每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘：CBOT大豆和豆粕指数均上涨。
• 资讯：USDA出口销售报告预计美国大豆和豆粕出口净销售量均处于较低水平；欧盟菜籽产量增加；巴西大豆出口可能受抗议影响放缓；国内油厂大豆压榨量增加，库存减少，豆粕库存增加。
• 逻辑：国际大豆丰产，巴西和阿根廷产量高位，出口压力明显；国内大豆到港压力增加，油厂开机率高，豆粕累库压力较大。
• 策略：单边观望；套利M11-1正套，MRM09价差扩大；期权卖出宽跨式策略。

白糖

• 外盘：ICE美糖上涨。
• 资讯：巴西港口等待装运食糖船只数量增加；印度食糖内销配额减少；云南糖厂全部收榨，产量创新高；巴西甘蔗单产和出糖量下降。
• 逻辑：原糖受巴西丰产预期拖累走弱，国内夏季备货需求滞后，郑糖维持弱势。
• 策略：单边郑糖短期维持弱势；套利观望；期权虚值比例价差期权。

油脂板块

• 外盘：CBOT美豆油上涨，BMD马棕油下跌。
• 资讯：马来西亚提升生物柴油掺混比例；USDA出口销售报告前瞻显示美国大豆和豆粕出口增加；加拿大油菜籽出口减少。
• 逻辑：马棕油继续增产累库，关注中国和印度买船情况；国内大豆通关延长可能放缓豆油累库速度；菜油供大于求格局持续，下跌空间有限；关注美国生柴相关情况。
• 策略：短期油脂维持震荡，棕榈油区间上沿逢高试空；套利观望；期权观望。

玉米/玉米淀粉

• 外盘：CBOT玉米期货下跌。
• 资讯：美国中西部天气有利玉米生长，南美玉米丰产；国内饲料企业玉米库存增加，玉米加工企业库存减少；港口和华北产区玉米价格稳定。
• 逻辑：美玉米播种加快，外盘玉米回落；国内玉米供应偏少，现货稳定，期货支撑较强。
• 策略：外盘07玉米440美分/蒲附近有支撑，多单平仓观望；套利玉米和淀粉套利震荡操作，买玉米空07玉米持有；期权有现货逢高累沽。

生猪

• 资讯：生猪价格整体震荡运行；仔猪和母猪价格下跌；农业农村部数据显示猪肉价格下降。
• 逻辑：养殖端出栏积极性增加，生猪供应端偏宽松，价格整体偏弱。
• 策略：单边震荡运行为主；套利LH79反套；期权卖出宽跨式策略。

花生

• 资讯：河南新季花生上涨，东北花生偏强；进口量减少，花生油厂收购价格稳定；豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格偏强；新季种植面积增加，天气干旱。
• 逻辑：油料花生市场偏弱，交易重点市场预计新季种植面积增加，反弹空间有限。
• 策略：10花生逢高建立空单；套利观望；期权卖出pk510-C-8600期权。

鸡蛋

• 资讯：主产区鸡蛋价格下跌，主销区持平；在产蛋鸡存栏量增加；淘鸡出栏量增加；鸡蛋销量增加，库存减少；鸡蛋价格跌后稳定，养殖利润转正。
• 逻辑：鸡蛋整体供应充足，价格跌至当前位置后稳定，建议前期空单获利平仓观望。
• 策略：空单获利平仓后观望；套利多08空09；期权观望。

苹果

• 资讯：冷库库存量减少，去库同比加快；鲜苹果出口量增加，进口量增加；市场行情平稳，价格稳定；销售淡季，气温升高，其他水果增加，需求降低。
• 逻辑：市场修复悲观预期，消费淡季，库存偏低对价格有支撑，短期略偏弱，2510合约继续向下空间不大。
• 策略：AP10短期逢低建仓多单；套利观望；期权观望。

棉花-棉纱

• 外盘：ICE美棉下跌。
• 资讯：印度棉花上市量增加，中绒棉收购价格上调；美棉种植率低于去年同期；美国联邦上诉法院批准特朗普政府请求，暂时中止关税裁决。
• 逻辑：市场主要交易宏观因素，特朗普政府关税政策暂时中止，郑棉大概率维持震荡。
• 策略：预计美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉受宏观影响预计震荡；套利观望；期权观望。