煤焦早报

核心观点与关键数据

• 焦煤（JM）

  • 短期观点：震荡偏弱，中期下跌，参考观点为偏弱运行。
  • 核心逻辑：
    • 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤报价950.0元/吨，周环比下跌2.1%，折合期货仓单成本约921元/吨。
    • 供应端：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量78.6万吨，环比下降3.1万吨，但较去年同期偏高2.9万吨，五月下旬预计供应将收缩。
    • 需求端：焦化厂和钢厂焦炭日均产量114.59万吨，周环比增0.14万吨，同比增1.13万吨。
    • 库存与氛围：焦煤供强需弱格局有所修复，但整体宽松，建材淡季及下游提降预期压制市场。
    • 结论：供需偏宽，产业链氛围低迷，缺乏利多驱动，焦煤期货维持弱势运行。

• 焦炭（J）

  • 短期观点：震荡偏弱，中期下跌，参考观点为偏弱运行。
  • 核心逻辑：
    • 现货市场：焦炭二轮降价落地，日照港准一级平仓价1340元/吨，周环比下跌50元，折合期货仓单成本约1360元/吨。
    • 供应端：焦化厂和钢厂焦炭日均产量114.59万吨，周环比增0.14万吨，同比增1.13万吨。
    • 需求端：247家钢厂铁水日均产量243.6万吨，周环比降1.17万吨，同比增6.8万吨。
    • 库存与氛围：上游独立焦化厂焦炭累库，反映钢厂观望情绪，短期现货市场偏空。
    • 结论：受焦煤拖累，市场氛围偏空，焦炭期货震荡下行。

研究结论

• 焦煤与焦炭：均呈现供需偏宽、下游需求疲软、产业链氛围低迷的格局。
• 期货走势：焦煤和焦炭主力合约均维持弱势运行，短期震荡偏弱，中期下跌趋势延续。
• 关键影响因素：上游供应压力、下游需求放缓、建材淡季及价格下调预期共同压制市场。
• 建议：在缺乏利多驱动下，谨慎观望，关注供需变化及政策动向。