每日早盘观察

2025年5月30日CBOT大豆指数上涨0.58%至1045.75美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.53%至301.81.USDA出口销售报告前瞻：截至5月22日当周，预计美国2024/25市场年度大2.油世界：预计欧盟菜籽产量在1920-1940万吨，去年只有1690万吨，最大增量3.油世界：如果农户的抗议更加广泛同时卡车司机加入，巴西大豆出口可能进一步4.我的农产品：截止5月23日当周，油厂大豆实际压榨量220.93万吨，开机率为国际大豆整体呈现丰产格局，巴西大豆产量整体维持高位，并且整体压榨缺乏利多 每日早盘观察大豆/粕类 【外盘情况】【相关资讯】【逻辑分析】 1/13 期期 2/13但对于终端产品压力相对较大。国内大豆到港压力逐步增加，油厂开机率整体处于较高水平，虽然需求端表现良好，但豆粕累库压力仍然比较明显。【交易策略】1.单边：观望2.套利：M11-1正套，MRM09价差扩大3.期权：卖出宽跨式策略(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)白糖【外盘情况】昨日ICE美糖上涨，主力合约上涨0.14（0.83%）至17.04美分/磅。【重要资讯】1.航运机构Williams发布的数据显示，截至5月28日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为90艘，此前一周为79艘。港口等待装运的食糖数量为338.66万吨（高级原糖数量为311.41万吨），此前一周为314.74万吨，环比增加23.92万吨，增幅7.6%。桑托斯港等待出口的食糖数量为232.1万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为76.28万吨。2.5月28日，印度食品部宣布2025年6月的食糖内销配额为230万吨，较上月235万吨减少5万吨；较2024年6月的255万吨减少了25万吨，该配额将从2025年6月1日起生效。3.沐甜29日讯据了解，5月份云南52家糖厂已经全部收榨。产量方面：截止5月末云南累计产糖241. 88万吨，同比增加38.68万吨。还创下近十个榨季以来的新高。销量方面：近5个榨季5月份的平均销量为23.8万吨，结合本月销区采购数量及终端补货情况，鉴于销量呈现增长态势呈现，初步估计当月销量在26-28万吨左右。 3/134.根据巴西甘蔗技术中心（CTC）于本周三发布的信息，由于2024年长期干旱的影响，巴西中南部2025/26榨季的第一个月出现了平均单产（TCH）和吨甘蔗出糖量（ATR）下降的情况。本榨季4月份的TCH（每公顷甘蔗产量）预计为72.7吨，较上一榨季（2024/25）下降了16.6%。而平均ATR（每吨甘蔗出糖量）为112公斤，同比下降3%。【逻辑分析】原糖近期受巴西丰产预期拖累、走势偏弱，后续还需关注天气变化对甘蔗压榨进度及原糖边际变化的影响。反观国内，夏季备货需求滞后，叠加原糖短期走势偏弱，预计郑糖维持弱势。1.单边：郑糖盘面受外盘拖累、破位下行，预计短期维持弱势。2.套利：观望。3.期权：虚值比例价差期权。（姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据)油脂板块【外盘情况】隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度0.96%至48.39美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.76%至3903林吉特/吨。【相关资讯】1.据外媒报道，马来西亚种植与商品部部长Johari Abdul Ghani表示，马来西亚将把地面运输车辆的生物柴油掺混比例从B10提升至B20。目前马来西亚全国实施10%的生物柴油强制掺混政策，而纳闽、兰卡威及砂拉越（民都鲁除外）已执行B20标准。2.USDA出口销售报告前瞻：报告出炉前的一项针对行业分析师的调查结果显示，截至5月22日当周，美国大豆出口销售料净增15-75万吨。其中2024/25年度料净增15-50万吨，2025/26年度料净增0-25万吨。美国豆粕出口销售料净增15-45万吨。 4/13其中2024/25年度料净增15-40万吨，2025/26年度料净增0-5万吨。美国豆油出口销售料净增0.5-3.2万吨。其中2024/25年度料净增0.5-2.2万吨，2025/26年度料净增0-1万吨。3.加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至5月25日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少10.36%至16.01万吨，之前一周为17.86万吨。2024年8月1日至2025年5月25日，加拿大油菜籽出口量为834.87万吨，较上一年度同期的524.12万吨增加59.29%。截至5月25日，加拿大油菜籽商业库存为91.99万吨。【逻辑分析】隔夜印度降税传闻辟谣，马盘回落。短期预计5月马棕继续增产累库，继续关注中国和印度买船情况；近日传国内大豆通关时间再次延长，部分油厂或缺豆停机，豆油累库速度或将放缓；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，不过盘面受国际关系以及油脂整体走势影响菜油反复，下跌空间可能较为有限。另外，继续关注美国生柴相关情况。【交易策略】1.单边：短期预计油脂维持震荡运行，棕榈油可考虑区间上沿逢高试空。2.套利：观望。3.期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据)玉米/玉米淀粉【外盘变化】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘下跌，上个交易日主力合约回落0.3%，收盘为447.5美分/蒲。【重要资讯】 5/131、据外媒报道，周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘温和下跌，其中基准期约收低0.9%，主要原因是美国中西部地区的天气模式有利，南美玉米丰产在望。2、周四，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘上涨，其中基准期约收高0.7%，主要原因是美元走低。3、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至5月29日，全国饲料企业平均库存36.54天，较上周增加1.34天，环比上涨3.81%，同比上涨18.02%。4、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年5月28日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量452.7万吨，降幅0.18%。5、5月29日北港收购价价为700容重15水分价格为2260-2290元/吨，价格稳定，华北产区玉米价格稳定。【逻辑分析】美玉米播种加快，外盘玉米继续回落。国内玉米供应偏少，东北玉米稳定，港口价格稳定。预期6月后糙米即将拍卖，华北玉米现货稳定，小麦价格偏弱，东北玉米与华北玉米价差缩小，玉米现货相对稳定。07玉米低位震荡，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期稳定，期货支撑较强。【交易策略】1.单边：外盘07玉米440美分/蒲附近有支撑。07玉米多单平仓观望。2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米）。买玉米空07玉米持有。3.期权：有现货的可以考虑逢高累沽策略。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)生猪【相关资讯】 6/131.生猪价格：生猪价格整体呈现震荡运行态势。其中东北地区14-14.3元/公斤，持稳；华北地区14.4-14.6元/公斤，持稳；华东地区14.6-14.9元/公斤，持稳；西南地区14.2-14.5元/公斤，持稳；华南地区14.1-15.4元/公斤，持稳；2.仔猪母猪价格：截止5月27日当周，全国7公斤仔猪价格501元/头，较5月23日下跌12元/头，15公斤仔猪价格607元/头，较5月23日下跌17元/头，50公斤母猪价格1628元/头，较5月23日下跌3元/头；3.农业农村部：5月29日“农产品批发价格200指数”为114.14，下降0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.37，下降0.08个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.69元/公斤，下降0.7%【逻辑分析】由于前期生猪出栏完成情况一般，近期养殖端出栏积极性整体有所增加，规模企业整体变化不大，普通养殖户以及二次育肥出栏量有所增加，加之当前生猪出栏体重整体维持高位，生猪供应端以偏宽松为主，预计价格整体偏弱运行。【交易策略】1.单边：震荡运行为主2.套利：LH79反套3.期权：卖出宽跨式策略(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)花生【重要资讯】1、河南皇路店白沙通货米报价4.60-4.65元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价4.05-4.10元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.60-4.70元/斤；兴城花育23通货米报价4.55-4.65元/斤，吉林产区308通货米收购价4.5-4.8元/斤。 7/132、新沂鲁花油厂到货200吨，成交7600-7800元/吨左右，费县中粮油厂到货300吨左右，合同报价7350元/吨，成交价差大，以质论价；开封益海嘉里到400多吨，油料米合同报价7300元/吨，通货米合同报价8000元/吨；兴泉油厂到约100多吨，成交7600元/吨左右，以质论价；金胜油厂到200吨左右，油料米成交7500-7800元/吨左右；成交以质论价。3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价14950元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3260元/吨，实际成交可议价。5、据Mysteel调研显示，截止到2025年5月22日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计154280吨，较上周增加260吨。据Mysteel调研显示，截止到5月23日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40430吨，较上周减少90吨。【逻辑分析】花生现货成交仍较少，河南新季花生上涨，东北花生偏强，目前稳定在4.4元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格偏强，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格偏强，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场偏弱。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，最近河南等地天气继续干旱，叠加上量偏少，10花生短期偏强，但受预期面积增加，预计反弹空间有限。【交易策略】1.单边：10花生逢高建立空单。2.套利：观望。3.期权：卖出pk510-C-8600期权。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋主产区均价为2.91元/斤，较上一交易日价格上一日下跌0.01元/斤，主销区均价3.09元/斤，较上一交易日价格持平。号停车场剩13台车，今日全国主流价格多数回落，北京各大市场鸡蛋价格下落4元每箱，北京主流参考价137元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价137元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格138-141【落4】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格下落、吉林价格下落，黑龙江蛋价下落，山西价格落、河北价格多数下落；山东主流价格多数下落，河南蛋价下落、湖北褐蛋价格落、江苏、安徽价格有落，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。根据卓创数据4月份全国在产蛋鸡存栏量为13.29亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%，高于之前预期。4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4698.5万羽，环比增加1.4%，同比增加2.5%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年5月、6月、7月、8月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.32亿只、13.37亿只、3、根据卓创数据，5月16日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1856万只，较前一周增加7.5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，5月8日当周淘汰鸡平均淘汰日龄534天，较前一周相比减少1天。4、根据卓创数据，截至5月1日当周全国代表销区鸡蛋销量为8716吨，较上5、根据卓创数据，截至5月15日当周生产环节周度平均库存有0.92天，较上周库存天数减少0.27天，流通环节周度平均库存有1天，较前一周库存减少0.33天。6、根据卓创数据显示，截至5月16日，鸡蛋