固收周报 20250601

东吴证券研究所1/152025年06月01日证券分析师李勇执业证书：S0600519040001010-66573671liyong@dwzq.com.cn证券分析师陈伯铭执业证书：S0600523020002chenbm@dwzq.com.cn《绿色债券周度数据跟踪（20250526-20250530）》2025-05-31《 二 级 资 本 债 周 度 数 据 跟 踪（20250526-20250530）》2025-05-31 相关研究 内容目录1.周度市场回顾......................................................................................................................................41.1.权益市场整体下跌，多数行业收涨.........................................................................................41.2.转债市场整体上涨，多数行业收涨.........................................................................................61.3.股债市场情绪对比...................................................................................................................112.后市观点及投资策略........................................................................................................................133.风险提示............................................................................................................................................14 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/15 图表目录图1：中证转债和万得全A涨跌情况对比..........................................................................................4图2：本周各指数涨跌幅（单位：%）...............................................................................................4图3：本周三大指数日涨跌幅（单位：%）.......................................................................................5图4：每日两市成交额（单位：亿元）...............................................................................................5图5：本周A股市场各行业涨跌幅（单位：%）..............................................................................6图6：本周正股和转债各行业涨跌幅（单位：%）...........................................................................7图7：本周转债市场成交额（单位：亿元）.......................................................................................7图8：本周转债成交额前十名（单位：亿元）...................................................................................7图9：转债个券周度涨跌幅分布（纵轴单位：只；横轴单位：%）...............................................8图10：转股溢价率走势（剔除炒作券）（单位：%）.....................................................................9图11：转股溢价率分位数（剔除炒作券，分价格）.........................................................................9图12：转股溢价率分位数（剔除炒作券，分平价）.........................................................................9图13：转股溢价率分位数（剔除炒作券，分评级）.......................................................................10图14：转股溢价率分位数（剔除炒作券，分规模）.......................................................................10图15：本周转债各行业日均转股溢价率变动（右轴单位：pcts）................................................10图16：本周转债各行业日均转股平价变动（左轴单位：元）.......................................................11表1：本周转债及正股市场交易情况.................................................................................................13表2：下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名（截至5月30日）...........14 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/15 请务必阅读正文之后的免责声明部分1.周度市场回顾权益市场方面，本周（5月26日-5月30日）权益市场整体下降；上证综指累计下跌0.03%，收报3347.49点；深证成指累计下跌0.91%，收报10040.63点；创业板指累计下跌1.40%，收报1993.19点；沪深300累计下跌1.08%，收报3840.23点。转债市场方面，转债市场整体上涨，上涨幅达0.23%，收报429.31点。图1：中证转债和万得全A涨跌情况对比数据来源：Wind，东吴证券研究所1.1.权益市场整体下跌，多数行业收涨本周（5月26日-5月30日）权益市场整体下跌。两市日均成交额较上周缩量约816.77亿元至10698.79亿元，周度环比下跌7.09%。具体来看，周一（5月26日）上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.05%、0.41%、0.80%；总体上个股涨多跌少，两市超3700只个股上涨，两市成交额1.01万亿，较上个交易日缩量1456亿。盘面上，可控核聚变、智能物流、PEEK材料、IP经济等板块涨幅居前，创新药、汽车整车、中药、维生素等板块跌幅居前。周二（5月27日）上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.18%、0.61%、0.68%；总体上个股上涨和下跌家数基本相当，两市成交额9989亿，较上个交易日缩量110亿。盘面上，农药、饮料制品、代糖概念、CRO等板块涨幅居前，有色金属、CPO、消费电子、人形机器人等板块跌幅居前。周三（5月28日）上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.02%、0.26%、0.31%；总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌，两市成交额1.01万亿，较上个交易日放量110亿。盘面上，饮料制造、可控核聚变、垃圾分类、深海科技等板块涨幅居前，电商、化学原料、CRO、造纸等板块跌幅居前。周四（5月29日）上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.70%、1.24%、1.37%；总体上个股涨多跌少，两市超4400中证转债万得全A 东吴证券研究所4/15图2：本周各指数涨跌幅（单位：%）数据来源：Wind，东吴证券研究所-2%-1%0%1% 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所5/15只个股上涨，逾百股涨停，两市成交额1.19万亿，较上个交易日放量1755亿。盘面上，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。周五（5月30日）上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.47%、0.85%、0.96%。总体上个股跌多涨少，两市超4100只个股下跌，两市成交额1.14万亿，较上个交易日缩量462亿。盘面上，猪肉、创新药、银行、CRO等板块涨幅居前，黄金、可控核聚变、人形机器人、消费电子等板块跌幅居前。图3：本周三大指数日涨跌幅（单位：%）图4：每日两市成交额（单位：亿元）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所行业方面，本周（5月26日-5月30日）31个申万一级行业中17个行业收涨，其中3个行业涨幅超2%；环保、医药生物、国防军工、农林牧渔、计算机涨幅居前，分别上涨3.42%、2.21%、2.13%、1.79%、1.77%；汽车、电力设备、有色金属、食品饮料、家用电器跌幅居前，跌幅分别达4.11%、2.44%、2.40%、1.06%、1.00%。-0.02%0.70%-0.47%-0.26%1.24%-0.85%-0.68%-0.31%1.37%-0.96%5/27/20255/28/20255/29/20255/30/2025深证成指创业板指9,0009,50010,00010,50011,00011,50012,00012,500 请务必阅读正文之后的免责声明部分1.2.转债市场整体上涨，多数行业收涨本周（5月26日-5月30日）中证转债指数上涨0.23%，29个申万一级行业中17个行业收涨，其中行业涨幅超过2%的行业共1个。传媒、美容护理、国防军工、计算机、食品饮料涨幅居前，分别上涨2.67%、1.67%、1.29%、1.04%、0.84%；通信、家用电器、汽车、社会服务、机械设备跌幅居前，分别下跌2.07%、1.42%、1.22%、1.02%、0.74%。本周转债市场日均成交额为555.18亿元，大幅放量5.13亿元，环比变化0.93%；成交额前十位转债分别为中旗转债、利民转债、天阳转债、雪榕转债、阳谷转债、红墙转债、正裕转债、惠城转债、精达转债、南银转债；周度前十转债成交额均值达105.07亿元，成交额首位达227.37亿元。从转债个券周度涨跌幅角度来看，约48.52%的个券上涨，约32.49%的个券涨幅在0-1%区间，8.02%的个券涨幅超2%。 东吴证券研究所6/15 请务必阅读正文之后的免责声明部分数据来源：Wind，东吴证券研究所图7：本周转债市场成交额（单位：亿元）数据来源：Wind，东吴证券研究所2023/7/102024/7/10 东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分数据来源：Wind，东吴证券研究所转股溢价率方面，本周（5月26日-5月30日）全市场转股溢价率继续回升，本周日均转股溢价率47.04%，较上周上升了1.60pcts。分价格区间来