商品因子指数整体表现
2025年以来，各因子表现分化：
- 中周期时序规则：获利超过2.8%，年化收益率7.16%，夏普比率1.606。
- 长周期时序规则：获利接近4.6%，年化收益率11.67%，夏普比率2.144。
- 中周期截面动量：损失接近0.9%，年化收益率-2.20%，夏普比率-0.29。
- 长周期截面动量：获利超过6.2%，年化收益率15.82%，夏普比率2.09。
- 中周期时序动量：获利接近0.1%，年化收益率0.25%，夏普比率0.03。
- 长周期时序动量：获利接近2.5%，年化收益率6.29%，夏普比率0.73。
- 截面偏度因子：获利超过3.2%，年化收益率8.26%，夏普比率1.66。
- 期限结构因子：损失超过1.3%，年化收益率-3.36%，夏普比率-0.73。
- 截面仓单因子：获利超过2.7%，年化收益率6.97%，夏普比率1.56。
- 截面库存因子：损失超过4.3%，年化收益率-11.10%，夏普比率-2.08。
本周表现（2025.5.26-2025.5.30）：
- 南华商品指数下跌约1.6%，板块指数涨跌不一。
- 因子指数涨跌不一：
- 中周期时序规则：获利接近0.2%。
- 长周期时序规则：获利接近0.9%。
- 中周期截面动量：获利接近1.1%。
- 长周期截面动量：获利接近1.6%。
- 中周期时序动量：获利接近1.1%。
- 长周期时序动量：获利接近2.8%。
- 截面偏度因子：获利超过0.01%。
- 期限结构因子：获利超过0.3%。
- 截面仓单因子：获利接近0.6%。
- 截面库存因子：损失超过0.6%。
本周因子指数各板块表现
- 时序规则：
- 中周期动量：能源化工板块损失较多，黑色板块获利较多。
- 长周期动量：黑色板块获利较多。
- 截面动量：
- 中周期动量：黑色板块获利较多。
- 长周期动量：黑色板块获利较多。
- 时序动量：
- 中周期动量：黑色板块获利较多。
- 长周期动量：黑色板块获利较多。
- 截面偏度因子：黑色板块获利较多。
- 期限结构因子：有色金属板块获利较多。
- 截面仓单因子：黑色板块获利较多。
- 截面库存因子：农产品板块损失较多。
本周因子指数分品种表现
动量因子：
- 中周期时序规则：PVC损失较多，工业硅获利较多。
- 长周期时序规则：白糖损失较多，工业硅获利较多。
- 中周期截面动量：苯乙烯损失较多，工业硅获利较多。
- 长周期截面动量：燃料油损失较多，工业硅获利较多。
- 中周期时序动量：花生损失较多，焦煤获利较多。
- 长周期时序动量：黄金损失较多，工业硅获利较多。
- 截面偏度因子：天然橡胶损失较多，纯碱获利较多。
- 期限结构因子：铁矿石损失较多，工业硅获利较多。
- 截面仓单因子：菜粕损失较多，焦煤获利较多。
- 截面库存因子：天然橡胶损失较多，纯碱获利较多。
本周总结与下周商品因子表现展望
本周商品市场总体较弱，因子指数涨跌不一。国际市场对中国资产关注度持续升温，流动性向好趋势明显，新质生产力领域吸引力愈发凸显。建议投资者密切关注宏观政策动向及库存变化，灵活调整仓位，控制风险。
