养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院农产品团队王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月29日星期四更多精彩内容请关注方正中期官方微信 作者：作者：作者：作者： 养殖油脂产业链日度策略报告计偏强。目前下游库存偏低以及中美贸易摩擦的反复、二季度大豆到港同比依旧偏少，豆粕有上涨空间。豆粕基本面偏强，技术面短线遇阻，进取型策略豆粕09合约多单考虑持有，稳健策略则可考虑多单部分止盈，回调至5日均线附近考虑再布局多单或考虑买入虚值看涨期权。豆粕主力09合约压力位关注3050-3100元/吨，支撑位关注2900-2930元/吨。豆二主力09合约暂时观望，压力位关注3600-3650，支撑位关注3450-3480元/吨。菜粕：国内菜粕库存周度环比减少3.52万吨至70.62万吨，6月份菜籽到港、压榨厂开机预期充足。巴西大豆集中到港，6-7月豆粕累库、豆粕基差承压，豆菜粕价差收窄，菜粕性价比下降。但加菜籽旧作供需偏紧，菜籽CNF价格相对坚挺，成本端对菜粕存在支撑。阿根廷局部洪涝，对南美大豆贴水和国内蛋白粕价格有一定利多影响，只不过阿根廷天气已好转，驱动持续性相对有限。国内水产养殖饲料消费逐步步入旺季，7月份以后国内菜籽买船偏慢，三季度菜粕有一定去库存预期。多单持有，支撑2500-2510，压力2728-2739。玉米、玉米淀粉：新季美玉米播种推进顺利，压制期价。近期受美麦企稳的影响，美玉米价格低位回升，美玉米播种进度较好，种植面积增加兑现的概率增加，基本面的压制仍在，期价继续低位震荡。国内市场来看，近期消息面变化有限，下游表现稳定偏弱，饲用好于深加工，旧作继续市场粮源收紧与刚性消费的支撑，新作天气略有干扰，但是幅度有限，旧作偏紧的支撑依然有效，不过小麦集中上市所带来的干扰增加，期价波动进入平缓态势。操作上建议偏多思路。玉米07合约支撑区间关注2280-2290，压力区间2430-2450，期权方面建议卖出虚值看跌期权。玉米淀粉07合约支撑区间关注2630-2640，压力区间2780-2790，期权方面建议卖出虚值看跌期权。生猪：周四，农产品指数止跌反弹，生猪期价低开高走，尾盘收涨，商品整体走势开始分化，端午节临近，短期消费存在支撑，天气转热养殖户出栏增加，出栏体重环比高位继续回落，仔猪价格高位连续震荡回落调整，市场育肥及压栏积极性降温，近期政策端有限制二育行为，对远期猪价或将形成利多。生猪现货全国均价14.32元/公斤左右，环比上周五涨0.05元/公斤。全周屠宰量环比高位回落，同比处于高位，生猪供应较为充足。期价上，农产品指数整体回落，饲料板块跟随中美关税出现反复，生猪期价当前对现货维持较高贴水，09合约参考区间13600-14700点，激进投资者持有07或09合约多头为主，同时卖出深度虚值看涨期权降低抄底成本；鸡蛋：周四，鸡蛋期价连续大跌后出现大幅反弹，鸡蛋指数跌破震荡区间下沿后空头部分减仓，本周鸡蛋现货价格继续回落，端午旺季备货结束，南方即将进入梅雨季节，鸡蛋消费淡季来临，全国现 养殖油脂产业链日度策略报告货价格2.88元/斤左右，环比上周跌0.25元/斤。基本面上，当前整体消费即将进入淡季，鸡蛋将会再次进入年度供强需弱，蛋价迎来季节性次低点。2025年上半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上，农产品整体氛围出现反复，拖累蛋价重心下移，鸡蛋期价绝对价格偏低，07合约低点已经跌至2900点养殖成本附近，前期空7多9逢低止盈离场，单边暂时转为观望。 目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................5（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................8一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................8二、油脂油料.........................................................................................................................................11（一）棕榈油.........................................................................................................................................11（二）豆油............................................................................................................................................12（三）花生............................................................................................................................................14三、饲料端............................................................................................................................................16（一）玉米............................................................................................................................................16（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................17（三）菜系............................................................................................................................................18（四）豆粕............................................................................................................................................21第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况..............