每日早盘观察

2025年5月29日CBOT大豆指数下跌0.5%至1048.5美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.37%至300.11..Anec：基于船运计划数据预测，5月25日至5月31日期间，巴西大豆出口量2.油世界：预计欧盟菜籽产量在1920-1940万吨，去年只有1690万吨，最大增量3.油世界：如果农户的抗议更加广泛同时卡车司机加入，巴西大豆出口可能进一步4.我的农产品：截止5月23日当周，油厂大豆实际压榨量220.93万吨，开机率为国际大豆市场整体以供需偏宽松为主，大豆整体呈现丰产态势且总体卖货进度一 每日早盘观察大豆/粕类 【外盘情况】【相关资讯】【逻辑分析】 1/12 期期 【交易策略】1.单边：观望2.套利：M11-1正套，MRM09价差扩大3.期权：卖出宽跨式策略(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)【外盘情况】昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.31（1.80%）至16.91美分/磅。【重要资讯】1.据市场采集信息，截至5月下旬，沿海港口的广西糖报价区间为6230~6270元/吨，月环比下降30~50元/吨；内陆地区云南糖报价区间6100~6150元/吨，月环比下降30~40元/吨；加工糖厂主流报价区间为6360~6940元/吨，月度波动区间为60~120元/吨，涨跌不一。本月中上旬，现货市场交投情绪清淡，制糖集团走量不佳，但随期价下挫，基差贸易商点价糖走量增加。广西糖和云南糖的价差走阔，价格较低的云南糖更受市场青睐，且因运费较低，目前已经向福建、浙江、山东等地辐射。2.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西5月前四周出口糖1572334.18吨，日均出口量为98270.89吨，较上年5月全月的日均出口量133694.81吨减少26%。3.昨日广西白糖现货成交价6047元/吨，下跌14元/吨；广西制糖集团报价6100~6190元/吨，报价持稳，个别集团二次报价；云南制糖集团报价5890~5930元/吨，部分下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间6360~6920元/吨，部分下调10元/吨。制糖集团报价以持稳为主，贸易商和下游终端用户按需采购，市场交投氛围不温不火，现货整体成交一般。【逻辑分析】 2/12白糖 3/12原糖近期受巴西丰产预期拖累、隔夜盘面跌至近四年低位，后续还需关注天气变化对甘蔗压榨进度及原糖边际变化的影响。反观国内，夏季备货需求滞后，叠加原糖短期走势偏弱，预计郑糖维持弱势。1.单边：郑糖盘面受外盘拖累、破位下行，预计短期维持弱势。2.套利：观望。3.期权：虚值比例价差期权。（姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据)油脂板块【外盘情况】隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.02%至48.88美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.44%至3882林吉特/吨。【相关资讯】1.印尼贸易部公布的一项监管规定显示，印尼已将6月份的毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元。在新参考价格下，6月毛棕榈油出口关税将为52美元/吨，低于上个月的每吨74美元。2.据外电消息，一家研究公司发布的大宗商品研究报告显示，阿根廷2024/25年度大豆产量预计将小幅下滑至4,870万吨，较前次预估下修不到1%，预估区间介于4,750-4,980万吨，反映出5月初和5月中旬潘帕斯草原东部季末的潮湿天气，尽管之后天气变干，限制了潜在的作物损失和质量忧虑。3.据外电消息，一份大宗商品研究报告显示，2025/26年度加拿大油菜籽产量预估下调1%，至1,800万吨，由于萨斯喀彻温省和曼尼托巴省核心种植区的土壤水分状况继续恶化，尽管5月初出现了有益的降雨。报告显示，加拿大油菜籽种植面积预估为859万公顷，较上年度减少3.5%，比加拿大统计局预估的876万公顷减少1.9%。最新 4/12的地方省级播种进度报告显示，到目前为止，萨斯喀彻温省的播种完成72%，远高于5年平均水平的60%和10年平均水平64%。4.据外电消息，一份大宗商品研究报告显示，2025/26年度澳大利亚油菜籽产量预估为620万吨，受长期天气前景支撑。最新的季节性天气模型显示，从6月到11月，澳大利亚主要油菜籽种植区的降水和温度条件接近正常。【逻辑分析】短期预计5月马棕继续增产累库，继续关注中国和印度买船情况；近日传国内大豆通关时间再次延长，部分油厂或缺豆停机，豆油累库速度或将放缓；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，不过盘面受国际关系以及油脂整体走势影响菜油反复，下跌空间可能较为有限。另外，继续关注美国生柴相关情况。【交易策略】1.单边：短期预计油脂维持震荡运行，棕榈油可考虑区间上沿逢高试空。2.套利：观望。3.期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据)玉米/玉米淀粉【外盘变化】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘下跌，上个交易日主力合约回落2.0%，收盘为451.5美分/蒲。【重要资讯】1、据外媒报道，周三，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘下跌，其中基准期约收低1.8%，因为玉米种植进度加快，且近期降雨缓解中西部玉米作物的生长压力。2、据外媒报道，周三，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘上涨，其中基准期约收高0.3%，主要原因是冬小麦作物状况下滑。 5/123、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年5月23日，北方四港玉米库存共计362.2万吨，周环比减少19.9万吨；当周北方四港下海量共计45.1万吨，周环比减少16.90万吨。4、截至5月28日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量141.2万吨，较上周下降1.70万吨，周降幅1.19%，月增幅1.80%；年同比增幅34.48%。5、5月29日北港收购价价为700容重15水分价格为2260-2290元/吨，价格稳定，华北产区玉米价格稳定。【逻辑分析】美玉米播种加快，外盘玉米回落。国内玉米供应偏少，东北玉米稳定，港口价格稳定。预期6月后糙米即将拍卖，华北玉米现货稳定，小麦价格偏弱，东北玉米与华北玉米价差缩小，玉米现货相对稳定。07玉米低位震荡，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期稳定，期货支撑较强。【交易策略】1.单边：外盘07玉米440美分/蒲附近有支撑。07玉米可以尝试多单。2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米）。买玉米空07玉米持有。3.期权：有现货的可以考虑逢高累沽策略。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)生猪【相关资讯】1.生猪价格：生猪价格整体呈现震荡运行态势。其中东北地区14-14.4元/公斤，持稳；华北地区14.4-14.6元/公斤，持稳；华东地区14.6-14.9元/公斤，持稳；西南地区14.3-14.5元/公斤，持稳；华南地区14.1-15.3元/公斤，持稳； 6/122.仔猪母猪价格：截止5月27日当周，全国7公斤仔猪价格501元/头，较5月23日下跌12元/头，15公斤仔猪价格607元/头，较5月23日下跌17元/头，50公斤母猪价格1628元/头，较5月23日下跌3元/头；3.农业农村部：5月28日“农产品批发价格200指数”为114.22，上升0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.45，上升0.17个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.84元/公斤，下降0.3%【逻辑分析】价格阶段性反弹后，养殖端出栏积极性有所增加，规模企业出栏进度相对偏慢，普通养殖户存栏量相对较高，二次育肥仍有一定存栏量，加之大体重猪源数量较多，预计整体生猪供应仍然维持高位，在此背景下，预计价格仍有一定压力。【交易策略】1.单边：震荡运行为主2.套利：LH79反套3.期权：卖出宽跨式策略(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)花生【重要资讯】1、河南皇路店白沙通货米报价4.45-4.50元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价4.05-4.10元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.50-4.60元/斤；兴城花育23通货米报价4.55-4.65元/斤，吉林产区308通货米收购价4.55-4.60元/斤。2、莱阳鲁花油厂到货150吨，成交7800元/吨左右，高价7900元/吨左右；费县中粮油厂到货200吨左右，合同报价7350元/吨，成交价差大，以质论价；开封益海嘉里到400多吨，油料米合同报价7300元/吨，通货米合同报价8000元/吨；玉皇油 7/12厂到约100多吨，成交7600-7700元/吨左右，以质论价；金胜油厂到150吨左右，油料米成交7500-7800元/吨左右；成交以质论价。3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价14950元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3260元/吨，实际成交可议价。5、据Mysteel调研显示，截止到2025年5月22日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计154280吨，较上周增加260吨。据Mysteel调研显示，截止到5月23日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40430吨，较上周减少90吨。【逻辑分析】花生现货成交仍较少，河南新季花生上涨，东北花生偏强，目前稳定在4.4元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格偏强，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格偏强，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场偏弱。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，最近河南等地天气继续干旱，叠加上量偏少，10花生短期偏强，但受预期面积增加，预计反弹空间有限。【交易策略】1.单边：10花生逢高建立空单。2.套利：观望。3.期权：卖出pk510-C-8600期权。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)鸡蛋【重要资讯】 8/121、昨日主产区均价为2.91元/斤，较上一交易日价格上持平，主销区均价3.09元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场20台车，1号停车场剩9台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定，北京主流参考价141元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价141元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格142-145【稳定】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳、河北价格多数以稳为主；山东主流价格维持稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。2、根据卓创数据4月份全国在产蛋鸡存栏量为13.29亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%，高于之前预期。4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4698.5万羽，环比增加1.4%，同比增加2.5%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年5月、6月、7月、8月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.32亿只、13.37亿只、13.45亿只和13.49亿只。3、根据卓创数据，5月16日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1856万只，较前一周增加7.5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，5月8日当周淘汰鸡平均淘汰日龄534天，较前一周相比减少1天。4、根据卓创数据，截至5月1日当周全国代表销区鸡蛋销量为8716吨，较上周相比增加1.4%。5、根据卓创数据，截至5月15日当周生产环节周度平均库存有0.92天，较上周库存天数减少0.27天，流通环节周度平均库存有1天，较前一周库存减少0.33天。6、根据卓创数据显示，截至5月16日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.12元/斤，较前一周相比增加0.06元/斤；5月9日，蛋鸡养殖预期利润为20.15元/羽，较上一周价格上涨0.8元/斤。【交易逻辑】 9