中信建投港股晨报

頁1/8收市價變動%年初至今%23,290-1.2016.108,432-1.4915.67132.830.90-7.115,170-2.4815.723,347-0.47-0.13977-0.94-1.2073.19-1.8813.107,033-2.693.9837,965-1.22-5.9242,2700.13-0.645,912-0.010.5119,114-0.32-1.0223,9970.2720.537,752-0.365.031,4184.8042.2318.57-3.187.03收市價變動%年初至今%290.43-0.11-2.1260.79-0.25-13.403,289.25-0.8625.929,498-0.738.33收市價變動%年初至今%99.330.05-8.53144.02-0.13-8.381.1347-0.209.781.3459-0.247.737.20510.241.857.02020.312.526.75690.492.42收市價變動%年初至今%1.323-3.98-69.731.6460.15-2.464.855-0.21-13.224.400-0.40-3.43收市價變動%較香港%62.78-2.29-1.1934.57-1.79-1.7832.41-1.61-1.42113.84-2.85-2.0481.90-2.95-1.6818.30-4.04-2.4559.280.140.5622,7760.3713.542012-01-172025年6月2日星期一 ➢中國5月製造業PMI回升至49.5，符預期：國家統計局公布，5月製造業採購經理指數(PMI)回升至49.5，較上月上升0.5個百分點，符合預期。從企業規模看，大、中、小型企業PMI分別為50.7、47.5和49.3，比上月分別升1.5個點、降1.3個點和升0.6個點。從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數高於臨界點，供應商配送時間指數位於臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數均低於臨界點。生產指數為50.7，較上月上升0.9個百分點，表明製造業企業生產活動加快。新訂單指數為49.8，較上月上升0.6個百分點，表明製造業市場需求景氣度回升。原材料庫存指數為47.4，較上月上升0.4個百分點，表明製造業主要原材料庫存量降幅有所收窄。從業人員指數為48.1，較上月上升0.2個百分點，表明製造業企業用工景氣度有改善。供應商配送時間指數為50%，較上月下降0.2個百分點，表明製造業原料供應商交貨時間與上月基本持平。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，5月製造業PMI景氣水平較上月改善；新出口訂單指數和進口指數分別為47.5和47.1，較上月上升2.8和3.7個百分點。調查中部分涉美企業反映外貿訂單加速重啟，進出口情況有所改善。趙慶河指出，生產經營活動預期指數為52.5，較上月上升0.4個百分點，製造業企業對近期市場發展信心總體維持穩定。其中，農副食品加工、食品及酒飲料精製茶、汽車、鐵路船舶航空航天設備等行業生產經營活動預期指數均持續位於56%以上較高景氣區間，相關企業對產業發展較為樂觀。➢中國5月非製造業PMI降至50.3，遜預期：中國5月非製造業商務活動指數為50.3，較上月下降0.1個百分點，並為近4個月低位。國家統計局表示，指數仍高於臨界點，非製造業整體延續擴張。分行業看，建築業商務活動指數為51，比上月下降0.9個百分點；服務業商務活動指數為50.2，比上月上升0.1個百分點。從業界看，鐵路運輸、航空運輸、郵政、電訊廣播電視及衞星傳輸服務、互聯網軟件及訊息科技服務等行業商務活動指數均位於55以上較高景氣區間；資本市場服務、房地產等行業商務活動指數均低於臨界點。新訂單指數為46.1，比上月上升1.2個百分點，表明非製造業市場需求景氣度回升。銷售價格指數為47.3，比上月上升0.7個百分點，低於臨界點，表明非製造業銷售價格整體水平降幅收窄。從業人員指數為45.5，與上月持平，表明非製造業企業用工景氣度基本穩定。業務活動預期指數為55.9，比上月下降0.1個百分點，仍位於較高景氣區間，表明多數非製造業企業對市場發展保持樂觀。分行業看，建築業業務活動預期指數為52.4，比上月下降1.4個百分點；服務業業務活動預期指數為56.5，比上月上升0.1個百分點。5月中國綜合PMI產出指數為50.4，比上月上升0.2個百分點。➢內地首5月消費品以舊換新銷售額逾1萬億元人民幣：新華社引述商務部報道，截至5月31日，2025年消費品以舊換新5大品類合計帶動銷售額1.1萬億元人民幣，發放直達消費者的補貼約1.75億份。據報，汽車以舊換新補貼申請量達412萬份；4986.3萬名消費者購買12大類家電產品7761.8萬台；5352.9萬名消費者購買手機等數碼產品5662.9萬件；電動自行車以舊換新650萬輛；家裝廚衞煥新5762.6萬單。➢內地首季房地產貸款增速回升：人民銀行公布，第一季末，金融機構人民幣各項貸款餘額265.41萬億元(人民幣‧下同)，按年增長7.4%，第一季人民幣貸款增加9.78萬億元。期內，房地產貸款增速回升，第一季末，人民幣房地產貸款餘額53.54萬億元，按年增長0.04%，增速比上年末高0.2個百分點，第一季增加6197億元。第一季末，房地產開發貸款餘額13.87萬億元，按年增長0.8%，第一季增加3535億元。個人住房貸款餘額37.9萬億元，下降0.8%，增速比上年末高0.5個百分點，第一季增加2144億元。另外，第一季末，獲得貸款支持的科技型中小企業27.18萬家，獲貸率49.6%，比去年同期高3.6個百分點。科技型中小企業本外幣貸款餘額3.33萬億元，按年增長24%，增速比各項貸款高17.1個百分點。期內，獲得貸款支持的高新技術企業26.71萬家，獲貸率為57.7%，比去年同期高1.3個百分點。高新技術企業本外幣貸款餘額18.45萬億元，按年增長8.5%，增速比各項貸款高1.6個百分點。➢中國5月百城二手房價按月跌幅擴大：中指研究院報告稱，掛牌量持續高位下，「以價換量」持續主導市場，5月百城二手住宅均價每平方米13794元(人民幣‧下同)，按月跌幅擴大至0.71%，按年跌7.24%。其中核心城市二手房成交保持一定活躍度，房價按月下跌幅度明顯小於二至四線城市。中指研究院表示，5月百城新建住宅均價每平方米為16815元，按月結構性上漲0.30%，按年漲2.56%。分梯隊看，5月一線城市新房價格按月升0.9%，其中上海漲幅1.47%居首；二線城市新房價格按月升0.06%；三四線城市新房價格按月下跌0.11%。中指研究院認為，當前宏觀政策對樓市支持力度不斷加大，多部門聯合推出政策組合拳也向市場傳遞中央穩定樓市的明確訊號，進一步提振市場信心。隨着5月中美貿易戰階段性緩和，市場觀望情緒或有改善，但未來仍存不確定性。報告預計，6月樓市政策環境預計將保持寬鬆基調，關鍵在於專項債收儲、城中村改造等政策落實進展。同時隨着年中銷售節點的來臨，房企推盤節奏及促銷力度或將加大，核心城市市場有望保持修復，但各城市之間、新老項目之間分化行情仍將延續。➢中汽協批車企價格戰，工信部加大內捲式競爭整治力度：針對近期中國車企新一輪「價格戰」，中國工業汽車協會周六發文表示，「價格戰」嚴重影響企業正常經營，衝擊產業鏈供應鏈安全，把產業發展帶入惡性循環；倡議所有企業嚴格遵從公平競爭原則，依法依規開展經營活動；優勢企業不為壟斷市場，擠壓其他主體生存空間，損害其他經營者合法權益。央視新聞同日報道，針對中汽協相關文章，工業和信息化部有關負責人表示，將加大汽車行業「內捲式」競爭整治力度，採取必要的監管措施，堅決維護公平有序市場環境，切實保障消費者根本利益。可以說，「價格戰」沒有贏家，更沒有未來。中汽協在官網刊登題為「關於維護公平競爭秩序，促進行業健康發展的倡議」的文章稱，5月23日以來，某車企率先發起大幅降價活動，多家企業跟進效仿，引發新一輪「價格戰」恐慌。無序「價格戰」加劇惡性競爭，將進一步擠壓企業利潤空間，進而影響產品質量和售後服務保障，不僅阻礙行業自身健康發展，也將危害消費者權益，並帶來安全隱患。中汽協指出，近年來中國新能源汽車產業快速發展，當前行業整體運行呈現穩中向好態勢，市場活力持續釋放。但一段時間以來，行業盈利水平下降，以無序「價格戰」為主要表現形式的「內捲式」競爭，是行業效益下降的重要因素。中汽協倡議，企業在依法降價處理商品以外，不以低於成本的價格傾銷商品，不進行誘導消費者的虛假宣傳，擾亂市場秩序，損害行業和消費者根本利益；所有企業應對照國家相關法律法規進行自查整改。比亞迪股份(1211)近日打出降價組合拳、對旗下22款智駕車型啟動限時補貼，隨後多家車企跟進，新一輪車市價格戰再起。分析人士稱，此次降價換量不但為了搶佔市場份額，還有清庫存和獲得更多現金流的目的。另一方面，長城汽車(2333)董事長魏建軍在近日稱「汽車業恒大已經出現」，比亞迪高管發文駁斥稱，中國主流車企的資產負債情況要好於國外車企，中國汽車目前發展良好，勢不可擋。宏觀焦點 頁2/8 頁3/8➢中國4月汽車出口額增5.3%：中國汽車工業協會公布，據協會整理的海關總署數據顯示，4月汽車商品進出口總額230.9億美元，按月增長6.8%，按年下跌2.2%。其中，進口額37億美元，按月增長6.3%，按年下降28.6%；出口額193.9億美元，按月增長6.9%，按年增長5.3%。首4個月，全國汽車商品累計進出口總額818.8億美元，按年下降5.2%。其中，進口額132.7億美元，下降34.5%；出口額686.1億美元，增長3.7%。➢中國傳將推規模5000億元人民幣新型政策性金融工具：彭博引述知情人士稱，中國正準備推出規模5000億元人民幣的新型政策性金融工具，進一步拉動在科創等重點領域重大項目的社會投資，從而為經濟的穩定增長注入新動力。知情人士稱，這一工具將由國家開發銀行、中國農業發展銀行和中國進出口銀行三家政策性金融機構通過發行包括金融債等在內的方式籌集資金，募集資金隨後將用於向重點領域項目提供資本金。此前發改委官員曾表示，力爭6月底前下達2025年「兩重」建設和中央預算內投資全部項目清單，同時設立新型政策性金融工具，解決項目建設資本金不足問題，但規模尚未公佈。報道指，項目在獲得資本金後，將可以通過銀行融資等途徑獲得在資本金基礎上數倍金額的投資。知情人士同時指出，募集資金將用於支持包括人工智能、數字經濟、消費基礎設施等領域，且中國央行將視需要給予流動性支持。➢習近平確立到2035年建成教育強國目標：據新華社，6月1日出版的《求是》雜誌，將發表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平近題為《加快建設教育強國》的文章，指出確立到2035年建成教育強國的目標，應當具有強大的思政引領力、人才競爭力、科技支撐力、民生保障力、社會協同力、國際影響力。習近平指出，建設教育強國是一項複雜的系統工程，任務艱巨、時不我待，並提出5點要求，第一，堅定不移實好立德樹人根本任務；第二，強化教育對科技和人才的支撐作用；第三，提升教育公共服務質量與水平；第四，培養造就新時代高水平教師隊伍；第五，建構具有全球影響力的重要教育中心。文章強調，建成教育強國是實現以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業的先導任務、堅實基礎、戰略支撐。➢中國6月1日起對巴西等五國實施單方面免簽：中國6月1日起對巴西、阿根廷、智利、秘魯、烏拉圭5國持普通護照人員試行免簽政策。從6月1日起至2026年5月31日，上述5國持普通護照人員來華經商、旅游觀光、探親訪友、交流訪問、過境不超過30天，可免辦簽證入境。這是中方免簽政策首次拓展到拉美和加勒比地區國家。至此，適用單方面免簽政策來華國家已擴展至43個。➢香港股份交收費調整6月30日生效：香港中央結算公司宣布，新修訂的聯交所買賣的股份交收費結構，將於6月30日起生效，股份交收費將會繼續透過中央結算系統(CCASS)收取。相關股份交收費調整包括，由每