煤炭开采行业跟踪周报：港口库存逐步去化，仍处高位，煤价触底震荡运行

东吴证券研究所1/102025年06月02日证券分析师孟祥文执业证书：S0600523120001mengxw@dwzq.com.cn证券分析师米宇执业证书：S0600524110004miy@dwzq.com.cn《港口库存仍处高位，煤价触底震荡2025-05-25《供需疲弱，港口库存仍处高位，煤价震荡运行》2025-05-182024/10/12025/1/292025/5/29煤炭开采沪深300 行业走势相关研究运行》-27%-22%-17%-12%-7%-2%3%8%13%18%2024/6/3 内容目录1.本周行情回顾.......................................................................................................................................42.产地动力煤价格稳中有涨...................................................................................................................53.产地炼焦煤价格环比稳中有跌...........................................................................................................64.国际原油价格环比下跌、天然气价格环比下跌...............................................................................75.环渤海四港区库存环比下降...............................................................................................................76.国内海运费环比上涨...........................................................................................................................87.周观点...................................................................................................................................................98.风险提示...............................................................................................................................................9 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/10 图表目录图1：上证综指及煤炭指数表现............................................................................................................4图2：本周涨跌幅前五公司（%）........................................................................................................4图3：本周涨跌幅后五公司（%）........................................................................................................4图4：产地动力煤价格（元/吨）..........................................................................................................5图5：港口动力煤价格（元/吨）..........................................................................................................5图6：动力煤价格指数（元/吨）..........................................................................................................6图7：国际动力煤价格（美元/吨）......................................................................................................6图8：产地炼焦煤价格（元/吨）..........................................................................................................6图9：国际炼焦煤价格（美元/吨，元/吨）.........................................................................................6图10：布伦特原油价格（美元/桶）....................................................................................................7图11：国际天然气与煤价对比（美元/百万英热）.............................................................................7图12：环渤海四港区调入量（万吨）..................................................................................................7图13：环渤海四港区调出量（万吨）..................................................................................................7图14：环渤海四港区锚地船舶（艘）..................................................................................................8图15：环渤海四港区煤炭库存（万吨）..............................................................................................8图16：国内主要航线平均海运费（元/吨）........................................................................................8 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/10 请务必阅读正文之后的免责声明部分1.本周行情回顾上证指数本周（5月26日至5月30日）报收3347.49点，较上周上涨0.65点，涨幅0.02%；成交金额为2.08万亿元，较上周减少0.18万亿元，降幅7.92%。煤炭板块本周指数报收2578.75点，较上周下跌1.54点，跌幅0.06%；成交金额为253.59亿元，较上周减少140.12亿元，降幅35.59%。图1：上证综指及煤炭指数表现数据来源：Wind，东吴证券研究所个股方面，本周涨幅前五的公司为电投能源（6.28%）、ST大洲（3.63%）、安源煤业（1.46%）、广汇能源（0.85%）、甘肃能化（0.84%）；本周跌幅前五公司为大有能源（-12.09%）、潞安环能（-3.85%）、山西焦煤（-3.68%）、兰花科创（-2.85%）、恒源煤电（-2.84%）。图2：本周涨跌幅前五公司（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所1.46%0.85%安源煤业广汇能源甘肃能化 东吴证券研究所4/10图3：本周涨跌幅后五公司（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所上证综指万煤炭指数0.84%-2.84%-2.85%-3.68%-3.85%-12.09%-14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%恒源煤电兰花科创山西焦煤潞安环能大有能源 请务必阅读正文之后的免责声明部分2.产地动力煤价格稳中有涨产地动力煤价格稳中有涨：截至5月30日，大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比上涨32元/吨，报收506元/吨；截至5月30日，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报收380元/吨；截至5月30日，兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比上涨140元/吨，报收850元/吨。港口动力煤价格环比持平：截至5月29日，秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比持平，报收611元/吨。图4：产地动力煤价格（元/吨）图5：港口动力煤价格（元/吨）数据来源：中国煤炭市场网，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所动力煤价格指数环比持平：截至5月28日，环渤海地区动力煤价格指数环比持平，报收669元/吨；截至5月30日，CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比持平，报收665元/吨。国际动力煤价格指数稳中有跌：截至5月23日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比下跌0.10美元/吨，报收102.00美元/吨；截至5月23日，南非理查德RB煤炭价格指数环比持平，报收91.00美元/吨；截至5月23日，欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平，报收119.25美元/吨。2023-052024-052025-05内蒙古赤峰4000大卡煤出价兖州6000大卡动力块煤车板价20040060080010001200140016001800 东吴证券研究所5/1002021-052022-052023-052024-052025-05秦皇岛港平仓价动力煤5500山西产 东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所3.产地炼焦煤价格环比稳中有跌产地炼焦煤价格环比稳中有跌：截至5月30日，山西古交2号焦煤坑口含税价环比下跌20元/吨，报收540元/吨；截至5月30日，河北唐山焦精煤车板价环比持平，报国际炼焦煤价格涨跌互现：截至5月30日，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比上涨5美元/吨，报价208美元/吨；截至5月30日，澳洲产主焦煤京唐港库提价环比下跌30元/吨，报价1200元/吨。图9：国际炼焦煤价格（美元/吨，元/吨）数据来源：wind，东吴证券研究所01002003004005006002021/52022/52023/5峰景矿硬焦煤中国到岸澳洲产主焦煤京唐港库提价 请务必阅读正文之后的免责声明部分收1320元/吨。图8：产地炼焦煤价格（元/吨）数据来源：中国煤炭市场网，东吴证券研究所2023-052024-052025-05山西古交2号焦煤坑口价河北唐山焦精煤出价 6/100500100015002000250030003500400045002024/52025/5 请务必阅读正文之后的免责声明部分4.