重点策略推荐及操作建议
- 商品期货：纯碱维持空头思路，橡胶、螺纹卖看涨期权交易机会较优。
- 操作建议：
- 纯碱：持有SA509空单。
- 橡胶：持有卖出RU2509C15500看涨期权头寸。
- 螺纹：持有卖出RB2510C3250看涨期权头寸。
品种基本面分析及行情研判
- 股指：市场风险偏好降温，A股整体延续震荡，股指期货随A股走弱，IC、IM仍处于显著贴水状态。关注IF低位做多机会。
- 国债：超长债发行结果不佳，收益率长期向下趋势明确，但短期内区间内震荡格局预计延续。
- 黄金：宏观不确定性上升，黄金价格震荡偏强，维持贵金属震荡偏强的判断。黄金成本较低的多单可继续持有，谨慎者新增卖出虚值看跌期权。金银比偏高，美国经济表现韧性，白银可卖出虚值看跌期权。
- 有色金属（铜）：宏观不确定性延续，铜价区间内运行。当前宏观面仍存较多不确定性，市场在弱美元与弱需求间反复交易，价格预计仍将维持在区间内运行。
- 有色金属（铝及氧化铝）：几内亚政策反复，氧化铝价格先上后下。沪铝仍维持区间内运行。氧化铝市场近期交易重点在几内亚铝土矿政策，但其政策具有较大不确定性，且国内供给短期减产与中期产能过剩也存矛盾，价格博弈或加剧。
- 有色金属（镍）：基本面变化有限，关注矿端放量进展。镍基本面继续僵持，需求表现平淡，供给未有显著改善，过剩格局明朗，但印尼矿端放量节奏缓慢、菲律宾政策隐忧对镍价下方支撑仍存。推荐卖出看涨期权策略。
- 碳酸锂：供应宽松格局明确，需求增量则相对有限。锂盐生产震荡偏弱，碳酸锂基本面维持宽松局面，锂价走势低位区间弱势震荡。
- 硅能源：工业硅期货偏弱趋势难改，整体仍维持空配思路。短期内需求带动不足，硅价仍然承压，后续关注丰水期西南地区开炉情况。
- 钢矿：
- 螺纹：需求旺季即将结束，建议继续持有卖出虚值看涨期权RB2510C3250，新单反弹试空10合约。
- 热卷：需求超预期风险提示，新单可反弹试空10合约。
- 铁矿石：全球矿山新增产能也将逐步释放，铁矿供应过剩幅度扩大的趋势较为清晰，耐心持有9-1正套组合，新单可等待逢高沽空远月合约的机会。
- 煤焦：
- 焦煤：煤矿累库压力不减，现货市场持续探底，宽松基本面仍然利空煤价。
- 焦炭：钢厂仍有利润空间，但市场对远期需求仍有担忧，现货市场维持下行区间，期价走势偏弱运行。
- 纯碱/玻璃：
- 纯碱：行业产能扩张周期并未结束，成本利润理论上维持正利润，前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，新单持反弹沽空思路。
- 浮法玻璃：投机需求减弱，国内稳地产政策保持克制，玻璃厂启动新一轮冷修前，价格暂不具备见底反弹的条件，建议玻璃FG509合约前空持有。
- 原油：市场供应担忧情绪较高，建议策略仍以空配为主。OPEC+加速增产带来的中长期过剩压力仍存，美国原有、汽油、馏分油库存全线超预期累库，油价仍处于下行通道当中。
- 聚酯：PTA供应方面，华东一套300万吨装置按计划检修；乙二醇方面，港口库存近期整体去化；需求方面，国内聚酯样本企业综合产销率下跌，终端纺织企业后市预期谨慎，短期PTA市场或将承压。
- 甲醇：海外开工率下降，国内供应开始回升，成本下降叠加供应增长，甲醇跌势延续。
- 聚烯烃：新产能集中投放，走势偏弱。上半年PE、PP新增产能较多，新产能集中于二季度投放，期货价格仍将继续下探，空单耐心持有。
- 棉花：关税对出口订单仍有支撑，关注产区天气及宏观变化。纺企反馈目前整体订单稀少，商业库存总量继续下降，减幅7.67%。
- 橡胶：基本面预期转向宽松，胶价走势承压。传统淡季压力显现，轮胎企业库存积累，需求传导效率不顺畅，原料放量预期逐步兑现，供给增长使得胶价承压，卖出看涨期权策略持有。
