汽车行业动态研究报告：新势力10月销量点评：小鹏、零跑等多家车企交付量创历史新高，汽车消费有望维持高景气度

新势力10月销量点评：小鹏、零跑等多家车企交付量创历史新高，汽车消费有望维持高景气度 —汽车行业动态研究报告 投资要点 推荐(维持) ▌蔚来/小鹏/理想/小米：小鹏、小米月交付量创新高，小米预计本月完成全年10万台交付目标 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 蔚来：10月交付20,976辆，同比+30.5%，环比-1.0%，连续6个月交付突破2万辆；乐道L60上市后，在10月首个完整交付月交付新车4,319台。小鹏：10月交付23,917辆，同比+19.6%，环比+12.0%，小鹏MONA M03上市两个月交付连续过万台，带动小鹏月交付量创新高。理想：10月交付51,443辆，同比+27.3%，环比-4.2%，交付量维持新势力第一。小米：10月交付首次突破2万辆，4月SU7上市以来，交付稳步上行，预计本月提前完成全年10万台交付目标。 ▌鸿蒙智行：10月交付41,643辆，问界M9发布10个月累计大定突破16万辆 鸿蒙智行10月交付41,643辆，同比+227.9%，环比+4.3%。问界：问界M9 10月交付16,004辆，发布10个月累计大定突破16万辆，连续6个月蝉联中国豪华市场50万元以上车型销量冠军；问界M7 10月交付15,836辆。智界：智界R710月交付4,730辆，上市即热销。享界：全景智慧旗舰轿车享界S9上市以来连续8周蝉联40万以上纯电轿车销量TOP1。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：10月多家造车新势力销量创历史新高，机器人丝杠赛道持续扩容》2024-11-032、《汽车行业周报：T链的投资机会越来越明朗》2024-10-273、《汽车行业周报：买在黎明破晓时，坚定看好特斯拉机器人投资机会》2024-10-20 ▌极氪/零跑/广汽埃安：极氪、零跑创单月交付新高，广汽埃安表现稳健 极氪：10月交付25,049辆，同比+91.6%，环比+17.4%，创月交付新高。零跑：C系列热销带动10月交付38,177辆，同比+109.7%，环比+13.1%，创月交付新高。广汽埃安：10月交付40,052辆，同比-3.5%，环比+11.9%，月交付量保持稳健。 ▌投资建议 乘用车整车方面，呈现头部愈发集中趋势。小鹏、极氪、零跑等多家新势力车企交付创历史新高。小鹏MONA 03表现强 劲。蔚来、鸿蒙智行等保持较高交付量。广汽埃安等车企月交付量保持稳健。看好小鹏、华为系主机厂等主机厂销量持续增长。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双林股份、双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、蔚来/小鹏/理想/小米：小鹏、小米月交付量创新高，小米预计本月完成全年10万台交付目标.....51.1、蔚来：10月交付21,181辆，子品牌乐道首个完整交付月交付新车4,319辆...............51.2、小鹏：10月交付23,917辆，小鹏MONA M03上市两个月交付连续过万台，带动小鹏月交付量创新高......................................................................................51.3、理想：10月交付51,443辆，交付量维持新势力第一...................................61.4、小米：10月交付首次突破2万辆，预计本月提前完成全年10万台交付目标...............72、鸿蒙智行：10月交付41,643辆，问界M9发布10个月累计大定突破16万辆.....................83、极氪/零跑/广汽埃安：极氪、零跑创单月交付新高，广汽埃安表现稳健.........................93.1、极氪：10月交付25,049辆，创月交付新高。.........................................93.2、零跑：10月交付38,177辆，月交付量创历史新高.....................................93.3、广汽埃安：10月交付40,052辆，交付量保持稳健....................................104、重点推荐个股...........................................................................115、风险提示...............................................................................12 图表目录 图表1：蔚来月度交付情况（辆）.........................................................5图表2：小鹏月度交付情况（辆）.........................................................5图表3：理想月度交付情况（辆）.........................................................6图表5：小米月度交付情况（辆）.........................................................7图表5：鸿蒙智行月度交付情况（辆）.....................................................8图表6：极氪月度交付情况（辆）.........................................................9图表7：零跑月度交付情况（辆）.........................................................10图表8：广汽埃安月度交付情况（辆）.....................................................10 1、蔚来/小鹏/理想/小米：小鹏、小米月交付量创新高，小米预计本月完成全年10万台交付目标 1.1、蔚来：10月交付20,976辆，子品牌乐道首个完整交付月交付新车4,319辆 蔚来10月交付20,976台，同比+30.5%，环比-1.0%，连续6个月交付突破2万辆。乐道L60上市后，在10月首个完整交付月交付新车4,319台。 资料来源：蔚来汽车公众号，华鑫证券研究 1.2、小鹏：10月交付23,917辆，小鹏MONA M03上市两个月交付连续过万台，带动小鹏月交付量创新高 小鹏10月交付23,917辆，同比+19.6%，环比+12.0%，小鹏MONA M03上市两个月交付连续过万台，带动小鹏月交付量创新高。 资料来源：小鹏汽车公众号，华鑫证券研究 1.3、理想：10月交付51,443辆，交付量维持新势力第一 理想10月交付51,443辆，同比+27.3%，环比-4.2%，交付量维持新势力第一。 资料来源：理想汽车公众号，华鑫证券研究 1.4、小米：10月交付首次突破2万辆，预计本月提前完成全年10万台交付目标 小米汽车10月交付首次突破2万辆，4月SU7上市以来，交付稳步上行，预计本月提前完成全年10万台交付目标。 资料来源：小米汽车公众号，华鑫证券研究 2、鸿蒙智行：10月交付41,643辆，问界M9发布10个月累计大定突破16万辆 鸿蒙智行10月交付41,643辆，同比+227.9%，环比+4.3%。 问界：问界M9 10月交付16,004辆，发布10个月累计大定突破16万辆，连续6个月蝉联中国豪华市场50万元以上车型销量冠军；问界M7 10月交付15,836辆。 资料来源：鸿蒙智行公众号，华鑫证券研究 智界：智界R7 10月交付4,730辆，上市即热销。 享界：全景智慧旗舰轿车享界S9上市以来连续8周蝉联40万以上纯电轿车销量TOP1。 3、极氪/零跑/广汽埃安：极氪、零跑创单月交付新高，广汽埃安表现稳健 3.1、极氪：10月交付25,049辆，创月交付新高。 极氪10月交付25,049辆，同比+91.6%，环比+17.4%，创月交付新高。 资料来源：极氪汽车公众号，华鑫证券研究 3.2、零跑：10月交付38,177辆，月交付量创历史新高 零跑C系列热销带动10月交付38,177辆，同比+109.7%，环比+13.1%，创月交付新高。10月零跑汽车订单量同样刷新记录，单月订单量超过42000，C10、C11、C16三车型订单全部过万。全新B系列首款车型零跑B10将于11月广州车展开启国内首秀。 资料来源：零跑汽车公众号，华鑫证券研究 3.3、广汽埃安：10月交付40,052辆，交付量保持稳健 广汽埃安：10月交付40,052辆，同比-3.5%，环比+11.9%，月交付量保持稳健。。 资料来源：广汽埃安公众号，华鑫证券研究 4、重点推荐个股 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双林股份、双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 5、风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 汽车组介绍 ▌ 林子健：厦门大学硕士，自动化/世界经济专业，CPA，6年汽车行业研究经验。曾任职于华福证券研究所，担任汽车行业分析师。2023年加入华鑫证券研究所，担任汽车行业首席分析师。兼具买方和卖方行业研究经验，立足产业，做深入且前瞻的研究，擅长自下而上挖掘个股。深度覆盖特斯拉产业链/一体化压铸等细分领域。 张智策：武汉大学本科，哥伦比亚大学硕士，2024年加入华鑫证券。2年华为汽车业务工作经验，主要负责智选车型战略规划及相关竞品分析。 程晨：上海财经大学金融硕士，2024年加入华鑫证券，研究汽车&人形机器人方向。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 证券投资评级说明 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标