辆。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：2024Q2多家新势力车企表现亮眼，小米汽车盈利超预期》2024-09-032、《汽车行业周报：引望引入外部投资者进程加速，WRC2024于北京召开》2024-08-263、《汽车行业周报：买在无人问津时，看好特斯拉产业链左侧布局机会》2024-08-19 ▌极氪/零跑/哪吒/广汽埃安：零跑均创单月交付新高，哪吒、广汽埃安表现稳健 极氪：8月交付18,015辆，同比+46.4%，环比+15.1%。零跑：8月交付30,305辆，同比+113.6%，环比+37.2%。哪吒：8月交付11,005辆，同比-9.1%，环比-0.1%，月交付量保持稳定。广汽埃安：8月交付35,355辆，同比-32.1%，环比+0.3%，月交付量保持稳健。 ▌投资建议 乘用车整车方面，呈现头部愈发集中趋势。其中零跑月交付量创历史新高。小鹏MONA 03表现强劲。小米、哪吒、广汽埃安等车企月交付量保持稳健。理想、鸿蒙智行均保持较高交付量。9月10日问界M9即将发布五座版，有望提升问界整体销量，看好华为系主机厂。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双林股份、双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、蔚来/小鹏/理想/小米：小鹏MONA 03大定表现亮眼，小米预计提前完成全年10万台交付目标.....41.1、蔚来：8月交付20,176辆，子品牌乐道首款车型预计9月下旬上市......................41.2、小鹏：8月交付14,036辆，子品牌MONA首款车型MONA 03大定48小时突破3万辆........41.3、理想：8月交付48,122辆，L6月交付量持续突破2万辆...............................51.4、小米：8月交付突破1万辆，9月将延续交付突破1万辆趋势............................62、鸿蒙智行：8月交付33,699辆，享界S9大定突破8000辆。..................................73、极氪/零跑/哪吒/广汽埃安：零跑创单月交付新高，哪吒、广汽埃安表现稳健....................83.1、极氪：8月交付18,015辆，极氪7X开始预订。.......................................83.2、零跑：8月交付30,305辆，月交付量创历史新高......................................93.3、哪吒：8月交付11,005辆，连续3个月交付量突破1万辆..............................103.4、广汽埃安：8月交付35,355辆，交付量保持稳健.....................................104、重点推荐个股...........................................................................115、风险提示...............................................................................11 图表目录 图表1：蔚来月度交付情况（辆）.........................................................4图表2：小鹏月度交付情况（辆）.........................................................5图表3：理想月度交付情况（辆）.........................................................6图表4：小米月度交付情况（辆）.........................................................6图表5：鸿蒙智行月度交付情况（辆）.....................................................7图表6：问界月度交付情况（辆）.........................................................7图表7：智界月度交付情况（辆）.........................................................8图表8：极氪月度交付情况（辆）.........................................................8图表9：零跑月度交付情况（辆）.........................................................9图表10：哪吒月度交付情况（辆）........................................................10图表11：广汽埃安月度交付情况（辆）....................................................10 1、蔚来/小鹏/理想/小米：小鹏MONA 03大定表现亮眼，小米预计提前完成全年10万台交付目标 1.1、蔚来：8月交付20,176辆，子品牌乐道首款车型预计9月下旬上市 蔚来8月交付20,176辆，同比+4.4%，环比-1.6%，连续4个月交付突破2万辆。 蔚来子品牌乐道汽车首批百家门店于9月1日开业，覆盖北京、上海、广州、深圳等全国55座城市。首款车型L60预售价为21.99万元起，将于9月下旬上市，首台量产车于8月15日下线。乐道L60有望驱动蔚来交付量进一步提升。 资料来源：蔚来汽车公众号，华鑫证券研究 1.2、小鹏：8月交付14,036辆，子品牌MONA首款车型MONA 03大定48小时突破3万辆 小鹏8月交付14,036辆，同比+2.5%，环比+25.9%，连续4个月交付突破1万辆。小鹏24Q2收入达81.1亿元，同比+60.2%；毛利率提升至14%，同比+17.9pct。 小鹏子品牌MONA首款车型MONA 03于8月27日正式上市，共推出3款车型，售价区间为11.98万元至15.58万元，上市48小时大定突破30,000台，并在成都车展上完成了 首批新车交付。 在MONA 03发布会上，小鹏汽车董事长CEO何小鹏宣布：未来10年小鹏汽车将成为面向全球的AI汽车公司。首次披露小鹏AI体系，并重磅发布全球首颗可同时应用在机器人、AI汽车、飞行汽车的芯片“小鹏图灵”芯片、小鹏全新一代“AI鹰眼视觉方案。 资料来源：小鹏汽车公众号，华鑫证券研究 1.3、理想：8月交付48,122辆，L6月交付量持续突破2万辆 理想8月交付48,122辆，同比+37.8%，环比-5.6%。理想L6广受年轻用户青睐，连续三个月交付量突破两万辆，进一步拉升品牌市占率。 在20万元以上新能源汽车市场，理想汽车7月的市占率达到18%，超越特斯拉成为新能源汽车品牌销量冠军，8月延续强劲势头蝉联中国新势力品牌销量冠军。 资料来源：理想汽车公众号，华鑫证券研究 1.4、小米：8月交付突破1万辆，9月将延续交付突破1万辆趋势 小米汽车4/5/6月分别交付7,058、8,630、11,619辆，7、8月交付突破1万辆，交付量稳步上行；9月将延续交付突破1万辆趋势，预计11月提前完成全年10万台交付目标。 资料来源：小米汽车公众号，华鑫证券研究 2、鸿蒙智行：8月交付33,699辆，享界S9大定突破8000辆。 鸿蒙智行8月交付33,699辆，同比+571.6%，环比-23.6%。其中问界交付31,216辆，智界交付2,483辆。 资料来源：鸿蒙智行公众号，华鑫证券研究 问界：8月交付31,216辆，同比+522.1%，环比-24.8%。其中问界M9交付15,386辆，登顶50万元以上车型销量榜单；问界新M7交付10,261辆，8月26日问界新M7 Pro正式上市，搭载HUAWEI ADS基础版，至此，问界所有在售车型均配备华为智能驾驶系统；问界新M5交付5,569辆。 资料来源：鸿蒙智行公众号，华鑫证券研究 智界：智界S7 8月交付2,483辆，5/6/7月分别交付3,455/2,995/2,555辆，表现平稳。 资料来源：鸿蒙智行公众号，华鑫证券研究 享界：全景智慧旗舰轿车享界S9首发搭载HUAWEI ADS 3.0，大定突破8000辆。 3、极氪/零跑/哪吒/广汽埃安：零跑创单月交付新高，哪吒、广汽埃安表现稳健 3.1、极氪：8月交付18,015辆，极氪7X开始预订。 极氪8月交付18,015辆，同比+46.4%，环比+15.1%。极氪7X定位极氪旗下首款大五座SUV，现已开始预订。 资料来源：极氪汽车公众号，华鑫证券研究 3.2、零跑：8月交付30,305辆，月交付量创历史新高 零跑8月交付30,305辆，同比+113.6%，环比+37.2%，月交付量连续三个月突破2万辆，创历史新高，成为第三家月销破3万的造车新势力。 零跑交付量大幅提升受益于零跑C16，8月C16交付超8000台。零跑C16于6月28日发布，定位舒适智能6座SUV，售价为16.18万-17.98万元。 四季度，零跑将在巴黎车展亮相全新平台的首款产品B10，该款车面向全球年轻消费群体，有望成为零跑及新能源行业下一个爆款车型。 资料来