煤炭开采行业跟踪周报：港口库存仍处高位，煤价震荡运行

东吴证券研究所1/102025年06月15日证券分析师孟祥文执业证书：S0600523120001mengxw@dwzq.com.cn证券分析师米宇执业证书：S0600524110004miy@dwzq.com.cn《港口库存仍处高位，需求疲弱，煤价震荡运行》2025-06-08《港口库存逐步去化，仍处高位，煤价触底震荡运行》2025-06-022024/10/152025/2/122025/6/12煤炭开采沪深300 行业走势相关研究2024/6/17 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20% 内容目录1.本周行情回顾.......................................................................................................................................42.产地动力煤价格稳中有涨...................................................................................................................53.产地炼焦煤价格环比下跌...................................................................................................................64.国际原油价格环比上涨、天然气价格环比上涨...............................................................................75.环渤海四港区库存环比下降...............................................................................................................76.国内海运费环比下跌...........................................................................................................................87.周观点...................................................................................................................................................98.风险提示...............................................................................................................................................9 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/10 图表目录图1：上证综指及煤炭指数表现............................................................................................................4图2：本周涨跌幅前五公司（%）........................................................................................................4图3：本周涨跌幅后五公司（%）........................................................................................................4图4：产地动力煤价格（元/吨）..........................................................................................................5图5：港口动力煤价格（元/吨）..........................................................................................................5图6：动力煤价格指数（元/吨）..........................................................................................................6图7：国际动力煤价格（美元/吨）......................................................................................................6图8：产地炼焦煤价格（元/吨）..........................................................................................................6图9：国际炼焦煤价格（美元/吨，元/吨）.........................................................................................6图10：布伦特原油价格（美元/桶）....................................................................................................7图11：国际天然气与煤价对比（美元/百万英热）.............................................................................7图12：环渤海四港区调入量（万吨）..................................................................................................7图13：环渤海四港区调出量（万吨）..................................................................................................7图14：环渤海四港区锚地船舶（艘）..................................................................................................8图15：环渤海四港区煤炭库存（万吨）..............................................................................................8图16：国内主要航线平均海运费（元/吨）........................................................................................8 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/10 请务必阅读正文之后的免责声明部分1.本周行情回顾上证指数本周（6月9日至6月13日）报收3377.00点，较上周下跌22.78点，跌幅0.67%；成交金额为2.68万亿元，较上周增长0.81万亿元，增幅43.51%。煤炭板块本周指数报收2542.41点，较上周下跌26.76点，跌幅1.04%；成交金额为351.98亿元，较上周增长106.57亿元，增幅43.42%。图1：上证综指及煤炭指数表现数据来源：Wind，东吴证券研究所个股方面，本周涨幅前五的公司为安源煤业（11.33%）、山西焦煤（3.19%）、兖矿能源（3.02%）、广汇能源（2.68%）、华阳股份（1.51%）；本周跌幅前五公司为大有能源（-4.15%）、平煤股份（-3.67%）、电投能源（-2.34%）、淮河能源（-1.92%）、冀中能源（-1.73%）。图2：本周涨跌幅前五公司（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所3.02%2.68%1.51%兖矿能源广汇能源华阳股份 东吴证券研究所4/10图3：本周涨跌幅后五公司（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所上证综指万煤炭指数-1.73%-1.92%-2.34%-3.67%-4.15%-4.50%-4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%冀中能源淮河能源电投能源平煤股份大有能源 请务必阅读正文之后的免责声明部分2.产地动力煤价格稳中有涨产地动力煤价格稳中有涨：截至6月13日，大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比上涨5元/吨，报收501元/吨；截至6月13日，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报收380元/吨；截至6月13日，兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比持平，报收850元/吨。港口动力煤价格环比持平：截至6月12日，秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比持平，报收609元/吨。图4：产地动力煤价格（元/吨）图5：港口动力煤价格（元/吨）数据来源：中国煤炭市场网，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所动力煤价格指数稳中有跌：截至6月11日，环渤海地区动力煤价格指数环比下跌6元/吨，报收663元/吨；截至6月13日，CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比持平，报收660元/吨。国际动力煤价格指数稳中有涨：截至5月30日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨3.30美元/吨，报收105.30美元/吨；截至5月30日，南非理查德RB煤炭价格指数环比持平，报收91.00美元/吨；截至5月30日，欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平，报收119.25美元/吨。2023-062024-062025-06内蒙古赤峰4000大卡煤出价兖州6000大卡动力块煤车板价20040060080010001200140016001800 东吴证券研究所5/1002021-062022-062023-062024-062025-06秦皇岛港平仓价动力煤5500山西产 东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所3.产地炼焦煤价格环比下跌产地炼焦煤价格环比下跌：截至6月13日，山西古交2号焦煤坑口含税价环比下跌20元/吨，报收510元/吨；截至6月13日，河北唐山焦精煤车板价环比下跌100元/国际炼焦煤价格稳中有跌：截至6月13日，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比下跌5.5美元/吨，报价191美元/吨；截至6月13日，澳洲产主焦煤京唐港库提图9：国际炼焦煤价格（美元/吨，元/吨）数据来源：wind，东吴证券研究所01002003004005006002021/62022/62023/6峰景矿硬焦煤中国到岸澳洲产主焦煤京唐港库提价 请务必阅读正文之后的免责声明部分吨，报收1220元/吨。价环比持平，报价1140元/吨。图8：产地炼焦煤价格（元/吨）数据来源：中国煤炭市场网，东吴证券研究所2023-062024-062025-06山西古交2号焦煤坑口价河北唐山焦精煤出价 6/100500100015002000250030003500400045002024/62025/